Ajustement flexible des politiques monétaires
Après la réunion régulière du gouvernement en août 2023, le gouvernement a publié la résolution 144/NQ-CP, qui comprenait un contenu important exigeant que la Banque d'État du Vietnam (SBV) examine et ajuste les coefficients de risque des différents segments immobiliers.
La résolution 144 exige également de revoir les réglementations relatives aux prêts et aux investissements dans les obligations d’entreprises afin de garantir la cohérence et la conformité avec la politique de développement du marché des obligations d’entreprises.
Le gouvernement a également demandé à la SBV de continuer à s'efforcer de réduire les taux d'intérêt des prêts, de surveiller la mise en œuvre de la circulaire n° 02/2023/TT-NHNN et de la circulaire n° 03/2023/TT-NHNN pour orienter et éliminer rapidement les problèmes qui surviennent.
En outre, la Banque d’État doit trouver des solutions pour continuer à promouvoir le décaissement de paquets de crédit de 40 000 milliards de VND pour soutenir les taux d’intérêt, 120 000 milliards de VND pour les prêts au logement social et 15 000 milliards de VND pour les secteurs de la foresterie et de la pêche.
La résolution 144 est considérée comme une solution solide pour augmenter la masse monétaire de l’ économie , y compris du secteur immobilier, afin de briser la glace qui entrave le processus de reprise de la croissance économique .
Auparavant, sous la direction du gouvernement, la Banque d'État du Vietnam avait suspendu la mise en œuvre d'un certain nombre de réglementations sur les prêts en vertu de la circulaire 06. Plus précisément, elle a suspendu les clauses 8, 9 et 10 de l'article 8 de la circulaire n° 39/2016/TT-NHNN (complétées par la clause 2 de l'article 1 de la circulaire n° 06/2023/TT-NHNN).
Cette mesure est considérée comme une solution pour soutenir le processus de restructuration des entreprises immobilières.
En fait, les articles 8, 9 et 10 de la circulaire 06 ont été émis dans le but ultime de contrôler la qualité du crédit en s'efforçant de contrôler l'utilisation du capital des clients, afin d'assurer la sécurité du système des établissements de crédit.
Cependant, actuellement, jusqu'à 90 % des projets sont confrontés à des difficultés et ne sont pas éligibles aux prêts au titre de la circulaire 06. La suppression de certaines dispositions de la circulaire 06 aidera les entreprises, les investisseurs et les particuliers à avoir la possibilité d'accéder au crédit d'ici la fin de l'année.
Au cours des trois premiers mois de 2023, le gouvernement a également publié le décret 10 pour aider à éliminer les goulots d'étranglement administratifs pour les investisseurs de projets immobiliers, le décret 08/2023 sur les obligations d'entreprises, la résolution 33 sur un certain nombre de solutions pour éliminer les goulots d'étranglement sur le marché immobilier ou la décision 388 sur le projet de développement de logements sociaux,...
Ce sont toutes des solutions pour sortir de l’impasse du marché immobilier, un secteur très important de l’économie.
Le marché immobilier est morose depuis mi-2022, année de la hausse des taux d'intérêt bancaires. L'accès aux capitaux immobiliers est difficile en raison de la faible liquidité du marché et les banques ne privilégient pas les prêts immobiliers. Même si les entreprises et les particuliers peuvent emprunter, ils doivent encore hésiter, car le taux d'intérêt était alors d'environ 13 à 15 % par an.
Depuis début 2023, l'État a mis en place des solutions pour relancer et développer le marché immobilier, afin de favoriser la croissance économique. Cependant, malgré la baisse des taux d'intérêt et la facilitation de l'accès aux capitaux, la croissance du crédit reste faible, en raison du blocage des flux de capitaux et du pessimisme persistant des investisseurs et du public quant à la reprise de l'économie et du secteur immobilier.
Cependant, les taux d’intérêt ont récemment diminué rapidement et avec cette tendance, le marché immobilier en particulier et l’économie en général en bénéficieront beaucoup.
