Après plus d’une décennie de mise en œuvre d’une politique de monopole sur la production de lingots d’or, le marché de l’or vietnamien est confronté à un tournant important. Dans une directive récente et notable, le secrétaire général To Lam a demandé la suppression du monopole d'État sur les marques de lingots d'or - une mesure qui, selon les experts, ouvrira la voie à un développement du marché de l'or plus sain, plus transparent et plus compétitif.
Plus compétitif et transparent
Lors d'une séance de travail avec le Comité central de politique et de stratégie, le secrétaire général a souligné que l'État doit continuer à jouer un rôle dans la gestion de la production de lingots d'or, mais ne doit pas nécessairement maintenir un monopole. Il est en revanche possible d’accorder des licences à de nombreuses entreprises qualifiées pour participer à la production, afin de créer un environnement concurrentiel équitable, diversifiant ainsi les sources d’approvisionnement et contribuant à la stabilité du marché.
Cette directive devrait permettre de combler l’écart entre les prix de l’or nationaux et mondiaux qui persiste depuis de nombreuses années. En fait, il fut un temps où le prix des lingots d'or SJC était de 15 à 18 millions de VND/tael supérieur au prix international converti, ce qui faisait que les gens subissaient de lourdes pertes lorsqu'ils achetaient de l'or pour le stocker. La cause sous-jacente provient du modèle de monopole, à savoir Saigon Jewelry Company (SJC), la seule entreprise publique chargée d'exporter des lingots d'or conformément au décret 24/2012. Cependant, depuis 2014, l'offre de lingots d'or de la SJC ne répond pas à la demande, tandis que la Banque d'État n'importe plus d'or brut depuis longtemps.
Cela rend l’offre d’or, en particulier de lingots d’or SJC, de plus en plus rare. Même lorsque le marché est « chaud », comme au début de 2024, avec la Banque d’État injectant 14 tonnes d’or sur le marché par l’intermédiaire des banques commerciales et de la SJC, l’offre fait toujours sérieusement défaut. Cela montre qu’un marché étroitement contrôlé par un monopole est un marché qui tombe facilement dans un état de déséquilibre entre l’offre et la demande, ce qui n’est pas adapté aux exigences du développement économique de marché moderne.
M. Huynh Trung Khanh, conseiller principal du Conseil mondial de l'or au Vietnam, a déclaré que mettre fin au monopole et permettre aux entreprises compétentes de produire des lingots d'or n'est qu'une partie de la chaîne de solutions nécessaire. Il est tout aussi important d’autoriser l’importation d’or brut afin d’accroître l’offre de manière durable. « S’il n’y a pas d’or brut, alors autoriser la production n’est qu’une formalité », a-t-il déclaré.
De nombreuses personnes s’attendent à ce que le prix des lingots d’or SJC réduise l’écart avec les prix mondiaux de l’or. Photo : LAM GIANG
De même, le Dr Le Xuan Nghia, ancien vice-président du Comité national de surveillance financière, a affirmé que le marché de l'or se trouve dans un état « anormal », où l'offre est presque inexistante, la demande est toujours élevée et le prix des lingots d'or est poussé à un niveau déraisonnable. Selon lui, si l'importation d'or brut est ouverte et que le monopole de la SJC est brisé, la différence entre les prix de l'or nationaux et mondiaux peut être réduite à un niveau raisonnable, seulement 1 à 2 millions de VND/tael, soit environ 2 %, principalement en raison des taxes et des frais.
Un marché sain ne se limite pas à garantir l’approvisionnement : il nécessite également un système commercial moderne et transparent. Les experts s'attendent également à ce que la Banque d'État modifie bientôt le décret 24 dans une direction de réforme plus radicale, au lieu de simplement « combler » les lacunes immédiates. La récente réunion du Comité permanent du gouvernement a également convenu de l'idée de modifier le décret 24 dans un délai raccourci, afin de créer rapidement un cadre juridique adapté à la réalité et aux exigences de développement du marché.
Du point de vue d'une entreprise participant directement au marché de l'or, Mme Han Thi Binh, propriétaire de l'entreprise privée de commerce d'or Kim Phat I (HCMC), a déclaré que la demande d'investissement et d'accumulation de lingots d'or, ainsi que de bijoux en or de la part de la population est actuellement très importante. Le gouvernement doit donc élargir le marché et créer des conditions favorables pour que les gens puissent acheter et vendre de l’or plus ouvertement et plus facilement.
