L'argent spéculatif quittera le marché de l'or
En discutant du développement du marché de l'or en 2025, dans un article soumis à l'atelier « Opportunités d'investissement dans le nouveau contexte » du magazine Investor qui s'est tenu le 19 mars, le professeur associé, Dr. Tran Viet Dung et l'équipe de recherche macroéconomique de l'Institut de recherche en sciences bancaires (Banking Academy), ont souligné que l'or est une marchandise spéciale, ayant toujours une forte attraction pour toutes les classes sociales.
En conséquence, en 2025, les prix de l’or continueront d’être affectés par des facteurs nationaux et internationaux.
Le groupe d'experts a souligné que les prix internationaux de l'or continuent d'influencer les prix nationaux de l'or par le biais des importations. Selon les prévisions du Conseil mondial de l'or, les prix mondiaux de l'or devraient maintenir leur dynamique haussière en 2025, mais à un rythme plus lent qu'en 2024.
De plus, le dollar américain influence significativement les prix de l'or sur le marché intérieur, via les cours internationaux et les coûts d'importation. Dans un contexte de reprise économique mondiale lente et de prévisions de baisse continue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2025, le dollar américain pourrait s'affaiblir. Cela exercera une pression à la hausse sur les prix internationaux de l'or.
Au contraire, la dépréciation du dollar américain entraîne une baisse du taux de change USD/VND, réduisant ainsi le coût des importations d’or et affectant le prix de l’or national dans une direction à la baisse.
Cependant, la politique de gestion du taux de change de la Banque d'État du Vietnam continue de jouer un rôle clé dans le contrôle des fluctuations du taux de change, contrôlant ainsi les prix de l'or, a souligné le groupe d'experts.
La politique monétaire du Vietnam, notamment en matière de taux d'intérêt et de masse monétaire, affecte également la capacité d'investissement dans l'or au niveau national. Plus précisément, la faiblesse des taux d'intérêt peut inciter les investisseurs à réorienter leurs flux de capitaux de l'épargne vers des actifs tels que l'or et l'immobilier.
Cependant, en 2025, avec la reprise économique et les taux d'intérêt à leur plus bas niveau depuis de nombreuses années, on prévoit que les taux d'intérêt sur les dépôts augmenteront légèrement afin d'attirer les capitaux de la population, créant ainsi une base pour une augmentation des prêts. Une telle hausse contribuera à retirer les capitaux spéculatifs du marché de l'or.
Dans le même temps, les politiques de gestion du marché de l’or, telles que le resserrement des importations, le contrôle de la différence entre les prix de l’or nationaux et internationaux… réduisent également la spéculation et stabilisent le marché national de l’or.
De nombreuses prévisions indiquent également qu'en 2025, le marché boursier vietnamien devrait prospérer grâce aux anticipations de modernisation du marché (VPBankS Research, 2024). Le marché immobilier entre également dans un nouveau cycle de croissance, soutenu par de nouveaux corridors juridiques et une amélioration du sentiment des acheteurs. Ces facteurs influenceront le prix de l'or, qui devrait baisser.
Le prix de l’or va-t-il chuter à 72-80 millions de VND/tael ?
Concernant le prix de l'or en 2025, le professeur associé, Dr Tran Viet Dung et l'équipe de recherche macroéconomique du Banking Science Research Institute ont proposé 3 scénarios.
Dans le scénario de base, le prix de l’or fluctuera entre 81 et 87 millions de VND/tael.
Avec un scénario de forte augmentation, l'équipe de recherche prédit que les prix de l'or national pourraient augmenter à 88-92 millions de VND/tael d'ici la fin de 2025 et aux moments de pointe.
Cependant, en réalité, ces derniers jours, les prix de l'or sur le marché intérieur ont fortement fluctué, suivant les cours mondiaux. Dans l'après-midi du 19 mars, les lingots d'or SJC approchaient la barre des 100 millions de VND/tael, tandis que les anneaux d'or ordinaires atteignaient un nouveau sommet à 100,4 millions de VND/tael, battant ainsi les records précédents.
À ce seuil, les prix de l’or ont également largement dépassé les niveaux prévus dans le scénario de base et le scénario haussier fort ci-dessus de l’équipe de recherche.
Il est à noter qu'en plus des deux scénarios à la hausse, le professeur associé Dr Tran Viet Dung et l'équipe de recherche ont également souligné un certain nombre de facteurs qui pourraient entraîner une baisse des prix de l'or sur le marché intérieur.
Plus précisément, le prix mondial de l'or pourrait chuter à 2 500-2 600 USD/once en raison de la reprise rapide des principales économies et des banques centrales qui privilégient les politiques monétaires strictes ; le dollar s'apprécie fortement ; les taux d'intérêt nationaux augmentent plus que prévu, ramenant les flux de trésorerie vers les canaux d'épargne bancaire et réduisant la demande d'investissement en or.
En conséquence, dans ce scénario, les prix de l’or national pourraient chuter à 72-80 millions de VND/tael ; il existe une possibilité de baisse supplémentaire lorsque la demande intérieure de stockage et d’investissement diminuera fortement.
À moyen et long terme, le professeur associé Tran Viet Dung estime que la marge de progression du prix de l'or continuera d'être soutenue par une politique monétaire accommodante et une instabilité géopolitique croissante à l'échelle mondiale. Par ailleurs, la hausse continue de la demande d'or des principales banques centrales mondiales ces dernières années constitue également un facteur positif pour le cours de l'or.
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