Concernant les taux d'intérêt, au premier semestre 2023, la SBV a réduit son taux d'intérêt opérationnel à quatre reprises, soit une baisse totale d'environ 150 à 200 points : taux de réescompte de 4,5 % à 3 % ; taux de refinancement de 6 % à 4,5 % ; et taux interbancaire au jour le jour de 7 % à 5 %. L'objectif est de soutenir la croissance par le biais du crédit. Il s'agit de la prochaine étape pour réduire le coût du capital pour les entreprises et les ménages, favorisant ainsi l'environnement des affaires et soutenant la confiance des consommateurs.
Stimuler l'investissement public
Outre la politique monétaire, le gouvernement encourage également les activités d’investissement public avec de très grands projets.
Le 31 août, le Premier ministre Pham Minh Chinh a appuyé sur le bouton pour démarrer la construction de deux importants lots du super projet de l'aéroport international de Long Thanh, phase 1, comprenant le terminal passagers et la construction et l'installation d'équipements pour la piste et le parking des avions, avec un investissement total de plus de 42 000 milliards de VND.
Il s'agit d'un effort colossal pour construire le plus grand aéroport du pays (capacité de servir 100 millions de passagers et 25 millions de tonnes de fret par an), dont la mise en service est prévue en 2025 dans un objectif de développement économique, notamment touristique.
Début septembre, le Premier ministre a également demandé au ministère de l'Industrie et du Commerce de s'efforcer de démarrer la construction des projets composants du projet de ligne 3 de 500 kV de Quang Trach - Quang Binh à Pho Noi - Hung Yen avec un investissement total de 23 000 milliards de VND en septembre prochain.
Le projet vise à assurer l'approvisionnement en électricité pour la production, les entreprises et la consommation des particuliers, évitant ainsi les pénuries d'électricité comme à l'été 2023.
Le ministre de l'Industrie et du Commerce, Nguyen Hong Dien, a également demandé au Vietnam Electricity Group (EVN) de travailler d'urgence et de convenir avec les localités pour accélérer le déblaiement du site ; le projet doit être achevé et mis en service au plus tard en juin 2024.
Fin juin, le Premier ministre Pham Minh Chinh a donné l'ordre de lancer les travaux de construction du quatrième périphérique de la capitale. Ce projet, qui traversera les provinces et villes de Hanoï, Hung Yen et Bac Ninh, s'étendra sur près de 113 km et représentera un investissement total de plus de 85 800 milliards de dongs. Ce projet contribuera à désengorger la capitale, tout en créant des liens régionaux avec les autres provinces et en créant de nouveaux espaces de développement pour les zones propices au développement mais saturées.
De nombreux grands projets d'investissement public ont été lancés dans toutes les provinces et villes. La construction d'autoroutes, d'aéroports, de ports maritimes, etc., continue de s'accélérer, notamment celle de l'autoroute Nord-Sud.
Selon le plan, les investissements publics en 2023 s'élèvent à environ 711 000 milliards de VND. Au cours des sept premiers mois de l'année, les décaissements estimés de capitaux publics ont atteint près de 268 000 milliards de VND, soit 35,49 % du plan.
Outre la réduction des taux d’intérêt, de nombreux experts apprécient la politique de compte.
Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice du département d'analyse de MBS, a déclaré que la meilleure solution en 2023 est de stimuler l'investissement public, en se concentrant sur l'accélération des progrès de décaissement pour un certain nombre de projets, tels que le projet d'aéroport de Long Thanh.
De nombreuses prévisions indiquent que le Vietnam pourrait avoir du mal à atteindre l'objectif de croissance de 6,5 % en 2023, mais la dynamique de développement à moyen et long terme est toujours maintenue lorsque les exportations augmentent à nouveau, les principaux équilibres macroéconomiques continuent d'être assurés, le secteur bancaire maintient la stabilité et la reprise après le Covid...
Les experts de S&P Global Market Intelligence ont récemment déclaré que le Vietnam est l'un des marchés émergents à la croissance la plus rapide en Asie au cours des 5 prochaines années, grâce à de nombreux facteurs tels que : de forts investissements directs étrangers ; de fortes dépenses en infrastructures nationales ; bénéficier de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ; des accords commerciaux...
Manh Ha
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![[Photo] Le président de l'Assemblée nationale participe au séminaire « Construire et exploiter un centre financier international et recommandations pour le Vietnam »](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/28/76393436936e457db31ec84433289f72)
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