آزادسازی منابع برای شرکت‌های دولتی

شرکت‌های دولتی قوی‌تر خواهند شد، و این امر با سرمایه‌گذاری از سوی مالکان دولتی آغاز می‌شود.

مقررات مربوط به افزایش سقف سرمایه‌گذاری دولتی برای تأسیس شرکت‌های جدید و افزایش سرمایه اولیه به شرکت‌های دولتی کمک می‌کند تا منابع کافی برای انجام وظایف و مأموریت‌های محوله خود را داشته باشند. عکس: دوک تان

منابع حاصل از مالکیت دولتی

تصمیم شماره 2395/QD-BTC مورخ 21 ژوئیه 2025 در مورد سرمایه‌گذاری اضافی در سرمایه اولیه در سال 2025 برای شرکت مادر - شرکت بزرگراه ویتنام (VEC) با سرمایه اولیه 37,503,536 میلیارد دونگ ویتنامی، احتمالاً آخرین سند مربوط به سرمایه اولیه اضافی برای شرکت‌های دولتی تحت قانون مدیریت و استفاده از سرمایه دولتی سرمایه‌گذاری شده در تولید و تجارت در شرکت‌ها (قانون شماره 69/2014/QH13) است.

از اول آگوست ۲۰۲۵، مبنای صدور تصمیمات مشابه، قانون مدیریت و سرمایه‌گذاری سرمایه دولتی در شرکت‌ها (قانون شماره ۶۸/۲۰۲۵/QH15) و احکام راهنما خواهد بود. نکته مهم این است که این مسیر، هم از نظر دامنه عملیات تجاری، معیارهای تعیین و هم از نظر منابع سرمایه‌ای مورد استفاده برای تکمیل سرمایه اولیه، بسیار هموارتر و بازتر خواهد بود.

این همان چیزی است که شرکت‌های دولتی، به ویژه شرکت‌ها و گروه‌های دولتی، دهه‌هاست که منتظر آن هستند. سرمایه اولیه کم، که مطابق با تقاضا تکمیل نمی‌شود، بسیج منابع برای انجام وظایف محوله را برای بسیاری از شرکت‌ها دشوار می‌کند، به خصوص زمانی که الزام مشارکت در رشد این بخش در آینده بسیار سنگین خواهد بود.

این موضوع را می‌توان به وضوح در بررسی اقدامات VEC پس از افزایش سرمایه اولیه‌اش مشاهده کرد.

طبق تصمیم شماره ۲۳۹۵/QD-BTC، سرمایه اولیه در سال ۲۰۲۵ پس از سرمایه‌گذاری اضافی از سوی شرکت مادر - VEC - بیش از ۳۸,۶۱۸,۶۶۲ میلیارد دانگ ویتنامی است که در مقایسه با سرمایه اولیه مصوب تا پایان سال ۲۰۲۳، ۳۷,۵۰۳,۵۳۶ میلیارد دانگ ویتنامی افزایش یافته است. از این مبلغ، بیش از ۸۱۴ میلیارد دانگ ویتنامی از صندوق سرمایه‌گذاری توسعه سازمانی و بیش از ۳۶,۶۸۹ میلیارد دانگ ویتنامی از بودجه دولتی برای سرمایه‌گذاری در ساخت ۵ پروژه بزرگراهی که توسط VEC سرمایه‌گذاری شده‌اند، از جمله Noi Bai - Lao Cai، Cau Gie - Ninh Binh، Da Nang - Quang Ngai، Ho Chi Minh City - Long Thanh - Dau Giay و Ben Luc - Long Thanh، پرداخت شده است.

این مبنایی است که VEC ظرفیت مالی کافی برای اجرای طرح توسعه تولید، تجارت و سرمایه‌گذاری تا سال 2025، استراتژی توسعه تا سال 2030 و چشم‌انداز تا سال 2035 که توسط مقامات ذیصلاح تصویب شده است را داشته باشد، که VEC قادر به تکمیل آن نخواهد بود اگر شرکت مادر - VEC فقط 1115 میلیارد دانگ ویتنامی در سرمایه مجاز داشت.

