سرمایه‌گذاران خارجی به طور خالص ۹۶,۵۲۲ میلیارد دانگ ویتنام در HOSE فروختند - که بسیار بیشتر از رقم کل سال ۲۰۲۴ است.

بازار سهام هفته گذشته شاهد یک رقابت آشکار بود، زیرا شاخص VN پس از یک دوره طولانی افزایش، تحت فشار برای اصلاح بود، در حالی که نقدینگی همچنان رو به کاهش بود. با ورود به مرحله پایانی سه ماهه سوم، زمانی که صندوق‌های سرمایه‌گذاری NAV (ارزش خالص دارایی‌های صندوق) را نهایی می‌کنند، احساس احتیاط سرمایه‌گذاران غالب شد.

این فعالیت، ارزش‌گذاری دارایی‌های موجود در پرتفوی صندوق برای تعیین ارزش گواهی‌های صندوق است که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا ارزش واقعی سرمایه‌گذاری را بدانند و تصمیمات منطقی برای خرید و فروش بگیرند. در کنار آن، مؤسسات مالی نیز ترازهای اعتباری را می‌بندند، در شرایطی که سرمایه‌گذاران خارجی روند فروش خالص بلندمدت را حفظ می‌کنند و بازار را محتاط‌تر می‌کنند.

سرمایه‌گذاران تحولات بازار سهام را در تالار بورس اوراق بهادار هنگ کنگ (HOSE) زیر نظر دارند. عکس: هوآ چونگ/VNA

فشار، شاخص را پایین نگه می‌دارد

شرکت سهامی سایگون - هانوی سکیوریتیز (SHS) اعلام کرد که پس از یک هفته کاهش واحد به دلیل فشار فروش در اوج قدیمی ۱۷۰۰ واحد، شاخص VN-Index در جلسات اول هفته به حدود ۱۶۲۰ واحد رسید و سپس بهبود یافت. در پایان هفته، شاخص با ۰.۱۳ درصد افزایش به ۱۶۶۰.۷۰ واحد رسید و بالاتر از سطح حمایت روانی ۱۶۰۰ واحد باقی ماند. در همین حال، شاخص VN30 با ۰.۳۷ درصد کاهش به ۱۸۵۲.۶۵ واحد، پایین‌تر از مقاومت اوج قدیمی حدود ۱۸۸۰ واحد، ادامه داد.

وسعت بازار به سمت اصلاح و انباشت متمایل است. گروه ساخت و ساز تحولات مثبتی داشته است، بیمه، نفت و گاز و مناطق صنعتی بهبود می‌یابند؛ در مقابل، فناوری - مخابرات، فولاد، خرده فروشی، بنادر، املاک و مستغلات، اوراق بهادار و کود - مواد شیمیایی تحت فشار کاهش هستند.

نقدینگی برای دومین هفته متوالی کاهش یافت و حجم معاملات در HOSE در مقایسه با هفته قبل 9.9 درصد کاهش یافت و به طور متوسط ​​910 میلیون سهم در هر جلسه معامله شد که بسیار کمتر از 1.67 میلیارد سهم در هر جلسه در ماه آگوست است. این نشان دهنده یک احساس محتاطانه است زیرا فرصت های سرمایه گذاری محدود است.

سرمایه‌گذاران خارجی برای دهمین هفته متوالی همچنان فروشنده خالص بودند. در بورس اوراق بهادار هنگ کنگ (HOSE)، ارزش خالص فروش به ۷۳۵۵ میلیارد دونگ رسید. از ابتدای سال، سرمایه‌گذاران خارجی ۹۶۵۲۲ میلیارد دونگ فروخته‌اند که بسیار بیشتر از سطح فروش خالص برای کل سال ۲۰۲۴ است.

طبق گزارش SHS، شاخص VN-Index در زیر منطقه مقاومت ۱۶۶۵ واحد، که مطابق با میانگین منطقه قیمتی ۲۰ جلسه معاملاتی است، با فعالیت کمتری در حال انباشت است. پس از افزایش شدید قیمت از آوریل ۲۰۲۵ و عبور از اوج تاریخی در سال ۲۰۲۲، بسیاری از کدها وارد یک اصلاح کوتاه‌مدت شدند و برای آزمایش قدرت روند، انباشت انجام دادند.

بسیاری از سهام، پس از رسیدن به اوج خود در پایان آگوست 2025، دوره‌ای از کاهش را تجربه کرده‌اند و در حال حاضر در تلاشند تا به اوج قبلی خود بازگردند. با این حال، احتمالاً فشار فروش در این منطقه افزایش خواهد یافت. در کوتاه‌مدت، شاخص VN ممکن است دوباره به سطح 1680 واحد - سطح قیمت در آغاز سپتامبر 2025 - برسد، اما دامنه نوسان عموماً محدود است و فاقد شتاب عبور از آن است.

