El Ministerio de Finanzas acaba de emitir la Circular 68/2024/TT-BTC que modifica y complementa una serie de artículos de las Circulares que regulan las transacciones de valores en el sistema de negociación de valores; la compensación y liquidación de transacciones de valores; las actividades de las compañías de valores y la divulgación de información en el mercado de valores.
Esta se considera una acción drástica por parte de la agencia gestora para eliminar gradualmente los obstáculos relacionados con el objetivo de convertir los valores vietnamitas en un mercado emergente.
En consecuencia, a partir del 2 de noviembre de 2024, los inversores institucionales extranjeros podrán comprar acciones sin necesidad de fondos suficientes al realizar sus órdenes (sin prefinanciación). Los inversores podrán comprar valores el mismo día (T+0) y pagar los días siguientes (T+1/T+2). Asimismo, la Circular 68/2024/TT-BTC estipula la hoja de ruta para la divulgación de información periódica e irregular en inglés, según la escala de empresas cotizadas y públicas, desde el 1 de enero de 2025 hasta el 1 de enero de 2028.
Los expertos de Mirae Asset Securities Vietnam Joint Stock Company afirmaron que la política de no prefinanciación no solo ayuda a reducir los costos financieros y aumentar la flexibilidad para los inversores, sino que también es un criterio importante para mejorar el mercado vietnamita al estado de mercado emergente según los estándares FTSE Russell.
Según la evaluación de FTSE de marzo de 2024, Vietnam se encuentra actualmente en la lista de vigilancia para su ascenso a la categoría de Emergente Secundario desde septiembre de 2018. Sin embargo, debido al impacto de la pandemia de COVID-19, así como a algunos criterios inadecuados, no se ha alcanzado el objetivo.
Actualmente, Vietnam sigue en la lista de vigilancia como mercado fronterizo y se espera que sea reclasificado como Mercado Emergente Secundario. La reevaluación será realizada por el FTSE a principios de octubre de 2024 y en dos periodos durante 2025, en marzo y septiembre.
En la revisión de marzo de 2024 realizada por FTSE, Vietnam todavía tiene criterios limitados para mejorar el mercado, eliminando los obstáculos de los requisitos de margen previo a la transacción, así como mejorando el proceso de apertura de nuevas cuentas, se esperan muchos cambios positivos, que son factores de apoyo para lograr el estatus de mercado emergente.
Al 17 de septiembre de 2024, la capitalización bursátil del VN-Index superó los 213 000 millones de dólares, cifra similar a la de varios países con baja ponderación en el índice FTSE de mercados emergentes. Por ejemplo, la capitalización bursátil de Chile alcanzó los 170 000 millones de dólares (junio de 2024). Mirae Asset Vietnam estima que la ponderación de Vietnam en la cesta de inversión rondará el 0,6 % cuando se incorpore oficialmente.
Un ejemplo típico es el ETF Vanguard FTSE Emerging Markets, con un volumen cercano a los 79 000 millones de dólares. Con una tasa de asignación del 0,6 %, Vietnam puede recibir un desembolso de aproximadamente 474 millones de dólares. Además, el flujo de capital extranjero hacia Vietnam no solo proviene de fondos que utilizan el índice FTSE Emerging Markets como referencia, sino también de otros fondos cuando el mercado sube de precio.
Según el equipo de análisis de Mirae Asset, entre uno y dos años antes de la actualización oficial, la mayoría de los mercados bursátiles mostraban señales de recuperación. En concreto, Catar subió más del 45 % (septiembre de 2013-septiembre de 2014), Arabia Saudí subió más del 23 % (marzo de 2017-marzo de 2018) y Rumanía subió más del 18 % (septiembre de 2018-septiembre de 2019).
El Sr. Tran Duc Anh, Director de Macroeconomía y Estrategia de Inversión de KB Securities Vietnam Joint Stock Company (KBSV), afirmó que la política de no prefinanciación ayudará al mercado bursátil vietnamita a acercarse a su objetivo de ascender a mercado emergente secundario según los estándares FTSE Russell. Se espera que Vietnam reciba oficialmente la calificación en el período de revisión de marzo o septiembre de 2025.
Si FTSE Russell aprueba su incorporación al grupo de Mercados Emergentes Secundarios, KBSV estima que la participación del mercado vietnamita en la canasta del índice FTSE Emerging rondará el 0,7-1%. Esto podría atraer entre 800 millones y 1.000 millones de dólares de capital de inversión proveniente de fondos ETF.
Más importante aún, las mejoras del mercado bursátil suelen ir acompañadas de una mayor transparencia y de procesos regulatorios, creando un entorno de inversión más seguro y confiable.
Según el Sr. Ketut Ariadi Kusuma, especialista sénior del sector financiero del Banco Mundial (BM), muchos inversores extranjeros están interesados y esperan invertir en el mercado bursátil vietnamita debido a su alto crecimiento económico . Sin embargo, dado que Vietnam aún es un mercado fronterizo, los inversores institucionales internacionales suelen invertir solo en mercados emergentes o desarrollados.
Por lo tanto, las recientes reformas de Vietnam para eliminar los requisitos de margen previo a la negociación, mejorar la oferta de acciones con límites de propiedad extranjera y mejorar el acceso a la información son importantes para avanzar hacia el estatus de mercado emergente.
El Banco Mundial estima que si el mercado bursátil de Vietnam es ascendido a la categoría de mercado emergente por el MSCI y el FTSE Russell, se generaría una entrada neta de 5000 millones de dólares en el mercado bursátil vietnamita, ya que las carteras de mercados emergentes globales se reasignarían a Vietnam tras la subida. Esta entrada podría incluso alcanzar los 25 000 millones de dólares para 2030, si continúan las reformas sólidas y el entorno de inversión global se mantiene favorable.
Sin embargo, según el Sr. Tran Duc Anh, director de Macroeconomía y Estrategia de Inversión de KBSV, en la actualidad, esta política no tendrá demasiado impacto en la reversión de los flujos de capital extranjero, porque el principal factor atractivo para los inversores extranjeros es que Vietnam ha sido ascendido a mercado emergente por el MSCI, si se considera en función de la escala de los fondos que monitorean los dos índices.
Sin embargo, esto, combinado con otros factores como el recorte de tipos de interés de la Reserva Federal (que impulsa un flujo de caja positivo hacia los mercados emergentes, incluido Vietnam), y la valoración del mercado bursátil vietnamita se mantiene en un nivel relativamente atractivo, prevé que los flujos de capital extranjero se equilibren en los últimos meses del año y podrían volver a las compras netas en un escenario positivo, afirmó el Sr. Tran Duc Anh.
Según KBSV, el sector de valores será el primer grupo en beneficiarse de la no prefinanciación. Sin embargo, esta información se ha reflejado en los precios hasta la fecha. Además, el impacto en los resultados empresariales no será muy significativo al principio, ya que las comisiones por transacción de los inversores extranjeros representan una proporción muy pequeña en la mayoría de las compañías de valores. No obstante, a largo plazo, la aplicación de la prefinanciación y la evolución de la escalabilidad sin duda tendrán un impacto positivo en las empresas del sector.
Además, algunas compañías de valores también esperan que las acciones de la cartera actual del FTSE se beneficien si la mejora tiene éxito. Por ejemplo, HPG, VIC, VNM, VCB, SSI...
Según VNA
[anuncio_2]
Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/them-chinh-sach-giup-chung-khoan-viet-tien-gan-den-muc-tieu-nang-hang/20240920071834022
Kommentar (0)