Les actionnaires stratégiques évitent un apport direct en capital à Pomina Steel

Pomina Steel Corporation (code POM - HoSE) a annoncé des documents supplémentaires pour l'Assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2024, qui devrait se tenir le 1er mars à Hô Chi Minh-Ville.

Afin de synchroniser les étapes de fusion et de laminage de l'acier pour optimiser la capacité de production et, dans le même temps, améliorer sa structure financière, Pomina Steel s'est restructurée en créant une nouvelle entité juridique, la société par actions Pomina Phu My.

Dans le cadre duquel Pomina Steel apportera un capital en nature pour l'ensemble des terrains, usines et lignes d'équipements, tandis que les investisseurs stratégiques apporteront un capital en numéraire.

Pomina Steel a ajouté qu'elle utilisera l'argent récupéré auprès de la nouvelle entité juridique pour rembourser les dettes à court et à long terme auprès des banques, les dettes dues aux fournisseurs et le capital restant pour compléter le fonds de roulement.

En effet, avec la création d'une nouvelle entité juridique, le groupe d'actionnaires stratégiques, lorsqu'il apporte des capitaux à la société par actions Pomina Phu My, n'est responsable que des obligations liées à Pomina Steel et non de celles liées à Pomina Steel.

Il est notoire que Pomina Steel est confrontée à de nombreux problèmes importants liés à des pertes accumulées, notamment le recours à des capitaux à court terme pour financer des actifs à long terme...

En janvier 2024, le conseil d'administration de Pomina Steel avait adopté une résolution suspendant temporairement la mise en œuvre du projet d'offre privée auprès de l'investisseur stratégique Nansei (Japon). Le conseil d'administration n'a pas communiqué les raisons précises de cette décision.

Le plan d'offre a été approuvé lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires à la mi-juillet 2023. Initialement, la société prévoyait d'émettre plus de 70,17 millions d'actions à Nansei Steel au prix unitaire de 10 000 VND, afin de lever près de 702 milliards de VND. Cette levée de fonds vise à accroître les capitaux propres, à renforcer le fonds de roulement et à préparer le financement nécessaire à la remise en service du haut fourneau en 2024. Le placement privé devrait se dérouler en deux phases : la première, portant sur environ 10,6 millions d'actions, aura lieu en août 2023, et la seconde, sur le solde, en septembre 2024.

Cependant, mi-septembre 2023, Pomina Steel a sollicité l'avis écrit de ses actionnaires quant au report du lancement de son offre privée au troisième trimestre 2023. Ce report, a expliqué la société, était dû à un délai d'obtention de l'autorisation d'émission auprès de la Commission nationale des valeurs mobilières plus long que prévu. L'entreprise a également communiqué à cette occasion des informations précises sur l'utilisation prévue des fonds levés. Elle prévoit ainsi d'utiliser 500 milliards de VND pour rembourser ses dettes bancaires et près de 202 milliards de VND pour financer sa production et ses activités.

Selon le plan, si l'offre est couronnée de succès, le capital social de Pomina Steel passera à 3 498 milliards de VND. L'investisseur stratégique Nansei Steel détient 20 % du capital social.

Pomina continue d'enregistrer des pertes supplémentaires de 959,7 milliards de VND en 2023.

En termes d'activités commerciales, au quatrième trimestre 2023, Pomina Steel a enregistré un chiffre d'affaires de 333,28 milliards de VND, en baisse de 81,5 % par rapport à la même période, et le bénéfice net après impôts de la société mère a enregistré une perte de 312,7 milliards de VND par rapport à la même période de 459,4 milliards de VND.

Au cours de la période, la société n'a plus fonctionné à perte, ce qui a permis de dégager un bénéfice brut de 22,17 milliards de VND, contre une perte de 241,6 milliards de VND sur la même période, soit une augmentation de 263,8 milliards de VND. Par ailleurs, les produits financiers ont diminué de 71,7 %, soit une baisse de 21,72 milliards de VND, pour s'établir à 8,59 milliards de VND ; les charges financières ont baissé de 2,6 %, soit une diminution de 4,8 milliards de VND, pour atteindre 180 milliards de VND ; les frais de vente et d'administration ont diminué de 47,2 %, soit une baisse de 14,22 milliards de VND, pour s'établir à 15,92 milliards de VND ; les autres éléments du résultat ont enregistré une perte de 148,3 milliards de VND, contre une perte de 35,3 milliards de VND sur la même période, soit une augmentation de 113,1 milliards de VND ; et les autres activités ont connu des fluctuations mineures.

