سهام ۹۵ واحد سقوط کرد، اگر سرمایه‌گذاران با «سوءاستفاده از حاشیه سود» مواجه شوند، چه باید بکنند؟

بازار سهام در اولین جلسه هفته در 20 اکتبر، نزدیک به 95 واحد سقوط کرد که رکورد جدیدی محسوب می‌شود. بسیاری از سرمایه‌گذاران گیج شدند، برخی حتی «مارجین کال» (margin call) دریافت کردند (مارجین کال اطلاعیه‌ای از یک شرکت اوراق بهادار است که از سرمایه‌گذاران می‌خواهد پول یا وثیقه بیشتری به حساب‌های خود اضافه کنند تا نسبت مارجین به سطح امنی برسد).

رکورد سقوط نزدیک به ۹۵ امتیاز

۶۵۵ سهم کاهش یافتند و ۱۴۸ سهم به کف قیمتی خود رسیدند. شاخص VN با ۱۶۳۶ واحد بسته شد که رکورد ۹۴.۷۶ واحد کاهش (معادل ۵.۴۷ درصد کاهش) را نشان می‌دهد.

تنها در بورس HoSE، ارزش سهام ۱۰۸ سهم به پایین‌ترین سطح خود رسید. نقدینگی به شدت افزایش یافت و حجم معاملات در HoSE به بیش از ۱.۷ میلیارد واحد رسید که معادل ارزشی بالغ بر ۵۳۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام است.

این کاهش شدید همچنین بیش از ۴۱۲,۳۰۰ میلیارد دونگ (حدود ۱۶ میلیارد دلار آمریکا) از ارزش سرمایه HoSE، ۱۹,۵۰۰ میلیارد دونگ از ارزش سرمایه HNX و ۲۹۶۵۰ میلیارد دونگ از ارزش سرمایه UpCOM را از بین برد؛ کل ارزش بازار ۴۴۲,۰۰۰ میلیارد دونگ کاهش یافت.

Chứng khoán giảm 95 điểm, nhà đầu tư bị “call margin” nên làm gì? - 1 — مجموعه‌ای از سهام در جلسه 20 اکتبر به کف قیمت رسیدند (عکس: اسکرین‌شات).

آقای نگوین دِ مین - مدیر تحقیق و توسعه مشتریان حقیقی، شرکت سهامی اوراق بهادار یوانتا ویتنام - در گفتگو با خبرنگار روزنامه دن تری گفت که دو دلیل اصلی منجر به فروش گسترده امروز شده است.

مورد اول مربوط به اطلاعات سازمان بازرسی کل کشور در مورد مجموعه‌ای از تخلفات اوراق قرضه است که بر بانک‌ها و شرکت‌های املاک و مستغلات تمرکز دارد.

به طور خاص، سازمان بازرسی کل کشور به تازگی نتیجه کشف مجموعه‌ای از تخلفات در فعالیت‌های انتشار اوراق قرضه ۵ بانک، ۳۷ شرکت سهامی عام و ۲۵ شرکت با مسئولیت محدود را اعلام کرده است.

از این تعداد، ۱۸ صادرکننده متعلق به گروه نوالند، ۶ صادرکننده از ماسان و بسیاری از شرکت‌های دیگر هستند. این اطلاعات به شدت بر احساسات بازار، به ویژه گروه سهام مالی - املاک و مستغلات، تأثیر گذاشته است. بازرس دولتی حتی تخلفات اوراق قرضه نوالند را به وزارت امنیت عمومی منتقل کرد.

به گفته آقای مین، این موضوع نگرانی‌هایی را در مورد سناریوی افت شدید مانند سال ۲۰۲۲ ایجاد می‌کند - دوره‌ای که بازار سهام پس از اوج گرفتن در سه ماهه اول، تحت تأثیر مجموعه‌ای از اطلاعات منفی مربوط به بدهی بالای اوراق قرضه در شرکت‌های املاک و مستغلات، به شدت سقوط کرد.

دوم، این اطلاعات در شرایطی اتفاق می‌افتد که بازار بدهی حاشیه‌ای نسبتاً بالایی دارد. آقای مین گفت: «امسال، از آوریل تاکنون، هیچ نوسان شدیدی وجود نداشته است، در حالی که حاشیه سود شرکت‌های اوراق بهادار بسیار کم بوده و باعث شده بازار تحت فشار نزولی شدیدی قرار گیرد.»

طبق آمار گزارش‌های مالی نزدیک به ۸۰ شرکت اوراق بهادار، تا پایان سه‌ماهه دوم، کل مارجین معوق و وام‌های خود-معاملاتی به بیش از ۶۲۰،۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام رسیده است.

اگرچه داده‌های سه‌ماهه سوم هنوز در دسترس نیست، اما با رشد اخیر بازار، بدهی حاشیه‌ای احتمالاً به اوج جدیدی خواهد رسید و در صورت معکوس شدن روند بازار، ریسک بالایی ایجاد خواهد کرد.

همزمان، نرخ بهره در بازار بین بانکی نیز به طور قابل توجهی افزایش یافت. در طول هفته از ۱۳ اکتبر تا ۱۷ اکتبر، نرخ بهره شبانه از ۴.۷۳٪ به ۵.۷۵٪ افزایش یافت - بالاترین سطح در بیش از ۲ ماه، معادل افزایش ۱.۰۲ واحد درصدی در طول هفته. این تحول هزینه‌های سرمایه کوتاه‌مدت را افزایش داد و تا حدودی بر احساسات سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت تأثیر گذاشت.

برخی از تحلیلگران همچنین نگران نوسانات بازار جهانی هستند که بر احساسات سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد. با تشدید تنش‌های تجاری ایالات متحده و چین، مقامات هر دو کشور به تازگی تأیید کرده‌اند که مذاکرات تجاری را این هفته در مالزی از سر خواهند گرفت، اما این امر همچنان باعث می‌شود سرمایه‌گذاران در منطقه محتاط باشند.

سرمایه‌گذاران چه باید بکنند؟

آقای مین افزود که در مقایسه با یک تعدیل فنی (حدود ۱-۲٪)، شوک کاهش بیش از ۵٪ مانند این به سرعت بهبود می‌یابد. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که بازار احتمالاً کاهش دیگری را تجربه خواهد کرد، اما پس از آن این کاهش به سرعت پایان خواهد یافت.

آقای مین گفت: «اگر به سرعت پایین بیاید، به سرعت هم بالا خواهد رفت. من فکر می‌کنم بازار به زودی تعادل خود را بازیابد و بالا برود.» بنابراین، توصیه این متخصص به سرمایه‌گذاران این است که پرتفوی خود را نگه دارند. در مورد سرمایه‌گذارانی که نسبت اهرمی بالایی دارند و «مارجین کال» شده‌اند، باید دارایی‌های خود را سپرده‌گذاری کنند تا این نسبت به سطح امنی برسد.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-giam-95-diem-nha-dau-tu-bi-call-margin-nen-lam-gi-20251020172658163.htm