Où placer son argent en 2024 ? Banques, actions, immobilier, or ou cryptomonnaies ?

Les taux d'intérêt des dépôts et le dollar américain devraient rester stables cette année, tandis que les canaux d'investissement tels que les actions, les crypto-monnaies, les lingots d'or... comportent encore de nombreuses inconnues.

Les taux d'intérêt de l'épargne restent bas

Fin 2022, les taux d'intérêt sur les dépôts fluctuaient entre 7 et 10 %, atteignant parfois même 11 à 12 % dans certaines petites banques en raison de perturbations temporaires de liquidités lorsque les banques étaient sur la défensive, après l'incident de la SCB et la faillite de certaines banques à travers le monde . Mais actuellement, la liquidité du système est abondante, voire excédentaire. Les taux d'intérêt ont atteint un niveau historiquement bas, mais les dépôts continuent d'affluer massivement. Fin 2023, plus de 13,5 millions de milliards de VND d'argent inactif provenant de particuliers et d'entreprises ont été déposés dans les banques, soit une augmentation de 14 % par rapport à 2022 et le niveau le plus élevé jamais enregistré.

L'abondance des liquidités est une bonne chose, mais l'afflux massif de dépôts dans le système malgré la forte baisse des taux d'intérêt, selon un dirigeant bancaire, indique également que l'argent ne circule pas vers la production ou l'investissement. Selon ce dirigeant, la demande de crédit de l'économie ne devrait pas s'améliorer rapidement, de sorte que le taux d'intérêt restera bas.

Actuellement, la plupart des banques appliquent des taux d'intérêt de 5 à 5,7 % pour les dépôts inférieurs à 1 milliard de VND et d'une durée de 12 mois. Certaines abaissent même leurs taux à moins de 5 % pour la même durée.

Les dirigeants bancaires et les analystes s'accordent à dire que les taux d'intérêt resteront bas au moins jusqu'à mi-2024, puis pourraient légèrement s'inverser avec la hausse de la demande de crédit. Cependant, il est peu probable que les taux d'intérêt retrouvent les niveaux élevés observés en 2022.

Les faibles taux d'intérêt soutiennent l'indice VN

En discutant du scénario pour l'indice VN cette année, l'argument commun des sociétés de valeurs mobilières et des analystes est que l'indice augmentera grâce à deux principaux facteurs de soutien : les faibles taux d'intérêt et les perspectives de bénéfices des entreprises.

Parmi les deux facteurs de soutien, la faiblesse des taux d'intérêt est considérée comme l'argument le plus solide. Selon Vietcombank Securities (VCBS), la tendance générale de l'indice VN depuis la Covid-19 est souvent en phase avec les fluctuations des taux d'intérêt. Le niveau des taux d'intérêt au quatrième trimestre 2023 étant inférieur à celui de la pandémie, VCBS estime qu'il s'agit du principal facteur de soutien à la valorisation du marché en 2024.

Le contexte financier mondial plaide également fortement en faveur du maintien de la politique monétaire actuelle. Selon TPBank Securities (TPS), la Réserve fédérale américaine (Fed) a atteint la phase finale de son resserrement monétaire et attend le moment d'inverser sa politique. À partir de ce moment, la pression sur les taux de change diminuera, ce qui donnera à la Banque d'État une plus grande marge de manœuvre pour maintenir sa politique d'assouplissement.

La baisse des taux d'intérêt soutient également les bénéfices des entreprises. Mirae Asset Vietnam Securities (MASVN) anticipe une nouvelle reprise de l'investissement, de la production et de la consommation, contribuant ainsi à la hausse du BPA (bénéfice par action) dans la plupart des secteurs. Cependant, l'unité a constaté que le BPA des activités poursuivies des sociétés cotées était nettement inférieur à son niveau depuis le début de l'épidémie, ce qui les rend plus vulnérables aux vents contraires mondiaux ou à tout changement significatif.

Détenir des lingots d'or est plus risqué

Les lingots d'or de SJC ont enregistré une bonne rentabilité l'an dernier. Fin 2018, leur prix a atteint un record de 80 millions de VND par tael, soit près de 20 % de plus qu'en début d'année. Actuellement, le prix d'un tael de lingot d'or se situe entre 78 et 79 millions de VND, tandis que celui des anneaux d'or atteint un niveau record de 64 à 65 millions de VND par tael.

Selon les analystes, la hausse du métal précieux est toujours soutenue par la prévision d'au moins trois baisses de taux par la Réserve fédérale américaine cette année. Cela réduira la vigueur du dollar et des rendements des obligations du Trésor américain, mais renforcera en retour la vigueur de l'or.

Cependant, cette année, les lingots d'or sont également exposés à des risques liés aux changements de politique. La Banque d'État a déclaré qu'elle soumettrait au gouvernement un projet de décret sur le commerce de l'or au cours du premier mois de cette année, modifiant la réglementation devenue obsolète. La suppression du monopole sur les lingots d'or de la SJC est également envisagée par l'agence de gestion.

La directrice générale adjointe d'une banque d'État a déclaré que si la Banque d'État complétait l'offre de lingots d'or sur le marché ou si la SJC perdait son monopole sur ce marché, le prix des lingots d'or ne dépasserait certainement plus les dizaines de millions le tael par rapport à l'or de joaillerie. « Par conséquent, les détenteurs de lingots d'or subiraient des pertes s'ils les achètent à des prix supérieurs de plusieurs dizaines de millions à ceux des autres types d'or sur le marché », a-t-elle ajouté.