Ainsi, au dernier trimestre 2023, le bénéfice brut n'a généré que 22,17 milliards de VND, tandis que les charges financières se sont élevées à plus de 180 milliards de VND et que les autres activités ont entraîné des pertes de plus de 148 milliards de VND ; ce sont là les deux principales raisons des pertes enregistrées au quatrième trimestre.

Pour expliquer la poursuite des pertes au quatrième trimestre, Pomina Steel a indiqué que l'aciérie Pomina 3, toujours inactive, doit supporter de nombreux coûts, notamment des charges d'intérêts. L'entreprise est en cours de restructuration et a trouvé un nouvel investisseur. Toutes les procédures sont soumises à l'approbation de l'Assemblée générale des actionnaires, prévue le 15 mars 2024. Après cette Assemblée générale, la société remettra en service l'aciérie Pomina 3, probablement au premier trimestre 2024.

Par ailleurs, Pomina Steel a également indiqué que la situation du marché immobilier restait bloquée, que la demande de consommation d'acier et les recettes avaient fortement diminué au cours de la période, tandis que les coûts fixes et les taux d'intérêt élevés avaient entraîné d'importantes pertes.

Sur l'ensemble de l'année 2023, Pomina Steel a enregistré un chiffre d'affaires de 3 281,2 milliards de VND, en baisse de 74,6 % par rapport à la même période, et le bénéfice après impôt des actionnaires de la société mère a enregistré une perte supplémentaire de 959,7 milliards de VND par rapport à la perte de 1 166,9 milliards de VND enregistrée sur la même période.

On sait qu'en 2023, la société Pomina Steel prévoyait un chiffre d'affaires de 9 000 milliards de VND et une perte de 150 milliards de VND après impôts. Ainsi, la perte enregistrée en 2023 dépasse largement les prévisions de 150 milliards de VND.

De plus, avec des pertes continues en 2023, au 31 décembre 2023, la perte cumulée totale de Pomina Steel s'élève à 1 270,96 milliards de VND, soit 45,4 % de ses capitaux propres.

En termes de flux de trésorerie, outre la deuxième année consécutive de pertes d'exploitation, le flux de trésorerie de l'activité principale de Pomina Steel a également enregistré en 2023 un déficit de 331,3 milliards de VND, contre un excédent de 15,3 milliards de VND sur la même période. Par ailleurs, le flux de trésorerie lié aux investissements a été positif à hauteur de 8,2 milliards de VND et le flux de trésorerie financier à hauteur de 127,1 milliards de VND.

Les passifs courants sont supérieurs aux actifs courants

Au 31 décembre 2023, l'actif total de Pomina Steel a diminué de 5,7 % par rapport au début de l'année, soit une baisse de 627,3 milliards de VND, pour s'établir à 10 404,3 milliards de VND. Les principaux éléments de cet actif étaient les suivants : les immobilisations à long terme non terminées, d'une valeur de 5 808 milliards de VND (représentant 55,8 % de l'actif total) ; les créances à court terme, d'une valeur de 1 603,2 milliards de VND (représentant 15,4 % de l'actif total) ; et les immobilisations corporelles, d'une valeur de 1 446,2 milliards de VND (représentant 13,9 % de l'actif total).

Concernant les sources de capitaux, à la fin de 2023, la dette totale à court et à long terme a augmenté de 1,5 % par rapport au début de l'année, soit une augmentation de 93,83 milliards de VND, pour atteindre 6 312,47 milliards de VND, ce qui représente 395,8 % des fonds propres (au début de l'année, elle s'élevait à 6 218,64 milliards de VND, soit 238,1 % des fonds propres).

Il convient de noter qu'au 31 décembre 2023, la dette à court terme s'élevait à 7 963,6 milliards de VND, tandis que l'actif à court terme atteignait 3 099,3 milliards de VND. La dette à court terme excédait donc l'actif à court terme de 4 864,3 milliards de VND, ce qui signifie que la société utilise 4 864,3 milliards de VND de capitaux à court terme (moins d'un an) pour financer des actifs à long terme (plus d'un an).

Source