Plus précisément, elle a proposé que l'État autorise bientôt les entreprises à importer et à exporter de l'or pour garantir les matières premières nécessaires à la production de lingots d'or et de bijoux, répondre aux besoins de consommation intérieure et, en même temps, profiter des opportunités d'exportation lorsque les conditions du marché sont favorables. Si les entreprises sont autorisées à exporter, elles réaliseront des bénéfices en devises étrangères, contribuant ainsi à créer une source importante de revenus pour l’économie.
Ouvrir le plancher, collecter les taxes, augmenter les importations
Selon les experts, ouvrir le marché de l’or ne signifie pas assouplir la gestion. Au contraire, cela exige un contrôle strict et une systématisation, notamment par le biais de mécanismes fiscaux et de change transparents. Selon l'expert économique Dr Dinh The Hien, il est nécessaire de mettre en place prochainement un mécanisme fiscal clair pour les activités de commerce de l'or. Il ne s’agit pas seulement d’un outil de régulation du marché, mais aussi d’une méthode permettant de rendre les flux de capitaux transparents.
« Actuellement, le prix de l'or national est très différent du prix international, mais l'État n'en tire aucun bénéfice, tandis que d'importantes devises étrangères sont retirées. L'application d'une taxe à l'importation de 2 à 3 millions de VND/tael permettrait à l'État non seulement d'accroître ses recettes, mais aussi de contribuer à endiguer la tendance déraisonnable à la thésaurisation de l'or », a commenté M. Hien.
Parallèlement à la politique fiscale, de nombreux avis affirment que le Vietnam doit établir une bourse nationale de l'or, connectée aux bourses internationales, favorisant ainsi les activités d'investissement en or via des comptes - un type populaire dans de nombreux pays développés.
Mme Han Thi Binh a suggéré : « Il est nécessaire de créer rapidement un marché de l'or relié aux bourses internationales afin de répondre à la demande d'investissement en or non physique. Cela contribuera non seulement à réduire la pression liée à l'achat de lingots et de bagues d'or, mais aussi à limiter la contrebande d'or et à prévenir l'hémorragie de devises étrangères. Parallèlement, les boutiques d'or du pays devraient être autorisées à acheter et à vendre des lingots d'or afin de créer des conditions plus favorables aux transactions. » – a suggéré Mme Binh.
M. Tran Huu Dang, directeur général de la société par actions AJC Gold and Gemstone (Hanoï), a exprimé son espoir que la Banque d'État modifierait bientôt le décret 24 sur les activités de commerce de l'or conformément aux directives de ses supérieurs.
Il a également proposé que la Banque d’État sélectionne un certain nombre d’entreprises compétentes pour assumer le rôle d’importation et d’exportation d’or et de production de lingots d’or. Selon lui, cela favorisera une concurrence saine, contribuant à réduire l’écart entre les prix nationaux et mondiaux de l’or. À cette époque, les gens peuvent choisir de manière flexible quand acheter ou vendre, ce qui contribue à équilibrer l’offre et la demande et à limiter la fièvre des prix de l’or comme ce qui s’est produit auparavant.
« La Banque d'État devrait créer une plateforme de négociation d'or et se connecter aux bourses internationales, créant ainsi les conditions permettant aux investisseurs d'échanger de l'or via des comptes. Ainsi, les acheteurs négocieront en dollars américains et, lors des ventes, ils gagneront des devises étrangères, contribuant ainsi à équilibrer l'offre et la demande de dollars américains sur le marché », a déclaré M. Dang.
Pas de soucis de pénurie de devises étrangères
Le Vietnam ne manque pas de devises étrangères pour importer de l’or brut. Selon M. Shaokai Fan, directeur régional Asie-Pacifique du World Gold Council, en 2024, le Vietnam gagnera jusqu'à 65 milliards de dollars grâce à l'excédent commercial, aux capitaux d'investissement étrangers et aux transferts de fonds. Pendant ce temps, la demande estimée d’importation d’or brut n’est que d’environ 20 tonnes, d’une valeur de 1,7 milliard de dollars, un chiffre tout à fait abordable.
Source : https://nld.com.vn/buoc-ngoat-moi-cho-thi-truong-vang-196250530215959867.htm
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