Les actions de Vingroup deviennent un pilier central
Le trio VIC, VPL et VHM a contribué à hauteur de près de 40 points à l'indice, tandis que la plupart des autres groupes industriels n'ont évolué que latéralement ou n'ont effectué que de légers ajustements.
Après une longue période de consolidation, VIC a maintenu une forte dynamique de croissance à partir du 12 novembre, s'imposant comme le principal moteur de la dynamique du marché. VPL et VHM ont également apporté un soutien actif, mais ont davantage joué un rôle de soutien que de leader. Hormis le groupe Vingroup, le marché n'a enregistré que quelques rares performances individuelles positives, telles que GEE, VJC ou VNM.
La liquidité du marché est restée faible, reflétant la prudence des investisseurs. Selon la société par actions Vietnam Construction Securities (CSI), la hausse des taux d'intérêt a entraîné une baisse de 43,9 % de la liquidité des transactions par rapport à la moyenne des 20 dernières semaines. Au cours des deux dernières semaines, les investisseurs particuliers ont continué à vendre pour plus de 2 661 milliards de VND, soit la deuxième semaine consécutive de pression à la vente soutenue.
Les investisseurs étrangers ont continué à vendre en net, mais à un rythme ralenti, pour un montant d'environ 600 milliards de VND seulement. VNM, VPB et POW figuraient en tête des acheteurs nets, tandis que VCB, VIC et VJC ont enregistré les plus fortes ventes. Malgré cette pression à la vente, l'action VJC a tout de même affiché une hausse de prix impressionnante sur une semaine, avant d'entamer une correction en milieu de semaine.
Dans un contexte de ralentissement des flux de trésorerie, tant nationaux qu'étrangers, les entreprises nationales ont joué un rôle de soutien important, permettant à l'indice VN-Index de se maintenir dans le vert et de se rapprocher de la barre des 1 700 points. Parmi les titres ayant le plus progressé cette semaine, on retrouve VIC, VPL, VHM, GEE et VNM, tandis que VCB, HPG etFPT ont enregistré les plus fortes baisses.
Après un mois d'octobre volatil, l'indice VN-Index a renoué avec la croissance en novembre, progressant de 3,13 % pour atteindre 1 690,99 points. La liquidité a fortement diminué, le volume d'échanges moyen à la Bourse de Hong Kong (HOSE) s'établissant à seulement 700 millions d'actions par séance, un niveau nettement inférieur au milliard d'actions par séance du mois précédent. Les investisseurs étrangers ont vendu en net plus de 8 500 milliards de VND au cours du mois, confirmant la tendance au retrait de capitaux, bien que l'ampleur de ces sorties se soit progressivement réduite.
Selon la société par actions Saigon-Hanoi Securities (SHS), de nombreuses actions ont atteint des niveaux de prix raisonnables après la période d'ajustement de septembre-octobre. La demande pour des prix bas augmente progressivement tandis que la pression sur l'offre diminue. Cependant, le marché offre encore peu d'opportunités d'investissement de qualité, ce qui incite les investisseurs à la prudence quant à leurs nouveaux placements.
La société par actions Vietnam Construction Securities (CSI) maintient sa politique de conservation du portefeuille acquis à des fins d'exploration et n'en augmente la part que modérément lors des corrections de marché. Des achats nets importants ne sont justifiés que lorsque la liquidité montre des signes manifestes d'amélioration, limitant ainsi la détention d'une trop grande proportion d'actions tant que d'importants flux de trésorerie restent en suspens.
La société par actions Pinetree Securities estime que la hausse de l'indice VN-Index au cours des deux dernières semaines de novembre, dans le contexte des retraits d'espèces individuels, est plus probablement une correction technique qu'un signal d'une tendance baissière profonde.
Les experts estiment que l'indice VN-Index devrait continuer à se différencier et à s'accumuler principalement autour de sa fourchette actuelle durant les premières séances de la semaine. Dans un scénario favorable, si certains secteurs absorbent efficacement l'offre et augmentent leur production, notamment l'immobilier et le pétrole et le gaz, l'indice pourrait franchir la barre des 1 700 points en seconde partie de semaine, ouvrant la voie à une progression vers son ancien sommet, aux alentours de 1 750 points. Dans un scénario défavorable, si les flux de trésorerie ne s'améliorent pas ou si les prises de bénéfices s'accentuent, l'indice pourrait reculer et tester la zone de support située entre 1 640 et 1 650 points avant de jeter les bases d'une nouvelle tendance haussière.
La stratégie appropriée à ce stade consiste à maintenir une position positive mais sélective. Les investisseurs détenant des actions peuvent continuer à surveiller la réaction du marché autour du seuil des 1 700 points ; des décisions de vente fermes ne devraient être envisagées qu’en cas de signes manifestes d’affaiblissement des flux de trésorerie ou lorsque l’indice approche d’une zone de résistance supérieure.
La première semaine de décembre sera marquée par la publication de plusieurs indicateurs économiques américains importants, notamment le rapport sur l'emploi et l'indice ISM (Indice des directeurs d'entreprises manufacturières importantes), avant la réunion du 11 décembre. L'évolution des taux d'intérêt américains demeure un facteur déterminant pour le sentiment des marchés mondiaux. Les anticipations d'un maintien des taux d'intérêt inchangés par la Réserve fédérale américaine (Fed) se renforcent, mais le risque de déclarations restrictives inattendues persiste.
