Lorsque la capitalisation boursière d'Apple a dépassé les 3 000 milliards de dollars le 30 juin, le fabricant d'iPhone a réalisé un exploit remarquable. L'entreprise a enregistré des baisses de revenus pendant deux trimestres consécutifs et prévoit une nouvelle baisse ce trimestre. En février, pour la première fois en près de sept ans, Apple n'a pas atteint son objectif de chiffre d'affaires. Par ailleurs, les lunettes Vision Pro, très attendues, ne seront disponibles qu'en 2024, et leurs ventes restent incertaines.
Malgré un contexte défavorable, l'action Apple a progressé de 53 % au premier semestre. Forte de réserves de trésorerie importantes et d'un secteur des services en plein essor, l'entreprise a prospéré malgré la hausse des taux d'intérêt. Le pire de la crise économique étant apparemment derrière nous, le géant américain de la technologie est bien positionné pour une forte reprise.
De tous les facteurs ayant contribué à l'ascension d'Apple, la trésorerie a sans doute été le plus important. Avec des taux d'intérêt passant de 0 à plus de 5 %, les profits primaient sur les promesses en l'air. Apple a accumulé plus de 100 milliards de dollars de liquidités et les a utilisées à bon escient. En mai, l'entreprise a annoncé un rachat d'actions de 90 milliards de dollars, le deuxième en deux ans. Cette initiative l'a distinguée des autres entreprises technologiques en difficulté pour atteindre la rentabilité.
Dans un entretien accordé à Bloomberg, le gestionnaire de portefeuille Patrick Burton a déclaré n'avoir jamais imaginé, au cours de sa carrière, une entreprise de la taille d'Apple. De plus, il n'avait jamais envisagé qu'une entreprise puisse générer plus de 100 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible en une seule année. Le 29 juin, l'analyste Atif Malik prévoyait que le cours de l'action Apple pourrait progresser de près de 30 % pour atteindre 240 dollars.
Pour maintenir son objectif de 3 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires, Apple devra afficher une croissance de ses ventes ou poursuivre son programme de rachat d'actions. Cependant, l'entreprise a déjà démontré la solidité de ses activités iPhone et services. Malgré une baisse de 31 % des ventes de Mac et de près de 13 % des ventes d'iPad au dernier trimestre, le chiffre d'affaires de l'iPhone a progressé de 2 %, dépassant les prévisions de près de 2,5 milliards de dollars. Les services représentent 22 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise, une part plus importante que celle de toute autre catégorie de produits, à l'exception de l'iPhone. Avec la sortie imminente de l'iPhone 15, un important cycle de renouvellement pourrait bien commencer.
Apple a brièvement franchi la barre des 3 000 milliards de dollars en janvier 2022, sans toutefois pouvoir la maintenir. L’inflation galopante et les signaux de la Réserve fédérale concernant d’importantes hausses de taux d’intérêt ont pesé sur les actifs risqués comme les actions. Apple a également subi les conséquences de la pandémie de Covid-19, les perturbations de sa chaîne d’approvisionnement lui coûtant des milliards de dollars. Cependant, cette chaîne se rétablit progressivement et la Réserve fédérale semble approcher de la fin de son cycle de hausse des taux. L’avenir proche s’annonce plus prometteur.
Actuellement, Apple représente une valeur refuge pour les investisseurs souhaitant placer leur argent indépendamment des résultats trimestriels. Pour poursuivre sa croissance, l'entreprise devra prouver que ses investissements à long terme – Vision Pro et son projet automobile – sont rentables.
(Selon Slate)
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