Marchés boursiers la semaine dernière : La liquidité a fortement chuté, même si certaines actions sont restées solides.

La dernière semaine boursière d'octobre 2025 s'est achevée dans une ambiance morose pour les investisseurs, le marché boursier vietnamien ayant traversé une période difficile. Selon la société par actions Vietnam Construction Securities (CSI), cette série de séances a été particulièrement éprouvante, marquée par une forte volatilité et facilement décourageante pour les investisseurs.

Photo d'illustration : Hai Yen/Tin Tuc et Dan Toc Newspaper

La couleur verte « apparaît brièvement puis disparaît ».

En ce début de semaine, l'espoir d'un rare retour à la hausse s'est fait jour suite aux signaux positifs émis par l'apaisement des tensions commerciales sino-américaines. Cependant, une forte pression à la vente a rapidement anéanti ces espoirs, ramenant l'indice VN-Index dans le rouge dès la première séance.

Une rare lueur d'espoir est apparue lorsque l'indice s'est approché de la zone de support importante des 1 620 points. Une forte pression acheteuse a permis au marché de se redresser de manière impressionnante, franchissant à nouveau la moyenne mobile à 50 séances (MA50), souvent considérée comme un indicateur de confirmation des tendances à court et moyen terme. Cette évolution a suscité l'espoir d'un « second creux ». Cependant, cet optimisme fut de courte durée. La séance du week-end, également marquée par la restructuration des portefeuilles des fonds, a été particulièrement volatile et a effacé les acquis précédents, notamment lorsque les valeurs à forte capitalisation ont subi une forte pression à la correction.

Ce sont les actions du groupe Vingroup (VIC, VHM, VRE) – un groupe qui avait été un soutien important pour l'indice VN pendant de nombreuses semaines – qui ont mené la baisse, ainsi que la performance « lente » des actions bancaires et de valeurs mobilières, rendant le marché encore plus morose.

La semaine dernière, la liquidité a fortement chuté, même si certaines actions sont restées stables. Contrairement à l'affaiblissement des valeurs vedettes (les grandes capitalisations qui tirent le marché), des flux de trésorerie sélectifs ont été alloués à certaines valeurs moyennes (souvent plus flexibles) ainsi qu'à quelques valeurs vedettes individuelles commeFPT , DGC et GAS, contribuant ainsi à maintenir leur performance positive.

Cependant, le tableau d'ensemble reste marqué par une grande prudence. La liquidité appariée a fortement chuté la semaine dernière, de 30,3 % en dessous de la moyenne des 20 dernières semaines – un recul qui reflète clairement la prudence des investisseurs quant à leurs flux de trésorerie. À la clôture de la semaine du 27 au 31 octobre, l'indice VN-Index s'est établi à 1 639,65 points, en baisse de 43,53 points (soit une diminution de 2,59 % par rapport à la semaine précédente).

Le secteur des technologies et des télécommunications a été le point positif de la semaine dernière. Malgré la forte baisse de l'indice général, l'ouverture du marché est restée positive, avec 14 des 21 secteurs industriels en hausse. Le secteur des technologies et des télécommunications a progressé de 8,51 %, celui du textile de 6,75 % et celui de l'immobilier industriel de 6,23 %. Ces trois secteurs ont été les principaux moteurs de la hausse hebdomadaire.

En revanche, le secteur immobilier a reculé de 11,11 %, le secteur des valeurs mobilières de 2,87 % et le secteur du commerce de détail de 2,30 %. Ce sont les trois secteurs qui ont enregistré les plus fortes baisses de la semaine.

Les investisseurs étrangers ont réduit leurs ventes nettes la semaine dernière, mais les flux de trésorerie sont restés prudents. En conséquence, les investisseurs étrangers ont enregistré des ventes nettes de 2 723 milliards de VND cette semaine, en légère baisse par rapport aux semaines précédentes. Les actions ayant subi les plus fortes ventes nettes la semaine dernière étaient MBB (1 276 milliards de VND), SSI (1 006 milliards de VND) etACB (836 milliards de VND). Parallèlement, les investisseurs étrangers ont massivement acheté des actions FPT (1 928 milliards de VND), VPB (250 milliards de VND) et HDB (238 milliards de VND).

