Nouveau tournant pour le marché de l'or

Si l'importation d'or brut est ouverte et que le monopole de la SJC est brisé, la différence entre les prix de l'or nationaux et mondiaux pourrait n'être que de 1 à 2 millions de VND/tael.

Après plus d'une décennie de monopole sur la production de lingots d'or, le marché vietnamien de l'or traverse une période charnière. Dans une directive récente et notable, le secrétaire général To Lam a demandé la suppression du monopole d'État sur les marques de lingots d'or. Cette décision, selon les experts, ouvrira la voie à un développement plus sain, plus transparent et plus compétitif du marché de l'or.

Plus compétitif et transparent

Lors d'une séance de travail avec le Comité central de politique et de stratégie, le Secrétaire général a souligné que l'État devait continuer à jouer un rôle dans la gestion de la production de lingots d'or, mais qu'il n'était pas nécessaire de maintenir un monopole. Il pouvait au contraire autoriser de nombreuses entreprises qualifiées à participer à la production, afin de créer un environnement concurrentiel équitable, diversifiant ainsi les sources d'approvisionnement et contribuant à la stabilité du marché.

Cette directive devrait permettre de combler l'écart entre les prix de l'or national et international , qui persiste depuis de nombreuses années. En effet, il fut un temps où le prix des lingots d'or de la SJC était supérieur de 15 à 18 millions de VND/tael au prix international converti, ce qui entraînait de lourdes pertes pour les acheteurs d'or destinés au stockage. La cause sous-jacente réside dans le modèle de monopole de la Saigon Jewelry Company (SJC), seule entreprise publique autorisée à exporter des lingots d'or conformément au décret 24/2012. Cependant, depuis 2014, l'offre de lingots d'or de la SJC ne suffit plus à répondre à la demande, tandis que la Banque d'État n'importe plus d'or brut depuis longtemps.

Cela rend l'offre d'or, notamment de lingots d'or de la SJC, de plus en plus rare. Même lorsque le marché est en pleine effervescence, comme début 2024, lorsque la Banque d'État a injecté 14 tonnes d'or sur le marché par l'intermédiaire des banques commerciales et de la SJC, l'offre reste gravement insuffisante. Cela montre qu'un marché étroitement contrôlé par un monopole est sujet à un déséquilibre entre l'offre et la demande, inadapté aux exigences du développement d'une économie de marché moderne.

M. Huynh Trung Khanh, conseiller principal du Conseil mondial de l'or au Vietnam, a déclaré que mettre fin au monopole et permettre aux entreprises compétentes de produire des lingots d'or ne constitue qu'une partie de la solution nécessaire. Il est tout aussi important d'autoriser l'importation d'or brut afin d'accroître l'offre de manière durable. « S'il n'y a pas d'or brut, autoriser la production n'est qu'une formalité », a-t-il déclaré.

De nombreuses personnes s'attendent à ce que le prix des lingots d'or SJC se rapproche du prix mondial de l'or. Photo : LAM GIANG

De même, le Dr Le Xuan Nghia, ancien vice-président du Comité national de surveillance financière, a affirmé que le marché de l'or se trouvait dans une situation « anormale », où l'offre était quasi inexistante, la demande toujours élevée et le prix des lingots d'or poussé à un niveau déraisonnable. Selon lui, si l'importation d'or brut était ouverte et que le monopole de la SJC était brisé, l'écart entre les prix de l'or national et international pourrait être réduit à un niveau raisonnable, de seulement 1 à 2 millions de VND/tael, soit environ 2 %, principalement grâce aux taxes et aux frais.

Non seulement il s'agit de garantir l'approvisionnement, mais un marché sain nécessite également un système commercial moderne et transparent. Les experts s'attendent également à ce que la Banque d'État modifie prochainement le décret 24 dans le sens d'une réforme plus radicale, au lieu de se contenter de « colmater » les lacunes immédiates. La récente réunion du Comité permanent du gouvernement s'est également accordée sur la nécessité de modifier le décret 24 dans un délai plus court, afin de créer rapidement un cadre juridique adapté à la réalité et aux exigences du développement du marché.

Du point de vue d'une entreprise participant directement au marché de l'or, Mme Han Thi Binh, propriétaire de la société privée de négoce d'or Kim Phat I (HCMC), a déclaré que la demande d'investissement et d'accumulation de lingots d'or, ainsi que de bijoux en or, est actuellement très forte. Par conséquent, l'État doit élargir le marché et créer des conditions favorables pour que les gens puissent acheter et vendre de l'or de manière plus ouverte et plus simple.

