دولت به تازگی قطعنامه شماره 05/2025/NQ-CP را در مورد اجرای آزمایشی بازار دارایی‌های رمزنگاری‌شده در ویتنام، با یک نقشه راه 5 ساله، صادر کرده است. این یکی از اولین گام‌ها برای تحقق هدف توسعه امور مالی دیجیتال، ایجاد یک کانال جدید بسیج سرمایه برای اقتصاد محسوب می‌شود؛ که در آن، انتظار می‌رود بخش املاک و مستغلات - که تقاضای سرمایه زیادی و نقدینگی کمی دارد - یکی از صنایعی باشد که به وضوح و به سرعت از این سیاست بهره‌مند می‌شود. با این حال، در کنار فرصت‌ها، چالش‌های قابل توجهی از نظر قانون، فناوری، مدیریت ریسک و مالکیت املاک وجود دارد. کارشناسان معتقدند که بازار دارایی‌های رمزنگاری‌شده تنها در صورتی می‌تواند به طور پایدار توسعه یابد که هماهنگی نزدیکی بین چارچوب قانونی، ظرفیت فناوری، زیرساخت داده‌ها و مکانیسم‌های نظارتی پیشگیرانه وجود داشته باشد.
پتانسیل کدگذاری بالا
طبق مصوبه شماره ۵، دارایی‌های رمزنگاری‌شده در مرحله آزمایشی باید به دارایی‌های اساسی که دارایی‌های واقعی هستند - شامل اوراق بهادار یا پول فیات - مرتبط باشند. موضوعات ارائه شده برای فروش محدود به سرمایه‌گذاران خارجی است و فعالیت‌های معاملاتی در پلتفرم‌های ارائه شده توسط سازمان‌های داخلی، تحت مجوز و مدیریت وزارت دارایی انجام خواهد شد. در میان صنایعی که می‌توانند دارایی‌های رمزنگاری‌شده را به کار گیرند، املاک و مستغلات به دلیل ویژگی‌های دارایی‌هایی با ارزش بالا، تقسیم‌پذیری دشوار و نقدینگی محدود، یک حوزه پیشرو محسوب می‌شود.
دکتر فام نگوین آن هوی - مدرس ارشد امور مالی، دانشگاه RMIT ویتنام، اظهار داشت که قطعنامه 05 امکان اجرای آزمایشی یک مکانیسم جدید را فراهم می‌کند که به موجب آن محصولات املاک و مستغلات می‌توانند به شکل دارایی‌های رمزنگاری‌شده ارائه و معامله شوند. یکی از بزرگترین تأثیرات دارایی‌های رمزنگاری‌شده، قابلیت تقسیم مالکیت است که به املاک و مستغلات اجازه می‌دهد به واحدهای توکن زیادی تقسیم شوند تا به سرمایه‌گذاران مختلف فروخته شوند. این مکانیسم هم به افزایش نقدینگی بازار کمک می‌کند و هم دسترسی به سرمایه‌گذاران انفرادی و جریان‌های سرمایه بین‌المللی را گسترش می‌دهد.
آقای هوی تحلیل کرد: «به جای اینکه فقط بتوانند اوراق قرضه منتشر کنند یا از بانک‌ها وام بگیرند، کسب‌وکارهای املاک و مستغلات می‌توانند از توکن‌ها برای جمع‌آوری سرمایه برای هر پروژه خاص استفاده کنند، به همراه مزایایی مانند مشارکت در سود، درآمد اجاره یا حق بازخرید.»
صادرکنندگان توکن موظفند یک دفترچه راهنما منتشر کنند، داده‌ها را حداقل به مدت 10 سال نگهداری کنند و مقررات مبارزه با پولشویی و تامین مالی تروریسم را رعایت کنند. انتظار می‌رود این شرایط استانداردهای حاکمیتی، شفافیت اطلاعات و کاهش خطرات برای سرمایه‌گذاران را بهبود بخشد.
دکتر نگوین دین کونگ - مدیر سابق موسسه مرکزی مدیریت اقتصادی - با همین دیدگاه گفت که دارایی‌های دیجیتال گامی مهم در تحول دیجیتال اقتصاد هستند، به ویژه برای بازار املاک و مستغلات که پتانسیل زیادی دارد اما فاقد مکانیسم مدرن بسیج سرمایه است. با این حال، لازم است که با دقت آزمایش شود و سیاست‌ها به صورت انعطاف‌پذیر تنظیم شوند تا خطرات ناشی از آن مدیریت شود.
بنابراین، آقای کونگ تأکید کرد که نقش دولت در مرحله آزمایشی بسیار مهم است، نه تنها در جنبه قانونی، بلکه در بازرسی و نظارت نیز. به گفته وی، لازم است ایجاد یک کمیته تخصصی برای نظارت بر دارایی‌های دیجیتال با مشارکت وزارت دارایی، بانک مرکزی، وزارت دادگستری و نمایندگان سازمان‌های بین‌المللی در نظر گرفته شود.
