آیا وقتی بازار سهام «متزلزل» است، باید «کف» سهام را بخریم؟

شاخص VN بیش از ۳ هفته متوالی کاهش شدید را تجربه کرد، جریان پول «در حاشیه ماند». در همین حال، کارشناسان اظهار داشتند که بسیاری از سرمایه‌گذاران استراتژی «ماهیگیری از کف» را برای بهینه‌سازی سود انتخاب کرده‌اند.

شاخص VN "تکان می‌خورد"، جریان‌های پول منتظر سیگنال‌ها هستند

شاخص VN بیش از ۳ هفته متوالی کاهش شدید را تجربه کرد، تنها در هفته گذشته، شاخص تقریباً ۲۳ واحد "کاهش" یافت، پس از چند جلسه بهبود از آخر هفته گذشته، شاخص به منطقه ۱۲۵۰ واحد بازگشت.

نقدینگی هفته گذشته نیز در مقایسه با هفته قبل از آن، ۱۷.۴ درصد کاهش یافت و به ۱۶۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام در هر جلسه رسید. بسیاری از کارشناسان معتقدند که کاهش نقدینگی نشان می‌دهد که نگرانی‌های سرمایه‌گذاران برای مدت طولانی ادامه داشته و باعث شده جریان نقدی در خارج از بازار باقی بماند. در جلسه معاملاتی امروز، ۳۱ جولای، اگرچه بازار با افزایش اندک ۶.۴۵ واحدی (۰.۵۲ درصد) شاخص دانگ ویتنام نشانه‌هایی از بهبود را نشان داد، اما نقدینگی تنها به بیش از ۱۷۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام رسید.

با این تحول، بسیاری از سرمایه‌گذاران ابراز نگرانی کردند و حتی در جلسات «متزلزل» اخیر ضررهای زیادی را ثبت کردند.

بازار اخیراً نوسانات شدیدی داشته است (عکس: SSI iBoard)

آقای تران کواک توان - مدیر بازرگانی شعبه مرکزی شرکت اوراق بهادار دارایی میرا - در مورد این تحول گفت: بازار پس از افزایش شدید در 6 ماه اول امسال، در چارچوب افزایش نقدینگی در بازار اوراق قرضه دولتی ، دوره‌ای از تعدیل را طی می‌کند که نشان می‌دهد جریان نقدی در شرایط نرخ بهره بین بانکی بالا، به دنبال کانال‌های سرمایه‌گذاری امن‌تر است.

علاوه بر این، عوامل دیگری نیز وجود دارند: فشار سودآوری پس از یک دوره رشد، و عوامل خارجی مانند افزایش نرخ بهره بین بانکی یا افزایش نرخ ارز دلار آمریکا/دلار ویتنام. اینها تحولاتی هستند که می‌توانند باعث احتیاط سرمایه‌گذاران، به ویژه سرمایه‌گذاران خارجی، شوند و منجر به خروج سرمایه از بازار شوند.

آقای توان در خصوص این تحول افزود که سلسله تعدیل‌های اخیر در بازار سهام ویتنام، پس از رشد قوی ۱۰.۲ درصدی از ابتدای سال تا پایان ژوئن ۲۰۲۴، یک تحول رایج است.

با این حال، از جنبه مثبت، سیاست‌های حمایتی دولت، به ویژه سیاست پولی انبساطی، همراه با انتظارات مثبت از قوانین جدید و چشم‌انداز ارتقاء بازار، سیگنال‌های خوش‌بینانه‌ای را برای بازار سهام ویتنام ایجاد می‌کند.

هفته گذشته در تغییر روند خرید خالص سرمایه‌گذاران خارجی، یک «نقطه روشن» پدیدار شد.

خانم فونگ آن (۳۴ ساله، منطقه تای هو، هانوی ) برخلاف روند بازار و با نزدیک به ۱۰ سال سرمایه‌گذاری در سهام، کاملاً آرام به نظر می‌رسد. او می‌گوید: «بازار اخیراً نوسانات شدیدی داشته است، اما با تجربه سرمایه‌گذاری من، بازار هنوز پتانسیل زیادی دارد. و این بار فرصتی است تا سهام مورد نظرم را با قیمت‌های جذاب خریداری کنم. من عمدتاً به سهام بانکی و املاک و مستغلات علاقه‌مند هستم.»

