8 tendances d'investissement pour les 6 derniers mois de l'année selon une société de valeurs mobilières

Dans un contexte de fortes fluctuations du marché boursier vietnamien au premier semestre 2025, liées à l'impact des politiques douanières américaines et à une nette différenciation entre les secteurs d'activité, MBS Securities Company (MBS Research) vient d'annoncer sa stratégie d'investissement pour les six derniers mois de l'année. L'accent reste ainsi mis sur les actions à grande capitalisation, en identifiant huit thèmes d'investissement majeurs et en constituant un portefeuille de 22 actions clés pour la période 2025-2026.

MBS s'attend à ce que l'indice VN se dirige vers 1 580 points lorsque les flux de trésorerie étrangers reviendront

Le PER est le ratio cours/bénéfice d'une action. Il compare le cours d'une action en bourse à sa valeur comptable.

Selon le rapport de MBS, l'indice VN se négocie actuellement à un PER de 14 fois, supérieur à la moyenne récente sur 3 ans de 13,5 fois, mais toujours inférieur de 17 % au pic de 16,9 fois établi au quatrième trimestre 2021. Pendant ce temps, le groupe VN30 - principalement composé de valeurs bancaires - est actuellement valorisé à 12,7 fois, soit 3 % de plus que la moyenne sur 3 ans (12,3 fois) mais toujours inférieur au pic de 15 fois.

Ceci est considéré comme la base montrant que le marché en général et les actions à grande capitalisation en particulier se situent toujours à des niveaux de valorisation attractifs, notamment dans le contexte d'une croissance positive des bénéfices des entreprises et d'attentes de revalorisation du marché de plus en plus claires.

MBS estime qu'au cours du second semestre, les flux de trésorerie ont tendance à se propager vers les actions à grande capitalisation dont le prix n'a pas fortement augmenté, grâce à des valorisations raisonnables et à un potentiel de croissance des bénéfices.

Dans le scénario de référence, si les bénéfices des sociétés cotées augmentent de 17 % et que le marché est valorisé à 13,5 à 13,8 fois le PER, l'indice VN pourrait atteindre 1 500 à 1 540 points d'ici la fin de l'année.

Dans un scénario plus optimiste, lorsque la politique fiscale américaine aurait un impact plus positif que prévu et que les capitaux étrangers afflueraient fortement sur le marché grâce à la perspective d'une revalorisation, les bénéfices du marché pourraient augmenter de 19 % avec un PER d'environ 13,5 à 14 fois, portant l'indice VN à la zone des 1 580 points.

Il est à noter que l'annonce par les États-Unis d'une nouvelle politique fiscale à l'égard du Vietnam, plus positive que dans la région, combinée à des attentes de plus en plus claires d'une amélioration du marché, ouvre de grandes opportunités de retour des capitaux étrangers, en particulier pour les actions à grande capitalisation offrant une place aux investisseurs étrangers.

Bureau des transactions de la société de valeurs mobilières MBS.

MSB identifie 8 tendances d'investissement marquantes au cours des 6 derniers mois de l'année

MBS estime que le marché s'articulera autour de 8 thèmes d'investissement principaux avec le potentiel de générer des profits au second semestre 2025 :

Premièrement, l'immobilier résidentiel se redresse : grâce aux politiques visant à lever les obstacles juridiques aux projets et aux faibles taux d'intérêt, la demande d'achat de logements est à nouveau stimulée. Parmi les valeurs notables, on peut citer KDH et NLG.

Deuxièmement, le développement des infrastructures : les capitaux d'investissement publics devraient débourser plus de 500 000 milliards de VND au cours des 6 derniers mois de l'année, créant un espace de croissance pour les CTR, VCG, HHV, HPG, HSG qui bénéficieront de cette grande vague.

Troisièmement, une politique monétaire souple : le secteur des services bancaires et financiers présente des perspectives positives, car les coûts du capital diminuent et la demande de crédit se redresse. VCB, CTG et VPB sont des actions recommandées.