شرکت‌های دولتی قوی‌تر خواهند شد

دکتر نگوین دین کونگ، مدیر سابق موسسه مرکزی تحقیقات مدیریت اقتصادی، آیین‌نامه مربوط به افزایش سقف سرمایه‌گذاری برای تأسیس شرکت‌های دولتی جدید و تکمیل سرمایه اولیه برای شرکت‌های دولتی فعال، مندرج در قانون شماره 68/2025/QH15 را به عنوان یک راهکار مهم برای کمک به شرکت‌های دولتی در جهت دستیابی به منابع کافی برای انجام نقش‌ها، مأموریت‌ها و اهداف توسعه‌ای تعیین‌شده توسط مالک دولتی، به رسمیت می‌شناسد.

زیرا، پس از بیش از ۱۰ سال عدم سرمایه‌گذاری در تأسیس شرکت‌های دولتی جدید، با سرمایه‌گذاری بسیار محدود در سرمایه اولیه اضافی و همچنین سرمایه‌گذاری در افزایش سرمایه در شرکت‌های سهامی عام و شرکت‌های با مسئولیت محدود با ۲ عضو یا بیشتر، شرکت‌های دولتی فاقد ظرفیت لازم برای اجرای پروژه‌های بزرگ مقیاس هستند که تأثیر کافی برای ارتقای توسعه صنعت داشته باشند...

موارد سرمایه‌گذاری دولتی برای تکمیل سرمایه اولیه برای شرکت‌هایی که ۱۰۰٪ سرمایه اولیه آنها متعلق به دولت است:

الف) شرکت‌هایی که محصولات و خدمات عمومی ضروری را به جامعه ارائه می‌دهند؛

ب) شرکت‌هایی که مستقیماً در خدمت دفاع و امنیت ملی هستند؛

ج) شرکت‌هایی که در حوزه‌های مهم برای دفاع و امنیت ملی فعالیت می‌کنند؛

د) شرکت‌هایی که در حوزه انحصار طبیعی فعالیت می‌کنند؛

د) شرکت‌هایی که در حال توسعه علم ، فناوری، نوآوری و تحول دیجیتال هستند؛

ه) شرکت‌هایی که از فناوری پیشرفته استفاده می‌کنند، سرمایه‌گذاری‌های کلان انجام می‌دهند و شتاب توسعه سریعی را برای سایر صنایع، حوزه‌ها و اقتصاد ایجاد می‌کنند؛

ز) شرکت‌هایی که پروژه‌های زیرساختی ملی کلیدی و مهم را می‌سازند؛

ح) شرکت‌هایی که طبق دستور دولت در بخش‌های کلیدی و اساسی اقتصاد فعالیت می‌کنند.

شایان ذکر است که بسیاری از منابع سرمایه‌گذاری و توسعه برای این شرکت‌ها بسیار دشوار است، زیرا آنها تقریباً فقط به صندوق توسعه کنار گذاشته شده از سود قبل از مالیات متکی هستند. بسیج سرمایه سرمایه‌گذاری از طریق وام گرفتن نیز مطلوب‌تر نیست. گروه برق ویتنام در جلسه اخیر خود با وزارت دارایی، همچنان به دشواری «وام گرفتن تمام فضای اعتباری» اشاره کرد.

