L'argent spéculatif quittera le marché de l'or
En discutant du développement du marché de l'or en 2025, dans un article soumis au séminaire « Opportunités d'investissement dans le nouveau contexte » du magazine Investor qui s'est tenu le 19 mars, le professeur associé, Dr Tran Viet Dung et l'équipe de recherche macroéconomique de l'Institut de recherche en sciences bancaires (Banking Academy), ont souligné que l'or est une marchandise spéciale, ayant toujours une forte attraction pour toutes les classes sociales.
En conséquence, en 2025, les prix de l’or continueront d’être affectés par des facteurs nationaux et internationaux.
Le groupe d'experts a souligné que les prix internationaux de l'or continuent d'influencer les prix nationaux de l'or par le biais des importations. Selon les prévisions du Conseil mondial de l'or, les prix mondiaux de l'or devraient maintenir leur dynamique haussière en 2025, mais à un rythme plus lent qu'en 2024.
Par ailleurs, le dollar américain a également un impact significatif sur le cours de l'or national, via les cours internationaux et les coûts d'importation. Dans un contexte de reprise économique mondiale lente et de prévisions de baisse continue des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2025, le dollar américain pourrait s'affaiblir. Cela exercerait une pression à la hausse sur les cours internationaux de l'or.
Au contraire, la dépréciation du dollar américain entraîne une baisse du taux de change USD/VND, réduisant ainsi le coût des importations d’or et affectant le prix de l’or national dans une direction à la baisse.
Toutefois, la politique de gestion du taux de change de la Banque d'État du Vietnam continue de jouer un rôle clé dans le contrôle des fluctuations du taux de change, contrôlant ainsi les prix de l'or, a souligné le groupe d'experts.
La politique monétaire du Vietnam, notamment les taux d'intérêt et la masse monétaire, influence également la capacité d'investissement dans l'or au niveau national. Plus précisément, la faiblesse des taux d'intérêt peut inciter les investisseurs à transférer leurs capitaux de l'épargne vers des actifs tels que l'or et l'immobilier.
Cependant, en 2025, avec la reprise économique et les taux d'intérêt à leur plus bas niveau depuis de nombreuses années, on prévoit une légère hausse des taux d'intérêt sur les dépôts afin d'attirer les capitaux de la population, créant ainsi une base pour une augmentation des prêts. Une telle hausse contribuera à retirer les capitaux spéculatifs du marché de l'or.
Dans le même temps, les politiques de gestion du marché de l’or telles que le resserrement des importations, le contrôle de la différence entre les prix de l’or nationaux et internationaux… réduisent également la spéculation et stabilisent le marché intérieur de l’or.
De nombreuses prévisions indiquent également qu'en 2025, le marché boursier vietnamien devrait prospérer grâce aux anticipations de modernisation du marché (VPBankS Research, 2024). Le marché immobilier entamera également un nouveau cycle de croissance, soutenu par de nouvelles réglementations et une amélioration de la confiance des acheteurs. Ces facteurs influenceront le cours de l'or, qui devrait baisser.
Le prix de l'or va-t-il chuter à 72-80 millions de VND/tael ?
Concernant le prix de l'or en 2025, le professeur associé, Dr Tran Viet Dung et l'équipe de recherche macroéconomique du Banking Science Research Institute ont proposé 3 scénarios.
Dans le scénario de base, le prix de l’or fluctuera entre 81 et 87 millions de VND/tael.
Avec un scénario de forte augmentation, l'équipe de recherche prédit que les prix de l'or national pourraient augmenter à 88-92 millions de VND/tael d'ici la fin de 2025 et aux moments de pointe.
Cependant, en réalité, ces derniers jours, le prix de l'or national a fluctué fortement, suivant les cours mondiaux. Dans l'après-midi du 19 mars, les lingots d'or SJC approchaient la barre des 100 millions de VND/tael, tandis que les anneaux d'or ordinaires atteignaient un nouveau sommet à 100,4 millions de VND/tael, battant ainsi des records antérieurs.
À ce seuil, les prix de l’or ont également largement dépassé les niveaux prévus dans le scénario de base et le scénario haussier fort ci-dessus de l’équipe de recherche.
Notamment, en plus des deux scénarios à la hausse, le professeur associé Dr Tran Viet Dung et l'équipe de recherche ont également souligné un certain nombre de facteurs qui pourraient entraîner une baisse des prix de l'or sur le marché intérieur.
Plus précisément, le prix mondial de l’or pourrait chuter à 2 500-2 600 USD/once en raison de la reprise rapide des principales économies et des banques centrales qui privilégient des politiques monétaires strictes ; le dollar s’apprécie fortement ; les taux d’intérêt nationaux augmentent plus fortement que prévu, ramenant les flux de trésorerie vers les canaux d’épargne bancaire et réduisant la demande d’investissement en or.
En conséquence, dans ce scénario, les prix de l’or national pourraient chuter à 72-80 millions de VND/tael ; et pourraient baisser davantage lorsque la demande intérieure de stockage et d’investissement chutera fortement.
À moyen et long terme, le professeur associé Dr Tran Viet Dung estime que la marge de progression du prix de l'or continuera d'être soutenue par une politique monétaire accommodante et une instabilité géopolitique croissante à l'échelle mondiale. De plus, la hausse continue de la demande d'or des principales banques centrales mondiales ces dernières années constitue également un facteur positif pour le cours de l'or.
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