Dans le même temps, la reprise des prix du pétrole, le renforcement du dollar américain et les données socio-économiques vietnamiennes de novembre (qui seront publiées samedi prochain) auront un impact significatif sur le moral des investisseurs nationaux. Le marché entre également dans une phase de restructuration des portefeuilles et de finalisation de la valeur liquidative (VL) en fin d'année ; les nouveaux flux de trésorerie se montrent donc prudents, privilégiant l'évaluation des perspectives de croissance en 2026.
En effet, le marché boursier vietnamien a enregistré des évolutions positives, réagissant à la tendance haussière des actions américaines et contribuant à améliorer le climat des échanges sur le marché intérieur.
Les actions américaines ont maintenu une dynamique haussière continue tout au long de la semaine.
Les actions américaines ont progressé en fin de semaine (28 novembre), grâce à la hausse des valeurs du secteur de la distribution et à la reprise des valeurs technologiques.
L'indice Dow Jones a progressé de 0,61 % pour atteindre 47 716,42 points, l'indice S&P 500 a gagné 0,54 % à 6 849,09 points et l'indice Nasdaq Composite a progressé de 0,65 % à 23 365,69 points.
Cole Smead, PDG du cabinet de conseil en investissements Smead Capital Management, a déclaré qu'il s'agissait d'une séance de bourse post-fêtes avec des volumes faibles, comme d'habitude, et que l'activité avait été réduite. Compte tenu des événements de ces dernières semaines, les investisseurs restent sceptiques quant à la rentabilité des entreprises spécialisées en intelligence artificielle.
Cette semaine marque également le début de la saison des achats des fêtes, qui commence avec Thanksgiving le 27 novembre, le Black Friday et le Cyber Monday, événements commerciaux clés pour les grands détaillants.
Les trois indices ont progressé la semaine dernière : le S&P 500 a gagné 3,73 %, le Nasdaq Composite 4,91 % et le Dow Jones 3,18 %. En novembre 2025, le S&P 500 et le Dow Jones ont légèrement progressé, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 1,51 %, en raison des inquiétudes croissantes concernant les valeurs technologiques et l’intelligence artificielle, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices et réduit leurs positions.
Les indices ont progressé pendant trois séances consécutives depuis le début de la semaine, avant la fermeture des marchés pour Thanksgiving, les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine en décembre s'étant accrues tout au long de la semaine, créant un climat d'optimisme chez les investisseurs.
Wall Street a poursuivi son redressement le 24 novembre, l'espoir renouvelé d'une baisse des taux de la Fed ayant contribué à améliorer le sentiment du marché après une semaine volatile marquée par les craintes d'une « bulle » technologique. L'indice Dow Jones a progressé de 0,5 % à 46 456,05 points, le S&P 500 a gagné 1,6 % à 6 705,57 points et le Nasdaq Composite a bondi de 2,7 % à 22 872,01 points.
Selon Patrick O'Hare, analyste du site financier Briefing.com, la bonne séance boursière confirme l'attrait persistant de l'IA. Il explique cette hausse par une réévaluation, par le marché, de son scepticisme initial quant à une nouvelle baisse des taux de la Fed en décembre.
Les indices ont clôturé la séance du 25 novembre en hausse, menés par le Dow Jones. Ce dernier a progressé de 664,18 points, soit 1,43 %, pour atteindre 47 112,45 points. Le S&P 500 a gagné 60,77 points, soit 0,91 %, à 6 765,89 points, et le Nasdaq Composite a progressé de 153,59 points, soit 0,67 %, à 23 025,59 points.
De nombreuses données économiques laissent entrevoir la possibilité que la Réserve fédérale procède à sa troisième et dernière baisse de taux de l'année en décembre. Selon Paul Nolte, stratégiste de marché chez Murphy & Sylvest, une société de gestion de patrimoine offrant une gamme complète de services et basée à Elmhurst, dans l'Illinois, les membres du Conseil des gouverneurs de la Fed ont indiqué qu'une baisse de taux serait nécessaire en décembre 2025, période durant laquelle le marché du travail sera fortement fragilisé.
Lors de la séance du 26 novembre, les indices Dow Jones et S&P 500 ont tous deux progressé de 0,7 %, clôturant respectivement à 47 427,12 points et 6 812,61 points, tandis que l’indice Nasdaq Composite a augmenté de 0,8 % pour atteindre 23 214,69 points.
La hausse a été soutenue par les récents commentaires de responsables de la Fed concernant la possibilité de nouvelles baisses de taux en décembre 2025. Si les anticipations d'une baisse des taux de la Fed se confirment, le marché pourrait continuer à progresser, a déclaré Jack Ablin, de la société de gestion d'actifs Cresset Capital Management.
Il a expliqué que la hausse des actions à petite capitalisation et des actions « de valeur » témoigne d'un transfert sain de capitaux des géants de la tech vers d'autres entreprises qui bénéficieront de coûts d'emprunt plus faibles.
Source : https://baotintuc.vn/kinh-te/chung-khoan-xanh-vo-do-long-diem-tua-tu-nhom-bat-dong-san-dau-nganh-20251130091338147.htm
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