طبق قانون شماره ۶۸/۲۰۲۵/QH15، سرمایه‌گذاری اضافی در سرمایه اصلی برای شرکت‌های دولتی که ۱۰۰٪ سرمایه اصلی را در اختیار دارند، به طور مؤثر فعالیت می‌کنند و نیاز به تکمیل سرمایه اصلی برای فعالیت‌های تولیدی و تجاری دارند که در ۸ حوزه فعالیت می‌کنند، به جای ۴ حوزه طبق قانون شماره ۶۹/۲۰۱۴/QH13. در کنار آن، دامنه سرمایه‌گذاری، معیارهای ارزیابی عملکرد شرکت‌ها برای تعیین نیاز به سرمایه اصلی اضافی؛ ترتیب، رویه‌ها و پرونده‌های سرمایه‌گذاری اضافی در سرمایه اصلی برای شرکت‌ها نیز در فرمانی که تعدادی از مطالب مربوط به مدیریت و سرمایه‌گذاری سرمایه دولتی در شرکت‌ها را تنظیم می‌کند، هدایت شده است.

به طور خاص، شرایط تعیین اینکه یک شرکت به طور مؤثر فعالیت می‌کند، بر اساس نتایج ارزیابی و طبقه‌بندی شرکت‌هایی خواهد بود که دولت ۱۰۰٪ سرمایه اولیه آنها را طبق مقررات دولت در مورد نظارت مالی در اختیار دارد، ارزیابی کارایی عملیاتی شرکت‌هایی که با سرمایه‌گذاری دولتی فعالیت می‌کنند، و حصول اطمینان از اینکه نتایج طبقه‌بندی شرکت در دو سال متوالی قبل از سال سرمایه‌گذاری پیشنهادی در سرمایه اولیه اضافی، طبق اعلام نتایج طبقه‌بندی شرکت، از نوع B یا بالاتر باشد. در مقایسه با قانون شماره ۶۹/۲۰۱۴/QH۱۳، دوره ارزیابی ۱ سال کاهش یافته است.

در مواردی که در حوزه‌های فوق قرار نمی‌گیرند، اما در حال حاضر به طور مؤثر فعالیت می‌کنند و نیاز به سرمایه‌گذاری اضافی در سرمایه اولیه، بدون استفاده از منابع بودجه دولتی، دارند، دولت همچنین تصریح کرده است که در صورت نیاز به سرمایه‌گذاری اضافی در سرمایه اولیه، سرمایه اولیه به موقع و بدون نیاز به تعیین میزان تعدیل سرمایه اولیه به مدت ۳ سال از سال تعیین مجدد سرمایه اولیه طبق قانون فعلی، مطابق با فعالیت‌های واقعی بنگاه اقتصادی و نیاز به سرمایه اولیه، تعدیل خواهد شد.

برای شرکت‌های دولتی، این فرمان تصریح می‌کند که دولت باید به سرمایه‌گذاری‌های اضافی برای حفظ نسبت سهام و سهم سرمایه دولت در شرکت‌های سهامی عام و شرکت‌های با مسئولیت محدود با دو یا چند عضو ادامه دهد، زمانی که سهام و سهم سرمایه دولت در شرکت‌ها، محصولات و خدمات عمومی ضروری را به جامعه ارائه می‌دهند؛ برای حفظ انجام وظایف دفاع و امنیت ملی ضروری هستند؛ علم و فناوری، نوآوری، تحول دیجیتال و موارد دیگر را برای تضمین نسبت مالکیت دولت توسعه می‌دهند.

در کنار آن، این فرمان، استفاده از منابع داخلی شرکت‌ها را در راستای تمرکززدایی قوی به هیئت مدیره اعضا یا رئیس شرکت، نماینده سرمایه دولتی در شرکت، تنظیم کرده است. تصمیمات مربوط به سیاست‌های سرمایه‌گذاری و تصمیمات سرمایه‌گذاری نیز ساده‌سازی شده‌اند...

به طور خاص، دکتر نگوین دین کونگ انتظار دارد که شرکت‌های دولتی جدید بیشتری در زمینه‌های نوآوری و تحول دیجیتال وجود داشته باشند...