با این حال، موفقیت بازار دارایی‌های رمزنگاری‌شده نه تنها به سازوکار قانونی بستگی دارد، بلکه به یک پایه فناوری محکم نیز نیاز دارد. به گفته آقای لی ژوان سانگ - مدیرعامل شرکت فین‌تک، توکنیزه کردن املاک و مستغلات تنها در صورتی می‌تواند مؤثر باشد که فناوری به اندازه کافی قوی باشد - از پلتفرم بلاکچین، حضانت، رمزگذاری داده‌ها گرفته تا رابط کاربری. سرمایه‌گذاران تنها زمانی احساس امنیت می‌کنند که سیستمی برای تضمین حقوق و کنترل ریسک‌ها وجود داشته باشد.
این متخصص همچنین خاطرنشان کرد که انتخاب نوع بلاکچین (عمومی، خصوصی یا ترکیبی) عامل تعیین‌کننده‌ای در هزینه، سرعت و مقیاس‌پذیری سیستم است. در عین حال، کسب‌وکارها باید سناریوهای پشتیبان فنی ایجاد کنند تا در صورت حمله به سیستم یا بروز خطاهای عملیاتی، ایمنی آن تضمین شود.
استانداردسازی قانونی و مالکیت املاک
در حالی که فرصت‌ها واضح هستند، کارشناسان در مورد خطرات قانونی - به ویژه ارتباط بین توکن‌ها و حقوق مالکیت واقعی - محتاط هستند. به گفته دکتر فام نگوین آنه هوی، اگر توکن‌ها ارتباط نزدیکی با حقوق مالکیت واقعی نداشته باشند، احتمالاً هنگام ورشکستگی مشاغل یا فروش دارایی‌ها، اختلافاتی ایجاد می‌شود.
از منظر حقوقی، وکیل نگوین توی هانگ - متخصص در حوزه فین‌تک - گفت که اگر قانون، توکن‌ها را به عنوان نوعی اثبات مالکیت به رسمیت نشناسد یا مکانیسمی برای تبدیل آنها به مالکیت سنتی وجود نداشته باشد، سرمایه‌گذاران ممکن است در صورت بروز اختلاف همه چیز خود را از دست بدهند.
در عین حال، این وکیل پیشنهاد داد که به زودی اصلاح قانون زمین، قانون تجارت املاک و مستغلات و قانون فناوری اطلاعات بررسی شود. در عین حال، یک مکانیسم تبدیل قانونی در مرحله آزمایشی ایجاد شود که به توکن‌ها اجازه دهد در صورت برآورده شدن شرایط قانونی و فنی، به دفاتر قرمز یا گواهی تبدیل شوند.
کارشناسان به تجربیات بین‌المللی استناد می‌کنند که نشان می‌دهد اجرای توکنیزاسیون املاک و مستغلات تنها زمانی موفقیت‌آمیز است که به طور کامل با سیستم حقوقی و پایگاه‌های داده عمومی ادغام شود. به عنوان مثال، شرکت RealT (ایالات متحده آمریکا)، که در آن دارایی‌ها رمزگذاری و به صورت آنلاین معامله می‌شوند، امکان تجارت جهانی املاک و مستغلات را تنها با 50 دلار آمریکا و با زمان پردازش کمتر از 30 دقیقه فراهم می‌کند.
با این حال، مهمترین عامل، ارتباط بین توکن و سیستم ثبت زمین است که تضمین می‌کند هیچ «دو مالکی» وجود ندارد. علاوه بر این، کشورهایی مانند سنگاپور و ایالات متحده به گزارشگری مالی استاندارد، ارزیابی مستقل و فرآیندهای صدور توکن نیاز دارند.
کارشناسان می‌گویند در ویتنام، ایجاد یک اکوسیستم تخصصی نگهداری دارایی، یک تالار معاملاتی تحت نظارت، مقررات بیمه ریسک و یک صندوق جبران خسارت برای محافظت از سرمایه‌گذاران ضروری است. اولویت‌بندی پروژه‌هایی با جریان نقدی شفاف در مراحل اولیه - مانند املاک اجاره‌ای - به بازار کمک می‌کند تا قبل از گسترش، با امنیت بیشتری فعالیت کند.
تصویب قطعنامه ۰۵ نه تنها دریچه‌ای جدید به روی بازار املاک و مستغلات ویتنام می‌گشاید، بلکه توانایی مدیریت، به‌کارگیری فناوری و تکمیل چارچوب قانونی را نیز محک می‌زند. اگرچه دارایی‌های دیجیتال فرصت‌های بزرگی را به ارمغان می‌آورند، اما پیاده‌سازی آن باید بسیار محتاطانه، کنترل‌شده و با اولویت حفاظت از سرمایه‌گذاران باشد.
بنابراین، در مرحله آزمایشی، کارشناسان توصیه می‌کنند پروژه‌هایی با مبنای قانونی روشن، جریان نقدی شفاف، اعمال استانداردهای ایمنی بالا و عدم تبلیغ گسترده برای سرمایه‌گذاران خرد در اولویت قرار گیرند. این یک گام ضروری برای آماده‌سازی پایه و اساس محکم برای آینده بازار دارایی‌های دیجیتال به طور کلی و املاک و مستغلات دیجیتال به طور خاص در ویتنام است.
منبع: https://baotintuc.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-va-co-hoi-tu-tai-san-ma-hoa-20250927132953434.htm
![[عکس] دبیرکل تو لام و رئیس مجلس ملی تران تان من در هشتادمین سالگرد روز سنتی بخش بازرسی ویتنام شرکت کردند](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/17/1763356362984_a2-bnd-7940-3561-jpg.webp)
نظر (0)