CII n'a pas réussi à céder la totalité de son capital à SII et doit encore payer des intérêts s'élevant à 4 milliards de VND par jour.

CII souhaitait se désengager totalement de SII pour récupérer son argent, mais a échoué en raison de la faible liquidité des actions.

La société par actions Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE : CII) vient d'annoncer qu'elle ne peut pas vendre la totalité des 7,97 millions d'actions de Saigon Water Infrastructure Joint Stock Company (SII) comme prévu initialement. Cette décision est motivée par la faible liquidité du titre SII.

La participation de CII dans SII s'élève à 7,97 millions d'actions, soit 12,36 % du capital social. M. Nguyen Van Thanh est actuellement directeur général adjoint de CII, ainsi que membre du conseil d'administration et directeur général de SII.

Le terrain n'est pas encore entièrement construit, mais le remboursement reste difficile ; je dois donc payer 4 milliards de dongs par jour (image 1). — CII prévoyait de céder tout son capital de SII, mais a échoué en raison de la faible liquidité des actions (Photo TL).

Il est avéré que CII a dû vendre des actions de SII à plusieurs reprises ces derniers mois. Du 6 juin au 5 juillet 2023, CII a cédé près de 24,7 millions d'actions SII, réduisant ainsi sa participation de 50,62 % à seulement 12,36 %. À ce jour, CII souhaite toujours se désengager complètement de SII, mais la faible liquidité du titre l'en empêche.

La cession d'actifs de CII est intervenue alors que SII enregistrait une perte nette de 19 milliards de VND au cours des six premiers mois de l'année. Parallèlement, CII présentait durant cette période un déséquilibre de ses sources de financement, un endettement élevé et des charges d'intérêts pesant sur sa trésorerie.

Le deuxième trimestre 2023 a échappé de justesse à la perte grâce aux revenus d'exploitation financière.

Les résultats du deuxième trimestre 2023 de CII font état d'un chiffre d'affaires net de 843,4 milliards de VND, en baisse de 15,2 % sur un an. Le coût des marchandises vendues représente la majeure partie de ce chiffre d'affaires, à hauteur de 641,6 milliards de VND. Le bénéfice brut de l'entreprise s'établit à 250,6 milliards de VND, en recul de 55,4 % sur un an. Sa marge brute a ainsi diminué, passant de 45,5 % à seulement 23,9 %.

À noter que les recettes financières ont fortement augmenté, passant de 259,5 milliards de VND à 461,9 milliards de VND, soit une hausse de 128,2 %.

L'essentiel de ces revenus financiers est comptabilisé sous forme de coopération en matière d'investissement, de soutien en capital, de dépôts et d'obligations. Ce sont également ces revenus qui ont permis à l'entreprise d'éviter les pertes au deuxième trimestre.

Au contraire, les charges financières ont également augmenté de 41,2 % pour atteindre 454,8 milliards de VND. Les seuls intérêts représentent 363,6 milliards de VND. Cela signifie que la CII doit payer jusqu'à 4 milliards de VND d'intérêts par jour, sans compter les autres charges.

Les frais d'administration et les frais de vente se sont élevés respectivement à 35,8 milliards de VND et 121,6 milliards de VND au cours de la période. Le bénéfice net après impôt du deuxième trimestre a atteint 83,3 milliards de VND, en baisse de 34,3 % par rapport à la même période de l'année précédente. Sans les 461,9 milliards de VND de recettes financières, CII aurait certainement enregistré une perte au deuxième trimestre.

Sous la pression d'une dette de 13 000 milliards, où la CII compte-t-elle trouver les fonds nécessaires pour réaliser 6 projets BOT d'une valeur de 75 000 milliards ?

À la fin du deuxième trimestre 2023, l'actif total de CII s'élevait à 26 649,2 milliards de VND, en baisse de 6,7 % par rapport au début de l'année. La société détenait 954,6 milliards de VND en liquidités et équivalents de trésorerie, ainsi qu'un dépôt de 2,5 milliards de VND et 615,6 milliards de VND inscrits au registre des placements en valeurs mobilières.

Il convient de noter, concernant la structure du capital de CII, que sa dette à court terme a augmenté, passant de 5 166,4 milliards de VND à 6 039,4 milliards de VND. Cela représente une hausse de 615,6 milliards de VND au cours des six premiers mois de l'année.

La dette à long terme s'élève également à 7 112,3 milliards de VND. Si l'on ajoute la dette à court terme, la dette totale de CII atteint 13 151,7 milliards de VND. Cette dette est actuellement supérieure de 62,2 % aux fonds propres de CII.

Récemment, CII a également prévu de présenter aux actionnaires, lors de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2023, un plan visant à étudier 6 projets BOT représentant un investissement total de 75 000 milliards de VND.

Les projets comprennent : la phase 2 de l’autoroute Hô-Chi-Minh-Ville – Trung Luong – My Thuan (22 000 milliards de VND) ; l’amélioration de la capacité de circulation dans le nord-ouest de Hô-Chi-Minh-Ville (19 059 milliards de VND) ; le projet de modernisation et d’élargissement de la route nationale 1A, de l’intersection de Tan Kien à la frontière de Long An (11 982 milliards de VND) ; le projet d’amélioration de la capacité de circulation sur l’axe Pham Van Dong – Nguyen Xi – Ung Van Khiem – Nguyen Huu Canh (10 108 milliards de VND) ; le projet de modernisation et d’élargissement de l’axe nord-sud, de l’autoroute Nguyen Van Linh à l’autoroute Ben Luc Long Thanh (6 625 milliards de VND) ; et le projet de modernisation et d’élargissement de la voie de raccordement de l’autoroute Hô-Chi-Minh-Ville – Trung Luong (5 048 milliards de VND).

Avec une dette colossale de 13 000 milliards et la pression de payer des intérêts pouvant atteindre 4 milliards par jour, on ne sait toujours pas où la CII compte trouver l'argent pour mener à bien les 6 projets BOT mentionnés ci-dessus ?

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