سرمایه‌گذاران سهام در دوره فعلی به راحتی سود پیدا نمی‌کنند.

بازار سهام با عملکردی نه چندان مثبت وارد ماه آوریل شد، شاخص VN پس از یک افزایش طولانی از پایان سال ۲۰۲۳ وارد مرحله اصلاح شد. هفته گذشته، شاخص VN یک هفته معاملاتی نوسانی در حدود ناحیه ۱۲۵۰ تا ۱۲۷۰ واحدی با نقدینگی کم و جریان نقدی تا حدودی راکد را ثبت کرد. میانگین ارزش معاملات حدود ۱۹۰۰۰ میلیارد VND بود که در مقایسه با ماه قبل کاهش شدیدی را نشان می‌دهد.

کاهش نقدینگی، نشان‌دهنده‌ی احتیاط در دوره‌ی آتی بازار عمومی است. در همین حال، روند قوی فروش خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی در بازار، هفته‌هاست که ادامه دارد و اخیراً به طور قابل توجهی بر امتیاز شاخص VN تأثیر گذاشته است.

نرخ ارز به یک موضوع داغ تبدیل شده است، زیرا افزایش نرخ ارز دلار آمریکا/دونگ ویتنام نیز بر احساسات سرمایه‌گذاران داخلی تأثیر منفی می‌گذارد. با نگاهی به دو فصل آخر سال ۲۰۲۳، به دلیل جهت مخالف سیاست پولی، ارزش وونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا به شدت کاهش یافت (گاهی اوقات بیش از ۴٪ کاهش). در طول این دوره، شاخص وونگ ویتنام به شدت نوسان داشت، تنها در ۳ ماه از آگوست تا اکتبر ۲۰۲۳ بیش از ۱۵٪ کاهش یافت و نقدینگی کاهش یافت. دلیل اصلی این است که سرمایه‌گذاران نگرانند که سناریوی سال ۲۰۲۲ تکرار شود، زمانی که بانک مرکزی مقدار زیادی دلار آمریکا فروخت تا نرخ ارز را تثبیت کند (معادل برداشت نزدیک به ۵۰۰۰۰۰ میلیارد وونگ ویتنام از سیستم).

دکتر نگوین دوی فونگ - مدیر سرمایه‌گذاری DGCapital - گفت که با توجه به وضعیت فعلی نرخ ارز، اگرچه فشار کاهش ارزش پول بسیار زیاد است و بانک مرکزی به طور مداوم برای تثبیت نرخ ارز، اوراق اعتباری منتشر می‌کند، اما تعادل کلان به طور کلی پایدار است و نقدینگی بازار همچنان فراوان است، به خصوص در زمینه رشد ضعیف اعتبار. این بدان معناست که سرمایه‌گذاران برای فروش دارایی‌ها جهت مدیریت جریان نقدی تحت فشار نیستند، بنابراین تعدیلات شاخص VN به دلیل عوامل روانی است. با نگاهی به سال 2023، شاخص VN پس از سقوط، به خوبی بهبود یافته است و در 2 ماه آخر سال تقریباً 10 درصد افزایش یافته است.

طبق آمار شرکت DSC Securities، جریان نقدی کلی در بازار روند نزولی دارد و در حال حاضر بیشتر در دو گروه شرکت‌های بزرگ (VN30) و شرکت‌های متوسط (Midcap) توزیع شده است. هنوز هم جا برای افزایش جریان نقدی در این دو گروه وجود دارد. در همین حال، گروه شرکت‌های کوچک از قافله عقب مانده است. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید سرمایه‌گذاری خود را در سهام شرکت‌های کوچک که اکثر آنها کسب‌وکارهایی با اصول ضعیف هستند، محدود کنند.

کارشناسان شرکت اوراق بهادار کافی معتقدند که سهام بانکی بیشترین تأثیر و مثبت‌ترین تحولات را در بازار دارند. با حمایت گروه بانکی، احساسات بازار تقویت شده و انتظار می‌رود در جلسات معاملاتی بعدی گسترش یابد. از نظر عوامل فنی، شاخص VN با موفقیت منطقه مقاومت 1265 واحد را آزمایش کرده و در نتیجه روند نزولی را شکسته است - که با ظهور الگوی "شکاف خستگی" تأیید شد.

شاخص VN احتمال حرکت به سمت منطقه مقاومت قبلی در ۱۳۰۰ واحد را فراهم می‌کند. کارشناسان کافی گفتند که عوامل خطر مانند فشار فروش خالص از سوی سرمایه‌گذاران خارجی به همراه احساسات محتاطانه سرمایه‌گذاران در محیط کلان جهانی بی‌ثبات که باعث کاهش نقدینگی می‌شود، همچنان پابرجا هستند و این عواملی هستند که باید در دوره آینده به دقت رصد شوند.

شرکت اوراق بهادار DSC پیش‌بینی می‌کند که بازار همچنان در یک بازار صعودی خواهد بود، اما این حرکت غیرقابل پیش‌بینی‌تر و پرنوسان‌تر از افزایش سریع از ۱۱۰۰ واحد به ۱۲۵۰ واحد خواهد بود. علاوه بر این، شرکت اوراق بهادار DSC همچنان دیدگاه خود را حفظ می‌کند که در شرایط فعلی بازار، یافتن سود با دیدگاه کوتاه‌مدت هنوز بسیار دشوار است. در عوض، سرمایه‌گذاران باید یک دیدگاه بلندمدت تعیین کنند، یعنی حداقل به مدت ۳ ماه سهام بخرند و نگه دارند، نتایج با اطمینان بیشتری حاصل خواهند شد.

منبع