بازار سهام ویتنام پس از تنش‌های تجاری جدید بین آمریکا و چین چگونه است؟

به گفته کارشناسان، سهام در اوج تاریخی خود قرار دارند. وقتی عوامل حمایتی به تدریج از بین بروند و خطرات خارجی ظاهر شوند، بازار ممکن است دوره‌ای از انباشت را برای آماده شدن برای موج در پایان سال جاری داشته باشد. KBSV همچنین پیش‌بینی می‌کند که شاخص VN به 1814 واحد برسد.

پیش‌بینی می‌شود شاخص VN تا پایان امسال از مرز ۱۸۰۰ فراتر رود - عکس: کوانگ دین

سهام چگونه تحت تأثیر تنش‌های تجاری قرار خواهند گرفت؟

در پایان جلسه معاملاتی هفته گذشته، شاخص VN با بیش از ۳۱ واحد افزایش، در سطح ۱۷۴۷.۵۵ واحد بسته شد و به بالاترین رکورد خود رسید.

با این حال، آقای بویی ون هوی، مدیر تحقیقات و معاون رئیس FIDT، خاطرنشان کرد که بازار با خطرات خاصی روبرو است، زیرا سهام ایالات متحده در آخر هفته پس از آنکه تنش‌های ایالات متحده و چین نشانه‌هایی از تشدید دوباره تنش‌ها را نشان داد، به شدت سقوط کرد.

آقای هوی پیش‌بینی کرد که این بار، ویتنام مانند ماه آوریل هدف نیست، اما وقتی شاخص VN در اوج تاریخی خود قرار دارد، رد کردن برخی تأثیرات دشوار است.

با توجه به اینکه عوامل حمایتی به تدریج در حال گذر هستند، ریسک‌های خارجی وجود دارند و بازار ممکن است دوره‌های انباشتگی داشته باشد، اما به گفته کارشناسان FIDT، این ممکن است وقفه‌ای برای آماده شدن برای موج پایان سال باشد.

هفته گذشته، بازار پس از یک انتظار بسیار طولانی، خبر خوبی مبنی بر ارتقا دریافت کرد، اما تأثیر آن بر جریان نقدی در طول هفته خیلی قوی نبود. در عوض، ارتقا به وضعیت بازارهای نوظهور عمدتاً تأثیر عمیق‌تری بر بازار در میان‌مدت و بلندمدت خواهد داشت.

تیم تحلیل شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام نیز معتقد است که بازار سهام امروز ممکن است به دلیل تأثیر تنش‌های تعرفه‌ای بین‌المللی، اصلاح کوتاه‌مدتی را تجربه کند، اما انتظار نمی‌رود این اصلاح خیلی قوی باشد.

به گفته کارشناسان، در شرایطی که احساسات سرمایه‌گذاران در برابر نوسانات تعرفه‌ای که در گذشته رخ داده است، کاملاً "مصون" بوده است، احتمالاً جریان نقدی در سهام شرکت‌های بزرگ و متوسط ​​متمرکز خواهد ماند.

علاوه بر این، شاخص احساسات کوتاه‌مدت همچنان در حال افزایش است و در منطقه خوش‌بینانه باقی مانده است که نشان می‌دهد فرصت‌های خرید جدید همچنان در حال گسترش هستند.

در روند کوتاه‌مدت، شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام پیش‌بینی می‌کند که بازار عمومی از «خنثی» به «صعودی» ارتقا یابد. بنابراین، تحلیلگران توصیه می‌کنند که سرمایه‌گذاران می‌توانند از اصلاحات فنی برای افزایش سهم خود استفاده کنند و سهام با اصول خوب و جذب جریان نقدی فعال را در اولویت قرار دهند.

شرکت اوراق بهادار، پیش‌بینی خود را برای شاخص VN در پایان سال افزایش داد

آقای تران دوک آنه - مدیر اقتصاد کلان و استراتژی بازار KB Securities Vietnam (KBSV) - در مورد میان‌مدت و بلندمدت گفت که این واحد پیش‌بینی خود را از ناحیه نقطه معقول شاخص VN در پایان سال 2025 به 1814 واحد افزایش داده است که افزایش قابل توجهی در مقایسه با 1530 واحد در آخرین گزارش است.

به گفته آقای آن، پیش‌بینی جدید، دیدگاه مثبت‌تری را در مورد چشم‌انداز اقتصادی و بازار سهام ویتنام در سال آینده نشان می‌دهد که بر دو پایه اصلی استوار است:

اولاً ، پیش‌بینی می‌شود میانگین سود هر سهم (EPS) شرکت‌های فهرست‌شده در بورس اوراق بهادار هند (HoSE) در مدت مشابه ۱۸.۶ درصد افزایش یابد که بالاتر از افزایش ۱۵ درصدی در گزارش قبلی است.

این پیش‌بینی نشان دهنده انتظارات مبنی بر این است که سیاست محرک اقتصادی دولت تأثیر آشکاری خواهد داشت، در حالی که خطرات تعرفه‌ای ناشی از تنش‌های تجاری جهانی دیگر به اندازه‌ای که در ابتدا نگران کننده بود، جدی نیستند.

دوم ، ارزش‌گذاری هدف نسبت قیمت به درآمد (P/E) برابر با ۱۶.۷ برابر (طبق محاسبه بلومبرگ) تعیین شده است که معادل میانگین ۵ سال گذشته و کمی بالاتر از سطح فعلی ۱۶.۳ برابر است.

به گفته آقای آن، این یک ارزیابی معقول برای بازار سهام ویتنام در چارچوب بسیاری از عوامل حمایتی است که با هم همگرا می‌شوند، از جمله نرخ بهره پایین که به طور پایدار حفظ می‌شود و شرایطی را برای گسترش فعالیت‌های تجاری ایجاد می‌کند. رشد اقتصادی بالا به بهبود سود در سراسر بازار کمک می‌کند.

علاوه بر این، عرضه پول و اعتبار M2 به شدت افزایش یافت و جریان سرمایه را ارتقا داد. پرداخت‌های سرمایه‌گذاری عمومی تسریع شد و به تحریک تقاضای کل کمک کرد. فرآیند ارتقاء بازار به شدت در حال ترویج است و نوید جذب جریان‌های سرمایه خارجی در مقیاس بزرگ را می‌دهد.

در مورد ریسک‌ها، آقای آنه به دو عامل قابل توجه در سه‌ماهه چهارم اشاره کرد: نوسانات نرخ ارز و ریسک‌های مالیاتی «انتقال». با این حال، طبق سناریوی پایه KBSV، پراسترس‌ترین دوره نرخ ارز گذشته است. اگرچه شاخص دلار ممکن است در کوتاه‌مدت دوباره افزایش یابد، پیش‌بینی می‌شود فشار بر نرخ ارز به تدریج تا پایان سال کاهش یابد.

در مورد ریسک مالیاتی «انتقالی»، KBSV معتقد است که این ریسک احتمالاً به جای اینکه تأثیر مستقیمی در پایان سال جاری داشته باشد، به سال 2026 موکول خواهد شد.

بازگشت به موضوع

بینه خان

منبع: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-ra-sao-sau-cang-thang-moi-thuong-mai-my-trung-20251013085643906.htm