Lorsque la capitalisation boursière d'Apple a franchi la barre des 3 000 milliards de dollars le 30 juin, le fabricant de l'iPhone a réalisé un exploit extraordinaire. L'entreprise a enregistré deux trimestres consécutifs de baisse de son chiffre d'affaires et prévoit une nouvelle baisse ce trimestre. En février, l'entreprise a manqué son objectif de chiffre d'affaires pour la première fois en près de sept ans. Parallèlement, ses très attendues lunettes Vision Pro ne seront disponibles qu'en 2024, et leurs ventes restent incertaines.
Malgré un contexte défavorable, l'action Apple a progressé de 53 % au premier semestre. Grâce à un excédent de trésorerie et à une activité de services en pleine croissance, l'entreprise a prospéré malgré la hausse des taux d'intérêt. Le pire de la crise économique étant apparemment derrière elle, le géant technologique américain est prêt à connaître une forte reprise.
De tous les facteurs qui ont contribué à l'essor d'Apple, la trésorerie est peut-être le plus important. Alors que les taux d'intérêt passent de zéro à plus de 5 %, les bénéfices valent mieux que de vaines promesses. Apple a amassé plus de 100 milliards de dollars de liquidités et les utilise judicieusement. En mai, l'entreprise a annoncé un rachat d'actions de 90 milliards de dollars – son deuxième en deux ans. Cela la distingue des autres entreprises technologiques en difficulté de rentabilité.
Le gestionnaire de portefeuille Patrick Burton a déclaré à Bloomberg qu'il n'avait jamais imaginé, au cours de sa carrière, une entreprise de la taille d'Apple, ni une entreprise capable de générer plus de 100 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible en une seule année. Le 29 juin, l'analyste Atif Malik prédisait que le cours de l'action Apple pourrait augmenter de près de 30 % pour atteindre 240 dollars.
Pour maintenir la barre des 3 000 milliards de dollars, Apple devra afficher une croissance de ses ventes ou poursuivre ses rachats d'actions. Mais l'entreprise a démontré sa solidité dans ses activités iPhone et services. Alors que les ventes de Mac ont chuté de 31 % et celles d'iPad de près de 13 % au cours du dernier trimestre, le chiffre d'affaires de l'iPhone a progressé de 2 %, dépassant les attentes de près de 2,5 milliards de dollars. Les services représentent 22 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise, plus que toute autre catégorie de produits, à l'exception de l'iPhone. Avec l'arrivée de l'iPhone 15, un cycle de mise à niveau majeur pourrait bien être sur le point de commencer.
Apple a franchi la barre des 3 000 milliards de dollars en janvier 2022, mais cette stagnation n'a pas duré longtemps. La hausse de l'inflation et l'annonce par la Fed d'une forte hausse des taux ont pesé sur les actifs risqués comme les actions. Apple a également été victime de la vague de Covid-19, les perturbations de sa chaîne d'approvisionnement lui ayant coûté des milliards de dollars. Cependant, la chaîne d'approvisionnement se rétablit lentement et la Fed semble mettre fin à ses hausses de taux. L'avenir proche s'annonce plus prometteur.
Pour l'instant, Apple représente une valeur refuge pour les investisseurs qui souhaitent placer leur argent, quels que soient les résultats trimestriels. Pour poursuivre sa croissance, l'entreprise devra prouver que ses paris à long terme – Vision Pro et le projet automobile – portent leurs fruits.
(Selon Slate)
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