مدیرعامل VPBankS: قیمت فعلی عرضه اولیه سهام، ارزش شرکت را به طور کامل منعکس نمی‌کند

آقای وو هوو دین، مدیر کل VPBankS، گفت که ارزش‌گذاری فعلی VPBankS نسبتاً جذاب است، اما رشد آینده VPBankS حتی امیدوارکننده‌تر خواهد بود.

عرضه اولیه سهام شرکت سهامی خاص VPBank Securities (VPBankS) با مدت ثبت از 10 اکتبر تا 31 اکتبر 2025 در حال انجام است.

پس از پایان دوره ثبت نام، نتایج ثبت نام و تخصیص سهام از ۱ تا ۲ نوامبر اعلام خواهد شد، در حالی که زمان دریافت پول برای خرید سهام از ۳ تا ۷ نوامبر ۲۰۲۵ است. این شرکت قصد دارد سهام خود را در دسامبر ۲۰۲۵ عرضه کند.

با قیمت پیشنهادی عرضه اولیه سهام (IPO) معادل ۳۳,۹۰۰ ونگ برای هر سهم برای ۳۷۵ میلیون واحد، انتظار می‌رود ارزش کل سرمایه بسیج‌شده به نزدیک به ۱۲,۷۱۳ میلیارد ونگ برسد و به یکی از بزرگترین معاملات عرضه اولیه سهام در تاریخ صنعت اوراق بهادار تبدیل شود.  

در رویداد Roadshow که در 16 اکتبر 2025 در هانوی برگزار شد، رهبران VPBankS انتظارات خود را از رشد این شرکت اوراق بهادار در توسعه کلی صنعت ابراز کردند.

آقای وو هوو دین، عضو هیئت مدیره و مدیر کل VPBankS، در گفتگو با سرمایه‌گذاران گفت که قیمت فعلی عرضه اولیه سهام، ارزش واقعی VPBankS را منعکس نمی‌کند و پایین‌تر از ارزش شرکت است.

این ارزش‌گذاری بر اساس این واقعیت است که VPBanks خواهان یک معامله برد-برد برای هر دو طرف، یعنی شرکت اوراق بهادار و سرمایه‌گذار، است. طبق داده‌های فعلی، نسبت قیمت به درآمد (P/E) در سال ۲۰۲۵ تنها ۱۴.۳ برابر و نسبت قیمت به درآمد (P/E) در سال ۲۰۲۶ کمتر از ۱۲ برابر تخمین زده می‌شود. در همین حال، نسبت قیمت به درآمد (P/B) در سال ۲۰۲۵ کمتر از ۲.۵ برابر است، اما تا سال ۲۰۲۶ تنها کمتر از ۱.۷ برابر خواهد بود - این شاخص‌ها همگی پایین‌تر از سطح عمومی بازار هستند.  

آقای وو هو دین گفت: «سرمایه‌گذاران باتجربه نه تنها نسبت قیمت به ارزش دفتری و قیمت به سود هر سهم را مقایسه می‌کنند، بلکه به پتانسیل‌های آینده نیز توجه خواهند کرد. شرکت‌هایی که نرخ رشد بالاتری دارند، ارزش بالاتری خواهند داشت. ارزش‌گذاری فعلی VPBankS نسبتاً جذاب است، اما رشد آینده VPBankS بسیار امیدوارکننده‌تر خواهد بود.»  

مقایسه ارزش‌گذاری شرکت‌های اوراق بهادار. منبع: Vietcap Securities

علاوه بر این، مدیر کل VPBankS همچنین اطلاع داد که در روز اول عرضه اولیه سهام، 6000 میلیارد دانگ ویتنامی خرید ثبت شده است که از این تعداد، Dragon Capital برای خرید 50 میلیون دلار و VIX Securities Company برای خرید 2000 میلیارد دانگ ویتنامی ثبت نام کرده‌اند.  

در حال حاضر، VPBankS در بین ۳ شرکت برتر اوراق بهادار با بیشترین کل دارایی‌ها قرار دارد و همچنین در بین ۳ شرکت برتر با بیشترین ارزش وام‌دهی مارجین قرار دارد. تعداد کل حساب‌های اوراق بهادار VPBankS که افتتاح شده‌اند بیش از ۹۰۰۰۰۰ حساب است و انتظار می‌رود تا پایان سال به ۱ میلیون حساب برسد که معادل حدود ۱۰٪ از بازار است و به جمع ۱۰ شرکت برتر اوراق بهادار با بیشترین سهم بازار صعود خواهد کرد. این رشد قوی شرکت بر اساس موقعیت آن به عنوان عضوی از اکوسیستم VPBank و SMBC بنا شده است.  

