Dans le rapport sur les taux d'intérêt des obligations dans les pays émergents d'Asie de l'Est, la BAD propose une analyse distincte sur les marchés des obligations d'État et des obligations d'entreprises du Vietnam.
Selon la BAD, l'expansion des segments des obligations gouvernementales et des obligations d'entreprises a permis au marché obligataire global du Vietnam de croître de 5,1 % en glissement trimestriel pour atteindre 111,9 milliards de dollars.
La Banque asiatique de développement (BAD) a déclaré qu'un certain nombre de défauts de paiement d'obligations d'entreprises ont été constatés au Vietnam, en particulier dans le secteur immobilier. (Photo : MM)
La BAD a déclaré que l'activité des obligations d'entreprises a repris après que le gouvernement a assoupli certaines réglementations obligataires, ce qui a conduit à une résurgence des émissions ce trimestre.
Selon la BAD, du 1er mars au 2 juin 2023, les taux d'intérêt des obligations d'État diminueront pour toutes les échéances, car la Banque d'État du Vietnam assouplira sa politique monétaire pour soutenir la croissance économique et promouvoir la stabilité financière, en particulier dans le secteur immobilier.
« De nombreux défauts de paiement ont été constatés dans un contexte de tensions sur le marché des obligations d'entreprises au Vietnam, notamment dans le secteur immobilier. L'indice boursier immobilier a chuté d'environ 50 % depuis janvier 2023 », indique le rapport de la BAD.
Dans le même temps, les rendements des obligations des pays émergents d’Asie de l’Est ont chuté entre mars et mai, dans un contexte d’atténuation des pressions inflationnistes et de ralentissement du resserrement monétaire aux États-Unis.
Les conditions financières dans la région restent globalement stables, même si l’incertitude persiste quant à la position monétaire de la Réserve fédérale américaine et aux risques potentiels dans les secteurs bancaires des principales économies avancées.
Les marchés boursiers ont chuté et les monnaies locales se sont légèrement affaiblies par rapport au dollar américain entre le 1er mars et le 2 juin, tandis que les primes de risque ont diminué.
La plupart des banques centrales de la région ont ralenti leurs hausses de taux, tandis que les turbulences du secteur bancaire aux États-Unis et en Europe n'ont jusqu'à présent eu qu'un impact limité sur les marchés financiers régionaux, a déclaré Albert Park, économiste en chef de la BAD.
« Cependant, aux États-Unis, les inquiétudes concernant la stabilité financière et l'inflation suscitent une incertitude quant à la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les conditions financières dans la région pourraient continuer d'être affectées par cette incertitude », a-t-il déclaré.
L’Asie de l’Est émergente comprend les économies membres de l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est (ASEAN) ; la Chine ; Hong Kong (Chine) et la Corée du Sud.
Le stock total d'obligations en monnaie locale de la région a augmenté de 9,1 % sur un an pour atteindre 23 800 milliards de dollars à la fin du mois de mars.
Cette hausse est en grande partie due à une forte augmentation des émissions de dette par les gouvernements au début de l'année pour financer les programmes de relance économique. Les émissions d'obligations d'entreprises sont restées modérées, en partie grâce à la hausse des taux d'intérêt.
La croissance du marché des obligations durables émergentes d'Asie de l'Est et du Japon a ralenti à 5,9 % en glissement trimestriel, la valeur totale des obligations durables atteignant 633,9 milliards de dollars à la fin du mois de mars.
La région ASEAN+3 reste le deuxième plus grand marché obligataire durable au monde , même si elle a besoin de davantage de monnaie locale et de financement à long terme.
Les obligations vertes, le financement en monnaie locale et les émissions du secteur privé dominent les émissions d’obligations durables de la région.
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