Plus précisément, elle a proposé que le gouvernement autorise bientôt les entreprises à importer et exporter de l'or afin de garantir les matières premières nécessaires à la production de lingots d'or et de bijoux, de répondre aux besoins de la consommation intérieure et de profiter des opportunités d'exportation lorsque les conditions du marché sont favorables. Si les entreprises sont autorisées à exporter, elles réaliseront des bénéfices en devises étrangères, contribuant ainsi à créer une source importante de revenus pour l'économie.

Ouvrir le plancher, collecter les taxes, augmenter les importations

Selon les experts, l'ouverture du marché de l'or ne signifie pas un assouplissement de la gestion. Au contraire, elle nécessite un contrôle et une systématisation stricts, notamment par le biais d'un mécanisme fiscal et d'une salle des marchés transparente. Selon l'expert économique Dr Dinh The Hien, il est nécessaire de mettre en place rapidement un mécanisme fiscal clair pour les activités de négoce de l'or. Il s'agit non seulement d'un outil de régulation du marché, mais aussi d'une méthode pour assurer la transparence des flux de capitaux.

« Actuellement, le prix de l'or national est très différent du prix international, mais l'État n'en tire aucun bénéfice, tandis que d'importantes devises étrangères sont retirées. L'application d'une taxe à l'importation de 2 à 3 millions de VND/tael permettrait à l'État non seulement d'accroître ses recettes, mais aussi de contribuer à endiguer la tendance déraisonnable à la thésaurisation de l'or », a commenté M. Hien.

Parallèlement à la politique fiscale, de nombreux avis affirment que le Vietnam doit établir une bourse nationale de l'or, connectée aux bourses internationales, favorisant ainsi les activités d'investissement en or via des comptes - un type populaire dans de nombreux pays développés.

Mme Han Thi Binh a suggéré : « Il est nécessaire de créer rapidement un marché de l'or relié aux bourses internationales afin de répondre à la demande d'investissement en or non physique. Cela contribuera non seulement à réduire la pression liée à l'achat de lingots et de bagues d'or, mais aussi à limiter la contrebande d'or et à prévenir l'hémorragie de devises étrangères. Parallèlement, les boutiques d'or du pays devraient être autorisées à acheter et à vendre des lingots d'or afin de créer des conditions plus favorables aux transactions. » – a suggéré Mme Binh.

M. Tran Huu Dang, directeur général de la société par actions AJC Gold and Gemstone (Hanoï), a exprimé son espoir que la Banque d'État modifierait bientôt le décret 24 sur les activités de commerce de l'or conformément aux directives de ses supérieurs.

Il a également proposé que la Banque d'État sélectionne un certain nombre d'entreprises compétentes pour assurer l'importation et l'exportation d'or ainsi que la production de lingots. Selon lui, cela favorisera une concurrence saine et contribuera à réduire l'écart entre les prix nationaux et mondiaux de l'or. Ainsi, les consommateurs pourront choisir librement leurs achats et leurs ventes, ce qui contribuera à équilibrer l'offre et la demande et à limiter les fluctuations du prix de l'or comme celles observées précédemment.

« La Banque d'État devrait créer une plateforme de négociation d'or et se connecter aux bourses internationales, créant ainsi les conditions permettant aux investisseurs d'échanger de l'or via des comptes. Ainsi, les acheteurs négocieront en dollars américains et, lors des ventes, ils gagneront des devises étrangères, contribuant ainsi à équilibrer l'offre et la demande de dollars américains sur le marché », a déclaré M. Dang.

Pas de soucis de pénurie de devises étrangères

Le Vietnam ne manque pas de devises pour importer de l'or brut. Selon M. Shaokai Fan, directeur régional Asie-Pacifique du Conseil mondial de l'or, en 2024, le Vietnam générera jusqu'à 65 milliards de dollars américains grâce à son excédent commercial, aux investissements étrangers et aux transferts de fonds. Parallèlement, la demande d'importation d'or brut est estimée à seulement 20 tonnes environ, pour une valeur de 1,7 milliard de dollars américains, un chiffre tout à fait abordable.

Source : https://nld.com.vn/buoc-ngoat-moi-cho-thi-truong-vang-196250530215959867.htm