خانم لینه نگا (۴۱ ساله، منطقه با دینه، هانوی) نیز با همین نظر، در جلسات اخیر سهام بالقوه‌ای را جمع‌آوری کرده است: «نرخ بهره پس‌انداز افزایش یافته اما هنوز پایین است، بنابراین من همچنان استراتژی سرمایه‌گذاری خود را در بازار سهام حفظ می‌کنم و از تعدیل بازار بهره می‌برم و برخی از سهام با سیگنال‌های رشد زیاد در آینده مانند خرده‌فروشی و صادرات را خریداری می‌کنم.»

در واقعیت، بسیاری از سرمایه‌گذاران در طول جلسات اصلاح بازار، استراتژی «خرید سهام با قیمت پایین» را دارند تا سرمایه خود را به حداقل برسانند.

بازار هنوز فضای مثبت زیادی دارد اما برای رسیدن به کف قیمتی عجله‌ای نیست

آقای توان با اشاره به این اقدام سرمایه‌گذاران، گفت که بازار سهام ویتنام به لطف عوامل حمایتی مثبت، به ویژه موارد زیر، هنوز جای زیادی برای رشد در میان‌مدت و بلندمدت دارد:

اقتصاد کلان ویتنام نشانه‌های مثبتی از بهبود را نشان می‌دهد: رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه دوم به 6.93 درصد رسید که بسیار فراتر از پیش‌بینی‌های بسیاری از سازمان‌های داخلی و خارجی، به ویژه بهبود قابل توجه فعالیت‌های تولیدی بود. علاوه بر این، سرمایه گذاری مستقیم خارجی در ویتنام همچنان به خوبی در حال رشد است و سرمایه گذاری مستقیم خارجی ثبت شده جدید نسبت به مدت مشابه سال گذشته 46.9 درصد افزایش یافته است.

پایین ماندن نرخ بهره در مقایسه با سال ۲۰۲۳، به طور مثبتی از بازار سهام حمایت خواهد کرد: نرخ بهره پایین به کاهش هزینه‌های سرمایه برای مشاغل کمک می‌کند، ضمن اینکه جریان نقدی را به جای پس‌انداز، به بازار سهام تشویق می‌کند.

دولت سیاست‌های زیادی را برای حمایت از اقتصاد وضع کرده است: قانون زمین (اصلاح‌شده)، سیاست افزایش حقوق پایه، کاهش مالیات بر ارزش افزوده... این سیاست‌ها مصرف را تحریک می‌کنند، رشد اقتصادی را ارتقا می‌دهند و سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب می‌کنند.

تعریف ارزش‌گذاری فعلی بازار سهام کاملاً جذاب است: نسبت قیمت به درآمد (P/E) تخمینی سال ۲۰۲۴ برای شاخص VN، ۱۱.۵ برابر است که کمتر از میانگین ۵ ساله ۱۳.۴ برابر است. این ارزش‌گذاری جذاب تلقی می‌شود و می‌تواند جریان‌های سرمایه‌گذاری را جذب کند، به‌ویژه زمانی که انتظار می‌رود سرمایه خارجی با شروع کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده (FED) بازگردد.

آقای توان تأکید کرد، بنابراین، «سرمایه‌گذاران می‌توانند در این دوره تعدیل، فرصت‌های سرمایه‌گذاری را در نظر بگیرند، به ویژه در صنایعی مانند بانکداری، اوراق بهادار، نفت و گاز، مواد شیمیایی، خرده‌فروشی، صادرات و مواد غذایی» .

با این حال، سرمایه‌گذاران هنوز هم باید محتاط باشند ، اطلاعات را با دقت بررسی کنند و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری مناسبی داشته باشند تا از فرصت‌ها استفاده کرده و ریسک‌ها را به حداقل برسانند.

- صبور باشید و نگاه بلندمدت داشته باشید، زیرا در بلندمدت، مبانی اقتصاد، محرک اصلی رشد خواهند بود.

- تمرکز بر یافتن کسب‌وکارهایی با پایه‌های تجاری محکم، فعال در صنایعی با پتانسیل رشد خوب و قادر به بهره‌مندی از سیاست‌های حمایتی دولت.

- نیاز به داشتن یک استراتژی سرمایه‌گذاری روشن، مدیریت ریسک دقیق و پیروی نکردن از جمع. در برخی موارد، برای رسیدن به کف قیمت «عجله» نکنید ، بلکه باید منتظر یک سیگنال واضح از بازار باشید. و با تمرکز بر سهامی با اصول بنیادی خوب و پتانسیل رشد بلندمدت، سبد سرمایه‌گذاری خود را متنوع کنید.

منبع: https://phunuvietnam.vn/co-nen-bat-day-co-phieu-khi-thi-truong-chung-khoan-rung-lac-20240731182649947.htm