En su informe estratégico publicado recientemente para el segundo semestre de 2025 y el primer semestre de 2026, Dragon Capital Securities (VDSC) afirmó que el panorama macroeconómico de Vietnam en los próximos 6 a 12 meses estará impulsado por dos factores clave: la reforma y la adaptación. En particular, la adaptación a un entorno incierto se considera fundamental para estabilizar las expectativas de crecimiento.
En la política monetaria de Vietnam, en la tendencia mundial de flexibilización monetaria, se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) comience su ciclo de recorte de tasas de interés a partir del cuarto trimestre de 2025, lo que ayudará al Banco Estatal a no reducir aún más la tasa de interés operativa este año.
¿Cuáles son las posibilidades de que VN-Index alcance los 1.750 puntos?
Cabe destacar que el equipo de análisis de VDSC pronostica que el índice VN podría alcanzar el rango de 1513 a 1756 puntos en los próximos 6 a 8 meses. El impacto directo de los aranceles en el crecimiento económico de Vietnam en 2025 no será muy significativo. Factores de apoyo positivos, como las políticas fiscales y monetarias flexibles, contribuyen a mantener los tipos de interés bajos, y se espera una mejora en la evaluación del mercado en la revisión de septiembre de 2025 del FTSE.
"Cuando la actualización se haga realidad, el mercado vietnamita atraerá grandes flujos de capital de fondos de referencia globales por aproximadamente mil millones de dólares, lo que contribuirá a mejorar la liquidez y la valoración", afirmaron los expertos de VDSC.
Mientras tanto, el informe de estrategia del segundo semestre de 2025 de SSI Securities Company pronostica una visión positiva del mercado a largo plazo, pero solo establece un objetivo de 1.500 puntos para el VN-Index para fines de 2025.
Los factores que impulsan este crecimiento son las perspectivas de un crecimiento sostenible de las ganancias. Se estima que el beneficio neto total de más de 79 acciones bajo el análisis de SSI Research aumentará un 14 % interanual este año y mantendrá un ritmo de crecimiento del 15 % en 2026. Los principales sectores contribuyentes incluyen la banca, el sector inmobiliario, las materias primas y los bienes de consumo.
Fuente: SSI Research
La postergación de 90 días de impuestos en Estados Unidos ha ayudado a las empresas vietnamitas a impulsar las exportaciones de muchos productos en el segundo trimestre y tener tiempo para prepararse para reducir el impacto de este mercado en los trimestres siguientes.
"La rentabilidad del 8,4% en bolsa es bastante atractiva en comparación con el tipo de interés medio de los depósitos, que ronda el 4,6%, y el potencial para atraer depósitos de una parte de la población ha tendido a aumentar rápidamente en los últimos trimestres, a pesar de que el tipo de interés de los depósitos se mantiene bajo", afirmó un experto de SSI.
¿Cuales son los riesgos a tener en cuenta?
MBS Securities Company también pronostica que en la segunda mitad de 2025, el flujo de caja se extenderá a acciones de gran capitalización cuyo precio no ha aumentado mucho en el pasado gracias a valoraciones atractivas y al potencial de crecimiento de las ganancias.
En el escenario base, con un crecimiento del 17% en los beneficios de las empresas cotizadas y una valoración de 13,5 a 13,8 veces el PER, el índice VN alcanzará entre 1.500 y 1.540 puntos en los últimos meses del año. En un escenario positivo, podría incluso alcanzar los 1.580 puntos.
En un escenario más positivo, el impacto de la política arancelaria estadounidense es menor de lo esperado, el capital extranjero fluye con fuerza hacia el mercado vietnamita gracias a la perspectiva de una mejora en su posición de liderazgo, la expectativa de crecimiento de las ganancias del mercado alcanza el 19% y el índice VN podría alcanzar los 1.580 puntos para finales de año, según las previsiones de MBS.
Sin embargo, los expertos también advierten que los riesgos a tener en cuenta incluyen las fluctuaciones geopolíticas , la presión cambiaria si la FED demora la reducción de las tasas de interés y la incertidumbre en las políticas de la administración del presidente estadounidense.
Las estadísticas muestran que, si bien el Índice VN se ha recuperado con fuerza en más de 300 puntos desde la imposición de aranceles del 2 de abril, el aumento no se ha extendido a todas las clases de acciones. Los datos de MBS muestran que solo 12 de las 50 acciones con mayor capitalización bursátil han aumentado más que el Índice VN desde el 31 de marzo, mientras que alrededor de 9 acciones han subido menos que el mercado general. De hecho, casi la mitad de las acciones del top 50 aún no han recuperado los niveles previos a la imposición de aranceles.
En este contexto, si algún inversor compra acciones equivocadas que están subiendo de precio, la probabilidad de perder dinero o "no llegar a tierra" sigue siendo muy alta, a pesar de que el VN-Index se dirige hacia la marca de los 1.500 puntos.
Fuente: https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm
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