Dans son rapport stratégique hebdomadaire, la société par actions Vietnam Construction Securities (CSI) a estimé que la séance de restructuration de fin de mois avait exercé une forte pression, mais que la faible liquidité indiquait que le marché n'était pas encore entré dans une phase de vente massive. L'indice VN-Index a enregistré deux mois consécutifs d'ajustement, reculant de 1,33 % en octobre, confirmant ainsi une tendance baissière sur les graphiques journaliers, hebdomadaires et mensuels.

CSI estime que le risque lié à l'ouverture de nouvelles positions d'achat est élevé. Cette société de courtage prévoit que l'indice VN-Index se stabilisera autour de la zone de support des 1 560 points le mois prochain, avant un retour plus net des flux de trésorerie. En conséquence, CSI recommande aux investisseurs de maintenir une exposition modérée aux actions (50 à 60 %) et d'attendre patiemment que l'indice VN-Index teste cette zone de support avant d'envisager de nouvelles positions.

Bao Viet Securities Joint Stock Company (BVSC) et SSI Securities Joint Stock Company (SSI) ont commenté que le marché évolue latéralement et ont recommandé aux investisseurs de surveiller le groupe des petites et moyennes capitalisations.

Selon la BVSC, l'indice VN-Index oscille entre 1 600 et 1 620 points et entre 1 705 et 1 725 points, affichant une tendance latérale avec un risque de fortes fluctuations aux extrémités de cette fourchette. Si cette tendance se maintient durant la première quinzaine de novembre, les flux de capitaux pourraient se reporter sur les valeurs spéculatives et les actions de petites et moyennes capitalisations.

Par ailleurs, SSI indique que l'indice teste la zone de support proche de 1 640 points, dans un contexte de signaux d'affaiblissement des indicateurs de momentum. SSI précise que la zone des 1 600-1 610 points demeure un jalon important pour confirmer la tendance générale du marché.

En réalité, l'évolution du marché montre que la bourse vietnamienne a clôturé le mois d'octobre dans un climat de grande prudence. Le moral des investisseurs a été fortement affecté par les fluctuations internationales, les facteurs politiques et les restructurations de portefeuilles. Cependant, les flux de capitaux ont conservé une nette différenciation, plutôt qu'un retrait total, laissant ainsi entrevoir la possibilité d'une reprise technique dans les prochains mois.

Dans le contexte des risques à court terme toujours présents, la recommandation générale des sociétés de valeurs mobilières est de maintenir une proportion modérée, de gérer strictement les risques et d'observer les réactions du marché autour des zones de support clés.

Wall Street termine octobre sur une note positive, le Dow Jones affiche une longue série de gains.

Négociateurs à la Bourse de New York, États-Unis. Photo : THX/TTXVN

Les flux de trésorerie nationaux restent prudents et le marché demeure divisé. À l'inverse, les principaux marchés mondiaux, notamment Wall Street, affichent des perspectives plus favorables.

Le marché boursier américain a clôturé le mois d'octobre 2025 sur une solide tendance à la hausse, malgré une semaine volatile marquée par des signaux mitigés de la Réserve fédérale américaine (Fed), des rapports sur les résultats technologiques et des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine.

Lors de la séance de clôture du 31 octobre, les trois principaux indices boursiers ont légèrement progressé, tirés par la forte hausse du titre Amazon. Le Nasdaq Composite a gagné 0,61 % à 23 724,96 points, le S&P 500 a progressé de 0,26 % à 6 840,20 points et le Dow Jones de 0,09 % à 47 562,87 points. Sur la semaine, le S&P 500 a progressé de 0,7 %, le Nasdaq de 2,2 % et le Dow Jones de 0,8 %.

La hausse a été menée par les résultats d'Amazon, meilleurs que prévu, sa division de cloud computing ayant enregistré une augmentation de 20 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025, soit sa meilleure performance depuis 2022. L'action Amazon a bondi de 9,6 %, suivie par les valeurs technologiques liées à l'IA, telles que Palantir (+3 %) et Oracle (+2,2 %). Netflix a également progressé de 2,7 % après l'annonce de son fractionnement d'actions, tandis que Tesla a gagné 3,7 %.

