شرکت اوراق بهادار نات ویت (VFS) بیش از نیمی از دارایی‌های خود را در بانک‌ها سپرده‌گذاری می‌کند.

شرکت اوراق بهادار نات ویت (VFS) به تازگی گزارش مالی خود را برای سه ماهه دوم سال 2025 اعلام کرده است و درآمد عملیاتی خود را در این دوره به 112.1 میلیارد دونگ ویتنام رسانده است که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 123 درصد افزایش یافته است.

از این میان، بیشترین سهم مربوط به سرمایه‌گذاری‌های نگهداری‌شده تا سررسید (HTM) با سود ۵۱.۷ میلیارد وند، ۳.۵ برابر بیشتر از مدت مشابه سال گذشته، بود. سود حاصل از این فعالیت ۴۶ درصد از درآمد عملیاتی VFS را تشکیل می‌دهد.

در مرحله بعد، بهره وام‌ها و مطالبات در این دوره ۳۳.۹ میلیارد دانگ ویتنام را به همراه داشت که معادل افزایش ۵۴ درصدی نسبت به مدت مشابه است و ۳۰ درصد از درآمد را تشکیل می‌دهد.

در این دوره، سود حاصل از دارایی‌های شناسایی‌شده از طریق سود و زیان (FVTPL) شرکت VFS نیز در مقایسه با سه‌ماهه دوم سال گذشته به شدت افزایش یافت و 11.7 میلیارد دانگ ویتنامی به همراه داشت. با این حال، پس از کسر زیان نزدیک به 3 میلیارد دانگ ویتنامی FVTPL، این فعالیت حدود 8.7 میلیارد دانگ ویتنامی به همراه داشت. در همین دوره، اگرچه سود FVTPL شرکت VFS بسیار پایین بود، اما از تفاوت در ارزیابی مجدد دارایی‌های FVTPL بهره‌مند شد و به این شرکت اوراق بهادار کمک کرد تا حدود 11 میلیارد دانگ ویتنامی درآمد کسب کند.

مشخص است که ارزش دارایی‌های FVTPL شرکت VFS در پایان سه‌ماهه دوم از ۱۱۱.۶ میلیارد دونگ به ۳۶۷.۶ میلیارد دونگ افزایش یافته است که عمدتاً به دلیل سرمایه‌گذاری جدید به ارزش ۲۶۴ میلیارد دونگ در اوراق قرضه دولتی بوده است.

تغییر در دارایی‌های FVTPL شرکت VFS نشان می‌دهد که این شرکت اوراق بهادار در سه‌ماهه اول سال 2025 تعدادی از سرمایه‌گذاری‌های خود در سهام PVS (بیش از 2.6 میلیارد وند)، VCG (2.7 میلیارد وند) و SHB (2.1 میلیارد وند) را نقد کرده است. VFS خرید SSI خود را در سه‌ماهه اول افزایش داد و سپس در سه‌ماهه دوم آن را فروخت. در حال حاضر، ارزش سهام، بزرگترین دارایی FVTPL شرکت VFS، یعنی HHC، با ارزش بازار 103.5 میلیارد وند است.

در عین حال، گزارش مالی مربوط به سه ماهه اول سال 2025 تعدادی از دارایی‌های FVTPL را به عنوان سهام بورسی ثبت کرده بود، از جمله PC1، VCB، VNM، TSJ. با این حال، در گزارش مالی سه ماهه دوم، این کدهای سهام دیگر در گزارش دیده نمی‌شوند و نشان می‌دهد که VFS در این سهام سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت انجام داده است.

برخلاف فعالیت‌های سرمایه‌گذاری دارایی TVTPL، VFS سرمایه‌گذاری‌های HTM را به شدت افزایش داده است. در آغاز سال 2025، ارزش دارایی‌های HTM برابر با 2476 میلیارد دانگ بود که از این میزان 1626 میلیارد دانگ سپرده‌های کوتاه‌مدت و گواهی‌های سپرده زیر 1 سال و 850 میلیارد دانگ اوراق قرضه بلندمدت بدون فهرست بود. اما تا پایان سه‌ماهه دوم، ارزش دارایی‌های HTM به 4211 میلیارد دانگ افزایش یافت که عمدتاً در سه‌ماهه دوم (از 2831 میلیارد دانگ در پایان سه‌ماهه اول) به شدت افزایش یافت و 70 درصد از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌دهد.

از این تعداد، سپرده‌های کوتاه‌مدت و گواهی‌های سپرده تا سقف ۳۲۱۱ میلیارد وند ارزش دارند که معادل ۵۳٪ از کل دارایی‌های VFS است. علاوه بر این، سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت در اوراق قرضه ثبت نشده نیز ۱۰۰۰ میلیارد وند ارزش دارند.

اکثر دارایی‌های Nhat Viet Securities دارایی‌های HTM هستند.

با سپرده‌گذاری بیشتر دارایی‌های خود در بانک‌ها و سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه، سود حاصل از دارایی‌های HTM اکنون به فعالیت اصلی درآمدزای VFS تبدیل شده است. با این حال، تخصیص سرمایه نیز برای VFS یک مشکل است.

از نظر سرمایه، این شرکت اوراق بهادار دارای حقوق صاحبان سهام 1650 میلیارد دانگ ویتنام است. بدهی‌ها 4366 میلیارد دانگ ویتنام است که دو برابر بدهی‌ها در ابتدای سال و 2.6 برابر حقوق صاحبان سهام است.

از این تعداد، بخش عمده بدهی‌های VFS بدهی‌های کوتاه‌مدت است. بدهی‌های کوتاه‌مدت در پایان سه‌ماهه دوم ۴۳۵۸ میلیارد دونگ ویتنام بود که ۴۳۲۹ میلیارد دونگ ویتنام آن وام‌های لیزینگ مالی کوتاه‌مدت از بانک‌ها و موسسات مالی بود که معادل ۷۲ درصد از کل سرمایه VFS از وام‌های مالی تأمین می‌شود.

این نشان می‌دهد که VFS بیشتر پول قرض گرفته شده خود را برای کسب سود در بانک‌ها سپرده‌گذاری می‌کند.

در نتیجه، سود پس از کسر مالیات VFS در سه ماهه دوم سال 2025 به 34.9 میلیارد وند رسید که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 16 درصد افزایش یافته است. در 6 ماه اول سال، این شرکت اوراق بهادار به 205 میلیارد وند درآمد عملیاتی و 66.6 میلیارد وند سود پس از کسر مالیات دست یافت که به ترتیب 83 درصد و 17 درصد نسبت به مدت مشابه سال 2024 افزایش یافته است.

در سال ۲۰۲۵، VFS هدف درآمد کل بیش از ۵۱۵ میلیارد دونگ ویتنام و سود پس از کسر مالیات ۱۳۷.۹۸ میلیارد دونگ ویتنام را تعیین کرد. با نتایج حاصل از این طرح در عرض ۶ ماه، VFS به ۴۸ درصد از برنامه سود سالانه خود دست یافته است.

منبع: https://baodautu.vn/chung-khoan-nhat-viet-vfs-dem-hon-mot-nua-tai-san-di-gui-ngan-hang-d337512.html