En el informe sobre la industria inmobiliaria y su impacto en el mercado de valores publicado recientemente por el departamento de investigación de SSI Securities Company (SSI Research), esta unidad evaluó que el mercado en los primeros meses del año casi ha alcanzado su nivel más bajo en los últimos años cuando la demanda ha disminuido drásticamente, el número de transacciones ha disminuido en un 50% en comparación con el mismo período.
Sin embargo, según SSI Research, actualmente hay señales de que el mercado inmobiliario ha tocado fondo y está mostrando signos de recuperación, ya que las tasas de interés se han enfriado antes de lo esperado.
En concreto, a principios de año, SSI Research predijo que los tipos de interés podrían alcanzar su punto máximo a mediados de 2023 y luego disminuir gradualmente. Sin embargo, hasta el momento, la realidad muestra que los tipos de interés se han desacelerado antes de lo previsto, a partir de mediados de marzo. Si bien esto no se ha reflejado significativamente en los tipos de interés de los préstamos, la disminución de los tipos de interés aún contribuye a estabilizar la percepción del mercado sobre este tema.
Recuperación del mercado inmobiliario.
SSI Research también evaluó que, durante los primeros cuatro meses del año, se debatieron y aprobaron numerosas soluciones para apoyar el mercado inmobiliario. Si bien estas medidas podrían tardar en surtir efectos más evidentes, han reflejado en parte la firme determinación del Gobierno de resolver los obstáculos que enfrenta el sector inmobiliario.
El mercado inmobiliario ha experimentado movimientos más positivos, principalmente por parte de inversores y agentes inmobiliarios. En cuanto a la demanda, si bien el tipo de interés medio de los préstamos hipotecarios ha bajado a alrededor del 13,5 % anual en abril desde el máximo de alrededor del 15 % anual de enero, sigue siendo elevado y debe reducirse aún más para estimular la demanda , comentó SSI Research.
Con los tipos de interés actuales de los préstamos hipotecarios rondando el 13%, SSI Research cree que puede ser necesario recortar los tipos de interés entre 150 y 200 puntos básicos para estimular la demanda en el mercado inmobiliario, y es probable que esto ocurra en 2024. En ese momento, la liquidez mejorará a medida que entren en práctica las medidas del Gobierno para aliviar las dificultades en el mercado inmobiliario y el mercado de bonos corporativos.
En un contexto de caída de los tipos de interés antes de lo previsto y un apoyo más activo del Gobierno, SSI Research cree que lo peor podría haber pasado para el sector inmobiliario. Si bien el mercado inmobiliario está mejorando, aún podría haber ciertos obstáculos.
En particular, es necesario reducir aún más los tipos de interés de los préstamos para estimular de nuevo la demanda. Las políticas de apoyo también necesitan tiempo para tener un impacto real en el mercado, especialmente para eliminar los obstáculos en el proceso de licenciamiento de proyectos.
Además, SSI Research cree que el riesgo de impago aún puede ocurrir con los inversores que no pueden negociar con los tenedores de bonos para extender los plazos de pago o equilibrar el flujo de caja para pagar la deuda.
Por lo tanto, los inversores que se ven menos afectados por las emisiones de bonos, poseen buenos fondos de terrenos y tienen una fuerte capacidad de desarrollo y ventas son los que pueden superar los "vientos en contra" que se avecinan y beneficiarse de las políticas de apoyo.
Ngoc Vy
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