Quatrièmement, la transformation numérique et la technologie : la résolution 57 stimule l’investissement dans les technologies, notamment l’IA et les télécommunications.FPT et CTR sont des entreprises leaders dans ce domaine.

Cinquièmement, la consommation d'électricité et les énergies renouvelables : les tendances de reprise de la production et de transition énergétique soutiennent la croissance. HDG, PC1 et GEG sont des entreprises disposant de solides bases à exploiter.

Sixièmement, le GNL et le pétrole et le gaz : les politiques énergétiques et les plans d’importation de GNL sont des moteurs de croissance à long terme pour le GAZ, le PVS et le PVD.

Septièmement, perspectives de mise à niveau du marché : les actions à grande capitalisation disposant encore d'une marge de manœuvre étrangère telles que VNM, MWG et PNJ deviennent des destinations attrayantes pour les flux de capitaux étrangers.

Huitièmement, reprise de la consommation intérieure : MWG, VNM, PNJ bénéficient de la reprise du pouvoir d’achat et de la consommation.

Liste de 22 actions clés pour la période 2025-2026

Le portefeuille d’actions clés sélectionné par MBS comprend 22 codes représentant de nombreux domaines allant de la finance, de la technologie, de l’immobilier à l’énergie et à la consommation.

Quelques actions remarquables :

Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (CTG) : Croissance des bénéfices prévue de 13 à 15 %/an, ROE supérieur à 17,5 %, P/B de seulement 1,1x en 2026 - valorisation attractive par rapport au potentiel.

FPT Corporation (FPT) : Bénéficiant fortement de la transformation numérique et de l'application de l'IA, croissance du bénéfice composé de 20 %/an, valorisation P/E 2025 de seulement 19,4x - inférieure à la moyenne régionale.

Hoa Phat Group Joint Stock Company (HPG) : le bénéfice net devrait augmenter de 42 % en 2025 grâce à une forte demande d'acier de construction, valorisation P/E de 11,8 x.

Mobile World Investment Corporation (MWG) : les bénéfices devraient augmenter de 37 % en 2025 et de 23 % en 2026 grâce à la reprise de la consommation et à l'expansion de la chaîne Bach Hoa Xanh.

GAZ : Croissance du bénéfice net de 9,6 % en 2025, grâce à l’expansion des importations de GNL et au développement des infrastructures énergétiques.

En outre, les codes tels que VCB, VPB, DGC, GMD, VCG, HHV, HSG, PC1, HDG, NLG, KDH... sont également considérés comme ayant des perspectives commerciales positives avec des augmentations de prix attendues de 18% à 39% au cours de la période 2025-2026.

Stratégie de filtrage des actions : la clé en période de différenciation

MBS a souligné que dans un contexte de marché qui ne diffuse pas encore sa dynamique haussière et de flux de trésorerie tendant à être sélectifs, se concentrer sur les actions à grande capitalisation avec de bons fondamentaux, des valorisations raisonnables et des thèmes d'investissement clairs constituera une stratégie adaptée tant aux investisseurs institutionnels qu'aux investisseurs individuels.

Le portefeuille d'actions ciblées montre non seulement un potentiel de croissance exceptionnelle des bénéfices, mais reflète également la tendance changeante des flux de capitaux, en particulier les flux de capitaux étrangers qui reviennent lorsque le facteur de mise à niveau est renforcé.

MBS recommande aux investisseurs de surveiller de près l'évolution des politiques, les résultats commerciaux du troisième trimestre ainsi que les signaux de différenciation entre les groupes industriels afin d'optimiser les stratégies d'investissement au cours du second semestre de l'année - une période considérée comme offrant de nombreuses opportunités mais aussi de nombreux risques.

Source : https://phunuvietnam.vn/8-investment-trends-in-the-last-6-months-of-the-year-according-to-the-dinh-of-a-mot-cong-ty-chung-khoan-20250719202112246.htm