Les lingots d'or ont enregistré des rendements intéressants, mais un dirigeant de banque recommande : « Les lingots d'or ne constituent pas un bon investissement pour les non-professionnels, surtout lorsque les prix augmentent rapidement. De plus, l'offre de lingots est difficile à prévoir, ce qui constitue également un risque pour ceux qui détiennent ce type d'or. »

Partageant le même point de vue, le vice-président de l'Association des entreprises d'or, M. Huynh Minh Khanh, a souligné que les lingots d'or présentent un niveau élevé de volatilité et des risques plus élevés par rapport aux autres types d'or sur le marché, de sorte que les non-professionnels doivent réfléchir attentivement lors de l'investissement.

Le rendement du dollar américain est inférieur à celui de nombreuses autres formes d'investissement

Détenir des USD est souvent moins rentable que de nombreuses autres formes d’investissement, avec un rendement moyen de 3 à 5 % par an basé sur l’appréciation annuelle du taux de change VND/USD.

Avec la politique de la Banque d'État visant à lutter contre la dollarisation de l'économie et à contrôler le taux de change de manière flexible, les détenteurs de dollars américains subissent même des pertes si l'on prend en compte le « coût d'opportunité » par rapport à l'épargne en VND.

M. Dinh Duc Quang, directeur général du département des opérations de change de la UOB Vietnam Bank, a indiqué que les taux d'intérêt sur les dépôts en VND et les taux interbancaires pourraient rester bas tant que la demande de capitaux dans l'économie n'aura pas retrouvé un niveau élevé. Cela aura une incidence à court terme sur les plans d'investissement et de change des banques commerciales. De plus, la demande accrue de devises étrangères de la part des clients pourrait entraîner des fluctuations temporaires de l'offre et de la demande sur le marché.

Cependant, prévoyant pour toute l'année 2024, M. Dinh Duc Quang a commenté que le taux de change USD/VN sera stable grâce aux facteurs macroéconomiques et aux principaux équilibres du Vietnam.

Dans un contexte de stabilité macroéconomique, UOB prévoit une légère baisse du taux de change USD/VND, les taux d'intérêt du dollar américain pouvant commencer à baisser à partir de mi-2024. Le taux de change USD/VND se stabilisera entre 23 500 et 24 500 cette année.

L'immobilier se concentre sur les besoins réels en matière de logement

Depuis le début de l'année, les investisseurs ayant des projets en développement ont intensifié leurs activités de vente de produits sur le marché. Les acquéreurs de logements sont également devenus plus ouverts d'esprit après une série d'informations positives sur les taux d'intérêt et les politiques de gestion.

Dans une analyse récente, VinaCapital a indiqué que le marché immobilier a amorcé une reprise, certains projets bien situés, développés par de grandes entreprises, ayant été lancés avec un taux d'absorption de plus de 80 %. Cette unité estime que le gouvernement est déterminé à résoudre les problèmes du marché, car il prévoit une augmentation de 70 % des recettes provenant des redevances foncières des projets approuvés en 2024.

Selon M. Tran Khanh Quang, directeur général de Viet An Hoa Company, les produits très demandés dans les grandes zones urbaines génèrent et continueront d'attirer de bons flux de trésorerie. Dans un contexte de baisse des taux d'intérêt, le pouvoir d'achat est stimulé par les investisseurs qui continuent de mettre en place de nombreuses politiques commerciales de soutien, telles que des promotions, des remises et des paiements réduits avec des délais de paiement prolongés.

M. Quang estime que le marché a réuni suffisamment de facteurs pour entrer dans une phase de reprise. Seuls subsistent les problèmes juridiques, qui constituent un obstacle majeur pour de nombreuses personnes. « J'espère qu'au deuxième trimestre, les problèmes juridiques seront résolus plus efficacement, ce qui contribuera à stabiliser la situation et à stimuler à nouveau les flux de trésorerie », a-t-il prédit.

L’« hiver » des cryptomonnaies va-t-il passer ?

Après que le Bitcoin a franchi le seuil des 40 000 dollars américains, M. Le Sy Nguyen, directeur pour l'Asie du Sud-Est de Bybit, sixième plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde en termes de volume d'échanges, a déclaré que le marché s'était nettement réchauffé par rapport à la même période l'an dernier. Outre la hausse des prix, le marché des cryptomonnaies a enregistré le lancement de nombreux projets visant à attirer de nouveaux investisseurs. Depuis, la capitalisation n'a cessé de croître.

Les représentants de Bybit ne sont pas les seuls à penser que les cryptomonnaies connaîtront une reprise l'année prochaine, grâce à deux facteurs principaux : le « halving » du Bitcoin (un événement qui a lieu tous les quatre ans et qui réduit de moitié les récompenses des mineurs) et l'afflux de capitaux via les ETF Bitcoin. La banque d'investissement Standard Chartered prévoit que la plus grande cryptomonnaie mondiale devrait atteindre la barre des 100 000 $ cette année grâce à ces deux facteurs stimulants.

Malgré les attentes élevées, les représentants de Bybit estiment que les investisseurs doivent faire preuve de prudence avant d'entrer sur le marché des cryptomonnaies. « Le conseil que nous donnons aux investisseurs pour la nouvelle année est de faire quelque chose qu'ils maîtrisent vraiment », a déclaré M. Nguyen.

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