فدرال رزرو «اقدامات جدی» انجام می‌دهد، شرکت‌های چینی به طور گسترده فرار می‌کنند، بازار مالی جهانی در آستانه مواجهه با «زلزله» است؟

کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که یک تغییر آرام اما عمیق در پویایی مالی جهانی می‌تواند در راه باشد و رابطه بین یوان چین و دلار آمریکا را به طور قابل توجهی تغییر دهد.

اگر شرکت‌های چینی در واکنش به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، ۲ تریلیون دلار را به یوان تبدیل کنند، ارزش یوان چین می‌تواند افزایش یابد. (منبع: گتی)

اقدام قابل توجه برخی از شرکت‌های چینی برای بازگرداندن مقادیر قابل توجهی از دارایی‌های دلاری، در قلب این تغییر قرار دارد - سناریویی که احتمالاً با کاهش نرخ بهره ایالات متحده در ماه‌های آینده به وقوع خواهد پیوست.

جریان عظیم سرمایه در شرف خروج از آمریکا است

هفته گذشته در سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، به روشنی اعلام کرد که فدرال رزرو آماده کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر است. او به طور خاص گفت: «زمان آن رسیده است که سیاست‌ها تعدیل شوند. مسیر مشخص است، زمان و سرعت کاهش نرخ بهره به داده‌های ورودی، تغییرات در چشم‌انداز و تعادل ریسک‌ها بستگی دارد.»

آقای پاول گفت که فدرال رزرو همچنان بر ماموریت دوگانه خود یعنی کاهش تورم به ۲ درصد و تقویت بازار کار تمرکز دارد، در حالی که به دنبال تسهیل سیاست‌های پولی نیز هست.

انتظار می‌رود این اقدام فدرال رزرو موجی از جریان سرمایه را به سمت چین بازگرداند و پیامدهای گسترده‌ای برای یوان، دلار آمریکا و بازارهای ارز جهانی به طور کلی داشته باشد.

برآوردها نشان می‌دهد که شرکت‌های چینی بیش از ۲ تریلیون دلار سرمایه‌گذاری در خارج از کشور داشته‌اند که بخش عمده آن به صورت دارایی‌های دلاری است.

از زمان شیوع بیماری همه‌گیر کووید-۱۹، شرکت‌های چینی با انتقال کسب‌وکار خود به خارج از کشور و نگهداری دارایی‌های بیشتر، عمدتاً به دلار آمریکا، سود بیشتری کسب کرده‌اند. با این حال، این روند ممکن است به زودی به دلیل تصمیم فدرال رزرو برای «کاهش» تورم و افزایش چالش‌های اقتصادی در اقتصاد شماره یک جهان ، معکوس شود.

با کاهش هزینه‌های استقراض، احتمالاً جذابیت نگهداری دارایی‌های دلاری کاهش می‌یابد و این امر انگیزه‌ای برای شرکت‌های چینی برای بازگرداندن سرمایه‌گذاری‌ها ایجاد می‌کند.

پیش‌بینی‌ها برای میزان سرمایه «بازگشته» متفاوت است، اما تخمین‌ها از ۴۰۰ میلیارد دلار تا ۱ تریلیون دلار متغیر است. حتی در پایین‌ترین حد این محدوده، تأثیر بر یوان می‌تواند قابل توجه باشد، به طوری که برخی از تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که ارزش پول پکن می‌تواند تا ۱۰ درصد در برابر دلار افزایش یابد.

نیروی محرکه تغییر

تحلیلگران می‌گویند کاهش شکاف نرخ بهره بین ایالات متحده و چین احتمالاً به این موج دامن خواهد زد. در طول سال‌ها، شرکت‌های چینی سبد سرمایه‌گذاری خارجی قابل توجهی، از اوراق خزانه‌داری ایالات متحده گرفته تا اوراق قرضه شرکتی و انواع املاک و مستغلات، ایجاد کرده‌اند.

با این حال، با اقدام آتی فدرال رزرو، تمام محاسبات به تدریج در حال تغییر جهت هستند.

برخلاف محیط اقتصادی چالش‌برانگیز واشنگتن، محیط اقتصادی پکن در مجموع نسبتاً پایدار باقی مانده است، هرچند چالش‌های خاص خود را دارد. در نتیجه، با کاهش بازده اوراق قرضه ایالات متحده، سرمایه‌گذاری‌های داخلی جذاب‌تر به نظر می‌رسند و زمان مناسبی برای هدایت جریان‌های سرمایه است.

اگر نرخ بهره آمریکا کاهش یابد و دلار بخشی از قدرت خود را از دست بدهد، شرکت‌های چینی ممکن است تصمیم بگیرند پول خود را به داخل کشور منتقل کنند و دارایی‌های دلاری خود را به یوان تبدیل کنند. این امر می‌تواند فشار رو به بالایی بر یوان وارد کند، به خصوص اگر جریان سرمایه زیاد باشد.

یوان قوی‌تر می‌تواند نشان‌دهنده‌ی توازن مجدد قدرت اقتصادی باشد، به‌ویژه در بحبوحه‌ی تنش‌های جاری بین ایالات متحده و چین و اهمیت روزافزون دومین اقتصاد بزرگ جهان در صحنه‌ی بین‌المللی.

اگرچه این سناریو ممکن است، اما همچنان نامشخص است. عوامل متعددی می‌توانند بر میزان و زمان انحراف سرمایه و افزایش ارزش رنمینبی در نتیجه آن تأثیر بگذارند.

اول و مهمتر از همه، بانک خلق چین (PBOC) مطمئناً بیکار نخواهد نشست و اجازه نخواهد داد که ارزش یوان به طور غیرقابل کنترلی افزایش یابد. پکن به خاطر کنترل شدید ارز خود شناخته شده است و همیشه در صورت لزوم برای حفظ ثبات مداخله کرده است.

اگر شرکت‌های چینی همزمان صدها میلیارد دلار یا حتی تا یک تریلیون دلار را منتقل کنند، می‌تواند تأثیرات گسترده‌ای بر بازارهای جهانی داشته باشد.

سلطه دلار آمریکا به عنوان ارز ذخیره اصلی جهان مدت‌هاست که با تقاضای قوی برای دارایی‌های آمریکایی تقویت شده است. تغییر قابل توجه در این تقاضا می‌تواند بر ارزش دلار تأثیر بگذارد و به طور بالقوه تعادل قدرت اقتصادی بین دو ابرقدرت را تغییر دهد.

این فقط داستان آمریکا و چین نیست. یوان قوی‌تر می‌تواند بر سایر ارزها نیز تأثیر بگذارد، به خصوص ارزهای بازارهای نوظهور که برای بازارهای صادراتی با چین رقابت می‌کنند.

علاوه بر این، اگر یوان به طور قابل توجهی تقویت شود، می‌تواند یک مزیت رقابتی برای سایر اقتصادهای آسیایی با ارزهای ضعیف‌تر در مقایسه فراهم کند و به طور بالقوه پویایی تجارت در منطقه را تغییر دهد.

با این حال، این عوامل همچنان با عدم قطعیت همراه هستند، اگرچه احتمال قوی‌تر شدن یوان و ضعیف‌تر شدن دلار واقعی است و می‌تواند چشم‌انداز اقتصادی جهان را به طرق مختلف تغییر شکل دهد.

منبع: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html