L'écart entre la mobilisation et les prêts a dépassé 1,6 million de milliards de VND.

Les données de la Banque d'État du Vietnam (SBV) montrent que les dépôts entrant dans le système bancaire ont atteint un niveau record, notamment les dépôts des entreprises qui connaissent une forte reprise. Cependant, le volume des dépôts mobilisés reste largement inférieur au volume des crédits.

Les données de la Banque d'État montrent que le total des dépôts du système a atteint près de 16,2 millions de milliards de VND à la fin du mois de septembre 2025, dont les dépôts des organisations économiques ont fortement augmenté.

Plus précisément, les dépôts des organisations économiques (entreprises) ont atteint 8,35 millions de milliards de VND à fin septembre 2025. Ainsi, après une forte baisse en juillet 2025, les dépôts des entreprises ont progressé pour s'établir à 374 000 milliards de VND en août et septembre. La croissance des dépôts des entreprises à fin septembre 2025 a atteint 8,91 %.

Les dépôts de garantie pour les logements ont progressé plus lentement en août et septembre, mais ont tout de même atteint un nouveau record : 7 830 milliards de VND, soit une hausse de 10,9 % par rapport au début de l’année. Fin septembre 2025, ces dépôts avaient augmenté de 767 000 milliards de VND par rapport au début de l’année (dont 84 000 milliards de VND pour les seuls mois d’août et de septembre par rapport à fin juillet).

La masse monétaire totale a également augmenté en conséquence, atteignant près de 20 millions de milliards de VND à la fin du mois de septembre, soit une augmentation de 11,53 % par rapport au début de l'année.

Toujours selon la Banque d'État du Vietnam, à fin septembre 2025, le crédit total du système a augmenté de 13,86 %, atteignant 17,78 millions de milliards de VND. Ainsi, au cours des neuf premiers mois de l'année, la mobilisation de capitaux a été inférieure de 1,6 million de milliards de VND à l'encours de crédit.

Le fait que le crédit croisse plus vite que la mobilisation des capitaux suscite certaines inquiétudes, d'autant plus que le Premier ministre a demandé à la Banque d'État de tester la suppression du plafond de croissance du crédit à partir de 2026.

Dans un entretien accordé au journal électronique d'investissement Baodautu.vn, le professeur Tran Ngoc Tho (Université d'économie de Hô Chi Minh-Ville) a soulevé trois questions : Premièrement, dans quelle mesure acceptons-nous la dépendance au crédit bancaire en échange d'une croissance nominale ? Deuxièmement, la structure actuelle d'allocation du crédit soutient-elle ou compromet-elle les fondements de la productivité à long terme ? Troisièmement, la dépendance croissante aux opérations d'open market à long terme et au marché interbancaire doit-elle être considérée comme la nouvelle norme ou comme un signe d'ajustement ?

Selon le professeur Tran Ngoc Tho, l'augmentation du crédit, du ratio crédits/capital mobilisé des banques , l'amélioration des profits bancaires, la flexibilité des opérations d'open market et la forte croissance du PIB présentent, de prime abord, un tableau positif. Cependant, plus profondément, ce tableau révèle également que les fonds propres sont plus faibles que le volume de crédit, que la structure d'allocation reste orientée vers l'immobilier et que le rôle de la Banque d'État dans le soutien à la liquidité à moyen terme se renforce.

Il ne s'agit ni d'un avertissement, ni d'une affirmation selon laquelle le risque est proche d'un point de rupture. Il s'agit plutôt de suggérer que, plutôt que de continuer à débattre de l'opportunité d'augmenter le crédit de 15 % ou de 18 %, la question la plus importante serait peut-être de savoir quelle productivité réelle chaque dollar de crédit supplémentaire génère pour l'économie et quelle part est utilisée discrètement pour gagner du temps et résoudre d'anciens problèmes.

Si la réponse dans les prochaines années est la seconde option, alors les tensions actuelles sur la liquidité pourraient n'être qu'un signe avant-coureur d'un problème plus profond concernant la qualité de la croissance. Si le système tire parti de cette période de forte croissance du crédit pour réallouer les capitaux et stimuler la productivité, alors les chiffres actuels seront perçus comme une évolution nécessaire. Tout dépend de la manière dont nous choisirons d'utiliser le crédit : comme un pont temporaire pour surmonter une difficulté conjoncturelle, ou comme un fondement à long terme pour la croissance future.

Source : https://baodautu.vn/chenh-lech-huy-dong-va-cho-vay-da-vuot-16-trieu-ty-dong-d444642.html