SHS ارزیابی کرد که برای بهبود قابل توجه این روند، بازار به شتاب رشد جدیدی از عوامل بنیادی و نتایج تجاری مورد انتظار در سه ماهه سوم سال 2025 نیاز دارد. پس از حدود یک ماه تعدیل، برخی از کدها اکنون به قیمت‌های معقولی رسیده‌اند و می‌توانند با انتظار رشد سود در سه ماهه سوم و پایان سال، انباشته شوند. با این حال، این شرکت اوراق بهادار توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاران وقتی شاخص VN به محدوده 1680 تا 1700 واحد نزدیک می‌شود، به دنبال خرید نباشند.

شرکت سهامی اوراق بهادار ساختمانی (CSI) همچنین اعلام کرد که شاخص VN در طول هفته سطوح احساسی زیادی را تجربه کرده است که نشان دهنده روند تشکیل یک پایه قیمت متعادل پس از افزایش بیش از 600 واحدی از ابتدای آوریل است.

هفته معاملاتی با افت بیش از ۲۴ واحدی آغاز شد، زمانی که شاخص به زیر میانگین متحرک ۱۰ روزه (MA10 - میانگین قیمت ۱۰ جلسه گذشته) سقوط کرد و در معرض خطر از دست دادن سطح حمایت ۱۶۱۵ واحد قرار گرفت. با این حال، در دو جلسه بعدی، فشار خرید قوی پس از کاهش به محدوده قیمتی معقول، وارد بازار سهام شرکت‌های بزرگ شد و به بازار کمک کرد تا الگوی شمعی "ستاره صبحگاهی" را تشکیل دهد - یک سیگنال فنی که کف کوتاه مدت را در ۱۶۲۰ واحد تأیید می‌کند.

جلسات بعدی شاهد تمایز آشکاری بودند. جریان نقدی، گروه‌های بانکی و اوراق بهادار را به سمت گروه میان‌رده هدایت کرد که برجسته‌ترین آن دو جلسه متوالی افزایش سقف سهام CII (سهام سرمایه‌گذاری عمومی) و عبور از سقف قیمت گروه‌های املاک و مستغلات و ساخت و ساز بود. نقدینگی سفارشات منطبق برای کل هفته تنها به 995 میلیون سهم رسید که نسبت به هفته قبل 9.43 درصد و نسبت به میانگین 20 هفته‌ای 21.4 درصد کاهش یافته است. ارزش سفارشات منطبق به 28230 میلیارد وند ویتنام رسید که 16.26 درصد کاهش یافته است.

از ۲۱ گروه صنعتی، ۱۴ گروه کاهش یافتند. املاک و مستغلات (با ۲.۸۶٪ افزایش به لطف VIC)، ساخت و ساز (با ۲.۳۹٪ افزایش) و بیمه (با ۱.۰۶٪ افزایش) سه صنعت مثبت بودند. در مقابل، فناوری - مخابرات (با ۳.۶۹٪ کاهش)، پلاستیک (با ۲.۵۹٪ کاهش) و فولاد (با ۲.۳۶٪ کاهش) سه صنعتی بودند که شدیدترین کاهش را داشتند.

در پایان هفته معاملاتی، شاخص VN تنها اندکی افزایش یافت و 0.13 درصد نسبت به هفته قبل افزایش یافت. طبق تحلیل CSI، در نمودار هفتگی، این شاخص یک شمع دوجی - شمعی با بدنه بسیار کوچک - تشکیل داده است که اغلب نشان دهنده کشمکش و تردید بین خریداران و فروشندگان است و نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران هنوز محتاط هستند. نقدینگی بازار برای دومین هفته متوالی به کاهش خود ادامه داد و نشان داد که جریان نقدی شرکت‌کننده به اندازه کافی قوی نبوده است تا یک جهش واضح ایجاد کند.

مشاهدات جریان نقدی نشان می‌دهد که تمایل به تمرکز بیشتر بر روی گروه‌های متوسط ​​و کوچک، به ویژه املاک و مستغلات، ساخت و ساز زیرساخت‌ها و مصالح ساختمانی وجود دارد. CSI پیش‌بینی می‌کند که هفته آینده، شاخص VN احتمالاً به حرکت افقی خود در یک محدوده باریک ادامه خواهد داد، مگر اینکه نقدینگی به طور قابل توجهی بهبود یابد.