بر اساس بنیان بانک مادر و حمایت شرکای استراتژیک، VPBankS قصد دارد به یک شرکت پیشرو در زمینه اوراق بهادار تبدیل شود و در 5 سال آینده به بالاترین نرخ رشد دست یابد. انتظار می‌رود تا سال 2030، این شرکت در کل دارایی‌ها و سود قبل از کسر مالیات، پیشرو باشد.

این اهداف توسط VPBankS بر اساس 4 رکن بنا شده‌اند: خدمات بانکداری سرمایه‌گذاری؛ وام‌های مارجین؛ کارگزاری و معاملات اختصاصی و سرمایه‌گذاری مالی.  

آقای وو هوو دین، مدیر کل VPBankS، درباره ۴ رکن توسعه VPBankS صحبت می‌کند .

از نظر بانکداری سرمایه‌گذاری، VPBankS یکی از معدود شرکت‌های اوراق بهادار است که خدمات یکپارچه را در مدت زمان کوتاهی به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد، می‌تواند معاملات اوراق قرضه به ارزش هزاران میلیارد VND را در مدت زمان کوتاهی انجام دهد و خدمات کاملی را در طول چرخه عمر اوراق قرضه ارائه دهد. در 9 ماه اول سال جاری، سهم بازار اوراق قرضه این شرکت نزدیک به 15 درصد بود.

در مورد وام‌های مارجین، VPBankS از مزیت ظرفیت بالای وام‌گیری و توانایی ارائه نرخ‌های بهره مارجین رقابتی در مقایسه با سایر شرکت‌های این صنعت برخوردار است. در حال حاضر، VPBankS از نظر بدهی مارجین به رتبه سوم در صنعت ارتقا یافته است. مدیر کل این شرکت اوراق بهادار گفت که فضای وام‌های مارجین VPBankS هنوز بسیار بزرگ است و از حالا تا پایان سال، امکان وام دادن ۱۳۵۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی دیگر وجود دارد. با این شتاب رشد، هدف پیشرو بودن در وام‌های مارجین در ۵ سال آینده بسیار عملی است.

در مورد کارگزاری، در پایان سال ۲۰۲۴، سهم بازار کارگزاری VPBankS تنها ۱.۶٪ بود، اما تا پایان سپتامبر به ۲.۸٪ رسید، یعنی دو برابر شد و تقریباً به آستانه ورود به ۱۰ سهم برتر بازار رسید. در ابتدای سال، VPBankS تنها ۴۰۰۰۰۰ حساب داشت، اما اکنون بیش از ۹۰۰۰۰۰ حساب دارد و هدف آن رسیدن به بیش از ۱ میلیون حساب تا پایان امسال است.

در بخش سرمایه‌گذاری و معاملات اختصاصی، VPBankS در حال حاضر دارای یک سبد سرمایه‌گذاری متنوع شامل اوراق قرضه شرکتی (46٪)، گواهی سپرده/قرارداد سپرده، اوراق قرضه دولتی (بیش از 30٪) و 20٪ باقی‌مانده سهام است. در سرمایه‌گذاری سهام، VPBankS همچنین 3 استراتژی دارد: اول، ادغام و تملک (VPBankS 5٪، 10٪، 15٪ را به همراه شرکت برای ایجاد ارزش سرمایه‌گذاری می‌کند)؛ دوم، PIPE، مشاوره و مشارکت در خرید سهام منتشر شده خصوصی شرکت؛ در نهایت، سرمایه‌گذاری در سبدهای سهام بورسی که VPBankS آنها را دارای فرصت ارزیابی می‌کند.  

در همین حال، مدیر کل VPBank همچنین اطلاع داد که در آینده نزدیک، با توجه به گسترش سیاست دولت در مورد دارایی‌های دیجیتال، VPBank آماده است تا به محض اجازه، برای خدمت‌رسانی به نیازهای سرمایه‌گذاری مشتریان، مستقر شود.

منبع: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html