آقای کونگ معتقد است: «قانون شماره ۶۹/۲۰۱۴/QH۱۳ مستلزم سرمایه‌گذاری جدید در ایجاد شرکت‌های فناوری پیشرفته، سرمایه‌گذاری‌های کلان، ایجاد شتاب برای توسعه سریع سایر صنایع، حوزه‌ها و اقتصاد است. با این حال، نیاز اقتصاد، انتقال فناوری، تحقیق و توسعه و تسلط بر فناوری مدرن است. با مقررات جدید، شرکت‌های دولتی می‌توانند به جایگاه پیشرو در رهبری و گسترش فناوری بازگردند. این ماموریت شرکت‌های دولتی است.»

فضا و فرصت‌های توسعه کامل برای شرکت‌های دولتی، به ویژه شرایط برای شرکت‌های دولتی جهت بهره‌برداری کامل و مؤثر از تمام منابع موجود و بسیج منابع کافی لازم برای توسعه، بسیار واضح‌تر می‌شود.

تعریف مجدد سرمایه مجاز

فرمانی که تعدادی از مفاد مربوط به مدیریت و سرمایه‌گذاری سرمایه دولتی در شرکت‌ها را تصریح می‌کند و تعیین مجدد سرمایه مجاز برای شرکت‌هایی را که دولت ۱۰۰٪ سرمایه مجاز آنها را در اختیار دارد، تنظیم می‌کند.

بر این اساس، ظرف یک سال از تاریخ لازم‌الاجرا شدن این فرمان، شرکت‌هایی که دولت ۱۰۰٪ سرمایه اولیه آنها را در اختیار دارد، مسئول تعیین مجدد سرمایه اولیه شرکت و گزارش آن به نماینده مالک برای بررسی و تأیید هستند.

وزارت دارایی در خصوص این محتوا اعلام کرد که با بررسی‌های انجام شده، در واقع، بسیاری از بنگاه‌های اقتصادی که ۱۰۰٪ سرمایه اولیه آنها متعلق به دولت است، هنوز سرمایه اولیه آنها به طور کامل توسط مالک دولتی، آنطور که در دوره‌های قبلی توسط مرجع ذیصلاح تأیید شده است، تأمین نشده است. این امر تعیین «سرمایه اولیه تأیید شده در آخرین زمان» در فرمول تعیین سرمایه اولیه طبق مقررات فعلی را برای بنگاه‌ها دشوار می‌کند.

به همین ترتیب، شرکت‌هایی که دولت ۱۰۰٪ سرمایه اولیه آنها را در اختیار دارد و سرمایه سهام آنها بیشتر از سرمایه اولیه مصوب توسط مرجع ذیصلاح است، نیز در تدوین برنامه‌ای برای تکمیل سرمایه اولیه با مشکلاتی مواجه هستند.

طبق مفاد بند ۸، ماده ۵۹، قانون شماره ۶۸/۲۰۲۵/QH15، این فرمان، تعیین مجدد سطح سرمایه اولیه جدید را بر اساس منابع موجود بنگاه اقتصادی هدایت می‌کند. این منابع شامل سرمایه پرداختی مالک، سایر سرمایه‌های مالک، مابه‌التفاوت تجدید ارزیابی دارایی‌ها، سرمایه برای سرمایه‌گذاری اساسی در ساخت و ساز و صندوق سرمایه‌گذاری توسعه برای تعیین دقیق منابع مالک دولتی در بنگاه‌هایی است که دولت در حال حاضر ۱۰۰٪ سرمایه اولیه آنها را در اختیار دارد.

پس از برقراری مجدد سطح سرمایه اولیه جدید طبق مقررات فوق، در سال‌های بعد، شرکت باید نیاز به سرمایه‌گذاری اضافی در سرمایه اولیه را طبق مفاد این مصوبه محاسبه و تعیین کند.

منبع: https://baodautu.vn/khoi-thong-nguon-luc-cho-doanh-nghiep-nha-nuoc-d343862.html