Les flux de capitaux étrangers se poursuivent vers MSN pendant la période de restructuration des ETF au quatrième trimestre

Selon le rapport de SSI Research, au cours de la période de restructuration du portefeuille du quatrième trimestre 2025, Masan (HOSE : MSN) devrait figurer parmi les 3 premières actions avec les achats nets les plus importants par les fonds ETF, et en même temps, elle sera dans le Top 10 de l'indice STOXX Vietnam Total Market Liquid, l'un des paniers d'indices simulés par de nombreux fonds d'investissement internationaux.

L'intégration des actions MSN aux indices mondiaux et aux portefeuilles d'investissement témoigne de la confiance des investisseurs étrangers dans la santé financière, la capitalisation et les perspectives de croissance à long terme de Masan . Dans un contexte où le Vietnam attire de plus en plus de capitaux internationaux grâce aux attentes de modernisation du marché, les entreprises dotées de plateformes opérationnelles transparentes, d'une taille importante et d'une rentabilité durable, comme Masan, sont considérées comme des candidates de choix pour les portefeuilles de fonds étrangers.

L'attrait d'une plateforme commerciale stable

Au cours des neuf premiers mois de 2025, Masan devrait réaliser 90 % de son bénéfice annuel de base, ce qui témoigne d'une efficacité opérationnelle supérieure aux attentes. Ce résultat résulte d'une croissance régulière dans de nombreux segments d'activité clés, notamment dans le secteur de la grande consommation et de la distribution.

Dans le secteur de la vente au détail, WinCommerce (propriétaire de la chaîne WinMart/WiN/WinMart+) a enregistré un chiffre d'affaires de plus de 10 000 milliards de VND au troisième trimestre 2025, son plus haut niveau depuis sa création. Fin septembre, WCM avait ouvert 464 nouveaux magasins, dont près de 75 % étaient des modèles WinMart+ en zone rurale. La région Centre a enregistré 227 ouvertures, soit 50 % du total des nouvelles ouvertures de l'année, ce qui témoigne du bon déroulement de la stratégie d'expansion de WCM. Globalement, tous les nouveaux magasins ouverts depuis le début de l'année ont généré des bénéfices positifs.

En août, Masan MEATLife (MML) a réalisé un chiffre d'affaires de 999 milliards de VND (+11,1%), le bénéfice après impôts a augmenté de 60,5% pour atteindre 35 milliards de VND, montrant la tendance des consommateurs à se tourner vers des produits avec des marques et des origines claires.

Sur le segment des matériaux de haute technologie, Masan High-Tech Materials (UPCOM : MSR) bénéficie de la remontée des prix du tungstène, tandis que Phuc Long et Masan Consumer continuent de dynamiser leurs ventes, d'optimiser leurs opérations et de renforcer l'expérience client. Grâce à son modèle inter-chaînes intégré « production – distribution – vente au détail », Masan maîtrise efficacement ses coûts, optimise sa chaîne d'approvisionnement et génère des marges bénéficiaires durables, autant de facteurs qui rendent l'action MSN attractive pour les investisseurs institutionnels à long terme.

Poussée par un contexte macroéconomique favorable et une hausse des marchés

Après un long processus de satisfaction des critères de transparence, de liquidité et d'accessibilité pour les investisseurs étrangers, le Vietnam a été officiellement reclassé de « marché frontière » à « marché émergent » par FTSE Russell lors de la revue du 8 octobre 2025. Cette reclassification devrait prendre effet à partir de la période de classification de septembre 2026, après la prochaine revue en mars 2026.

Il s'agit d'un tournant important pour le marché des capitaux vietnamien, qui ouvre la voie à des milliards de dollars de flux de capitaux provenant d'ETF, de fonds passifs et d'investisseurs institutionnels internationaux. Selon les estimations de SSI Research, les flux de capitaux des ETF pourraient à eux seuls atteindre environ un milliard de dollars au Vietnam lors des prochaines restructurations de portefeuille. Toutefois, à court terme, l'ampleur des flux de trésorerie dépendra du contexte économique international et de l'appétence au risque des fonds d'investissement sur les marchés émergents.

Français Dans ce contexte, les actions avec des fondamentaux solides, une grande envergure et une liquidité élevée devraient attirer les flux de capitaux étrangers les plus rapides, notamment Masan (HOSE : MSN). Avec une capitalisation de plus de 133 000 milliards de VND (~ 5 milliards de dollars), un ratio de propriété étrangère de plus de 70 % et un modèle d'écosystème intégré de consommation et de détail, Masan est considéré comme un candidat prometteur dans le panier de l'indice mondial après le reclassement officiel du Vietnam. SSI Research prévoit que les actions MSN pourraient attirer environ 98 millions de dollars de flux de capitaux étrangers dans la première phase lorsque les fonds internationaux restructureront leurs portefeuilles.

En outre, la politique de stimulation de la consommation intérieure, dans laquelle la TVA est réduite à 8 % pour les biens essentiels (appliquée jusqu'à fin 2026), contribue à stimuler le pouvoir d'achat et à augmenter les ventes au détail, créant ainsi une base solide pour que les entreprises du secteur de la consommation et du commerce de détail continuent de croître.

Selon Bao Viet Securities (BVSC), l'action MSN continue d'être recommandée « SUPERFORMANCE », avec un objectif de cours de 106 000 VND/action. BVSC estime que Masan possède une chaîne de valeur fermée rare au Vietnam, reliant la production, la transformation alimentaire, la distribution moderne et la consommation, créant ainsi un effet de résonance entre les segments WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials et Phuc Long.

Cette combinaison permet non seulement à Masan de maintenir son taux de croissance des bénéfices, mais augmente également son attractivité pour les investisseurs internationaux, en particulier dans le contexte d'un déplacement important des capitaux étrangers vers des entreprises disposant d'une base de consommation intérieure solide et d'une rentabilité stable.

Malgré ces perspectives positives, les experts ont également relevé des défis à court terme auxquels les entreprises de distribution en général, et Masan en particulier, doivent faire face. Parmi ceux-ci figurent la pression sur les coûts des intrants, la concurrence féroce sur le marché de détail moderne et les fluctuations économiques mondiales susceptibles d'affecter le pouvoir d'achat des ménages. Par ailleurs, la transformation numérique et la normalisation de la gouvernance, nécessaires pour répondre aux exigences des investisseurs internationaux, exigent également des entreprises qu'elles maintiennent une discipline financière et optimisent leurs opérations.

Cependant, les analystes affirment qu'avec une capitalisation importante, une structure financière solide et un écosystème intégré, Masan dispose d'une grande adaptabilité, contribuant à minimiser les risques et à maintenir une dynamique de croissance stable.

Source : https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Les-capitaux-étrangers-continuent-d'affluer-dans-MSN-pendant-le-4e-trimestre-du-rebalancing-des-ETF.html