Cela a permis à Wall Street de terminer le mois d'octobre sur une note positive, un mois souvent considéré comme le plus volatil de l'année. Sur le mois, le S&P 500 a progressé de 2,3 %, le Nasdaq de 4,7 % et le Dow Jones Industrial Average de 2,5 %, enregistrant ainsi son sixième mois consécutif de hausse – la plus longue série de gains du Dow Jones depuis 2018.

Plus tôt dans la journée, lors de la séance du 29 octobre, le marché a connu des fluctuations opposées après la baisse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage décidée par la Fed, comme prévu. Cependant, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'une nouvelle baisse des taux en décembre « demeurait incertaine ». Cette déclaration a incité les investisseurs à revoir à la baisse leurs anticipations d'un nouvel assouplissement monétaire, la probabilité n'étant plus que de 71 %, contre 90 % auparavant.

Le 29 octobre, l'action Nvidia, premier fabricant de puces d'IA à atteindre une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars, a progressé de 3 %, confirmant ainsi la bonne santé du secteur technologique. Selon les données de la Bourse de Londres (LSEG), 44 % des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats du troisième trimestre, et 84,2 % d'entre elles ont dépassé les attentes, un chiffre supérieur à la moyenne des quatre derniers trimestres. Cependant, les performances des géants de la technologie sont contrastées. L'action Meta a chuté de plus de 11 % après l'annonce d'une baisse de 83 % de son bénéfice au troisième trimestre par rapport à la même période l'an dernier, tandis que Microsoft a perdu 2,9 %. Les investisseurs s'inquiètent de la croissance plus rapide des dépenses liées à l'IA que celle des bénéfices, ce qui rend la valorisation des valeurs technologiques plus sensible au risque. Meta prévient que les coûts d'investissement dans l'IA « augmenteront significativement » l'année prochaine, tandis que Microsoft et Alphabet accélèrent leurs investissements dans les infrastructures pour rattraper leur retard sur le marché de l'IA.

L'évolution complexe du conflit commercial sino-américain a accru l'incertitude sur les marchés. Le 30 octobre, ces derniers ont reculé de manière généralisée, les investisseurs saluant l'issue de la rencontre entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping. Les deux parties sont parvenues à un accord visant à réduire certains droits de douane à l'importation et à garantir l'approvisionnement en terres rares, mais l'absence de signature d'un document officiel a ramené la prudence sur les marchés.

Malgré la volatilité, le S&P 500 affiche une hausse de 16 % depuis début 2025, tandis que le Nasdaq progresse d'environ 23 %, grâce à une vague d'investissements dans l'intelligence artificielle et aux anticipations d'un assouplissement rapide de la politique monétaire par la Fed. Les bénéfices des entreprises du S&P 500 au troisième trimestre 2025 devraient progresser de 13,8 % sur un an, soit l'une des plus fortes hausses enregistrées en trois ans. Cependant, les valorisations boursières demeurent fragiles.

Historiquement, novembre et décembre sont les meilleurs mois de l'année pour les actions américaines. Depuis 1950, novembre affiche le gain moyen le plus élevé pour le S&P 500 (1,87 %), tandis que décembre arrive en troisième position avec un gain moyen de 1,43 %. Les investisseurs espèrent une répétition de cette tendance cette année, même si certains craignent que l'effet des fêtes de fin d'année soit déjà partiellement intégré dans la forte hausse observée depuis le début de l'année.

Alors que de nombreuses grandes entreprises s'apprêtent à annoncer leurs résultats et que les données économiques font défaut en raison du blocage persistant des services du gouvernement américain, les investisseurs devront davantage se fier à des indicateurs alternatifs tels que le rapport ADP sur l'emploi ou l'enquête de l'Université du Michigan sur la confiance des consommateurs pour évaluer la santé de la première économie mondiale.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-tuan-qua-thanh-khoan-roi-sau-du-mot-so-co-phieu-van-tru-vung-20251102125340204.htm