بازار سهام ویتنام هفته گذشته تمایز قوی و احساسات محتاطانه سرمایه‌گذاران را نشان داد. شاخص VN بالاتر از سطح حمایت مهم باقی ماند اما فاقد شتاب لازم برای شکستن آن بود، در حالی که نقدینگی همچنان رو به کاهش بود و سرمایه‌گذاران خارجی همچنان فروشنده خالص باقی ماندند.

در کوتاه‌مدت، به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود که سهم معقولی را حفظ کنند و سهام با اصول بنیادی خوب را در اولویت قرار دهند و در بخش‌های استراتژیک پیشرو باشند. یک استراتژی معقول این است که به جای دنبال کردن خرید در شرایطی که بازار به منطقه مقاومت ۱۶۸۰ تا ۱۷۰۰ واحد نزدیک می‌شود، شاهد اصلاحات و انباشت تدریجی آنها باشیم.

تحولات محتاطانه در ویتنام نیز با تصویر جهانی مطابقت دارد، زیرا سهام ایالات متحده هفته گذشته به دلیل عوامل اقتصاد کلان و انتظارات سیاست پولی نوسانات شدیدی را تجربه کرد.

شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq به روند صعودی سه هفته‌ای خود پایان دادند

در آخرین جلسه هفته در تاریخ ۲۶ سپتامبر، بازار ایالات متحده به لطف گزارش تورم مطابق با پیش‌بینی‌ها، بهبود یافت. شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ماه اوت - معیار تورم ترجیحی فدرال رزرو ایالات متحده (FED) - در مقایسه با ماه قبل ۰.۳٪ و در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۲.۷٪ افزایش یافت که نزدیک به پیش‌بینی‌های تحلیلگران بود. در کنار آن، درآمد شخصی و هزینه‌های مصرف‌کننده هر دو از انتظارات فراتر رفتند و نشان می‌دهند که سلامت اقتصاد ایالات متحده کاملاً پایدار است.

در پایان جلسه، شاخص داو جونز با ۲۹۹.۹۷ واحد (۰.۶۵٪) افزایش به ۴۶۲۴۷.۲۹ واحد رسید؛ شاخص S&P 500 با ۳۸.۹۸ واحد (۰.۵۹٪) افزایش به ۶۶۴۳.۷۰ واحد رسید؛ و شاخص نزدک کامپوزیت با ۹۹.۳۷ واحد (۰.۴۴٪) افزایش به ۲۲۴۸۴.۰۷ واحد رسید. با این حال، در کل هفته، هر سه شاخص کاهش یافتند: داو جونز ۰.۲ درصد، S&P 500 با ۰.۳ درصد کاهش و نزدک ۰.۷ درصد کاهش یافت و به روند صعودی سه هفته‌ای S&P 500 و نزدک پایان داد.

بازار روزهای پرنوسانی را پشت سر گذاشته است. در ۲۵ سپتامبر، سهام ایالات متحده برای دومین جلسه متوالی سقوط کرد، زیرا سرمایه‌گذاران پس از یک دوره طولانی سود، سود بردند و تحت تأثیر بیانیه محتاطانه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، مبنی بر اینکه قیمت سهام "به نظر می‌رسد بسیار بالا است" قرار گرفتند. داده‌های منتشر شده در همان روز نشان داد که اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه دوم ۳.۸ درصد رشد داشته است، که بسیار بالاتر از ۳.۳ درصد اعلام شده قبلی و سریع‌ترین سرعت در تقریباً دو سال گذشته است و انتظارات مبنی بر ادامه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را متزلزل کرد.

در ابتدای هفته، بازار با ثبت همزمان رکوردهای جدید توسط شاخص‌های اصلی، به رهبری گروه فناوری، هیجان‌زده شد. سهام انویدیا پس از انتشار خبر سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیارد دلاری در OpenAI، ۴ درصد افزایش یافت، در حالی که سهام اپل به لطف بهبود تقاضا برای آیفون‌های جدید، بیش از ۴ درصد افزایش یافت. با این حال، این افزایش سریع پس از بیانیه فدرال رزرو مهار شد و بازار را وارد مرحله اصلاح کرد.

به گفته تحلیلگران، سرمایه‌گذاران وال استریت در حال بازسازی پرتفوی خود برای پایان سه ماهه سوم هستند، در حالی که منتظر شروع فصل گزارش سود شرکت‌ها در اواسط اکتبر هستند. علاوه بر این، گزارش مشاغل ماه سپتامبر و خطر تعطیلی دولت ایالات متحده به دلیل بن‌بست بودجه نیز از عواملی هستند که به دقت زیر نظر گرفته می‌شوند، زیرا می‌توانند نوسانات بازار را افزایش دهند.

منبع: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm