Les cours de l'or fluctuent de manière imprévisible, ce qui a un impact sur l'économie vietnamienne.

L'impact des cours mondiaux de l'or et de la rareté de l'offre a fait grimper les prix de l'or sur le marché intérieur.

Le prix des lingots d'or SJC a brusquement flambé à nouveau début août 2025, après plus de trois mois de stagnation autour du seuil des 120 millions de VND/tael. Selon les experts, outre l'impact de la hausse du cours mondial de l'or, c'est la rareté de l'offre intérieure qui a propulsé le prix des lingots au-delà de ce record en avril 2025.

Le prix de l'or atteint un nouveau sommet

Le 7 août, le prix des lingots d'or SJC a continué d'augmenter fortement pour atteindre 124,1 millions de VND/tael, dépassant ainsi son plus haut niveau depuis le pic de mi-avril 2025. En fin de journée, le prix des lingots d'or SJC a été ajusté à la baisse pour s'établir à 123,8 millions de VND/tael, mais restait néanmoins supérieur de près de 3 millions de VND/tael à son niveau de fin juillet.

Sur le marché international, le cours mondial de l'or a également enregistré une tendance à la hausse. L'or s'échangeait autour de 3 376 USD/once, son plus haut niveau des deux dernières semaines.

Le prix des lingots d'or SJC se maintient à son plus haut niveau du mois dernier. Photo : LAM GIANG

Selon Tran Duy Phuong, expert en or, la hausse du cours mondial de l'or est directement liée aux fluctuations de la politique économique américaine. L'annonce par l'administration Trump de l'imposition de droits de douane élevés sur les exportations indiennes et japonaises a fortement influencé le marché. Par ailleurs, la perspective d'une baisse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage par la Réserve fédérale américaine (Fed) en septembre 2025 a encore accentué cette tendance haussière.

M. Tran Duy Phuong a fait remarquer que, malgré d'éventuels ajustements à court terme, à long terme, et notamment en fin d'année, le cours mondial de l'or devrait tout de même atteindre la barre des 3 500 USD/once.

M. Shaokai Fan, directeur pour l'Asie- Pacifique (hors Chine) et directeur des banques centrales mondiales au sein du Conseil mondial de l'or (WGC), partage cet avis. Il souligne que la politique de l'administration américaine est imprévisible, notamment en matière de commerce, alors que les tensions entre les États-Unis et l'Inde, ainsi que l'évolution des relations sino-américaines, restent marquées par de nombreuses incertitudes. Ces facteurs pourraient continuer à faire grimper les cours de l'or dans les prochains mois.

Par ailleurs, les banques centrales du monde entier disposent encore d'une marge de manœuvre pour baisser leurs taux d'intérêt. Cela contribue également à soutenir la tendance haussière des cours de l'or.

Le rapport du WGC sur les tendances du deuxième trimestre 2025 indique que la demande mondiale totale d'or atteindra 1 249 tonnes, soit une hausse de 3 % par rapport à la même période en 2024. Les banques centrales continueront de jouer un rôle de soutien en achetant 166 tonnes d'or supplémentaires (la Chine se classe au quatrième rang des pays qui achètent le plus d'or).

Parallèlement, au Vietnam, la demande intérieure d'or a diminué. Au deuxième trimestre de cette année, elle a chuté de 20 % par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre seulement 9 tonnes. Cette baisse s'explique principalement par le prix élevé de l'or sur le marché intérieur, qui a pesé sur le pouvoir d'achat des ménages.

Toutefois, en dollars américains, la valeur totale des investissements en or au Vietnam a tout de même progressé de 12 % par rapport à la même période l'an dernier, pour atteindre 997 millions de dollars. Le segment de la joaillerie en or a quant à lui connu un recul similaire de 20 %.

entreprises de vente d'or goutte à goutte

Bien que le prix de l'or SJC ait dépassé son pic historique, le marché enregistre toujours une situation de « nombreux acheteurs, peu de vendeurs ».

Le 7 août, au siège de la Saigon Jewelry Company (SJC) à Hô Chi Minh-Ville, de nombreuses personnes se sont présentées pour acheter de l'or, mais l'achat était limité à un tael par transaction. Pour en acheter davantage, il fallait faire la queue dès l'entrée. Mme Nhat Hoang, une cliente résidant dans le quartier de Nhieu Loc à Hô Chi Minh-Ville, a expliqué avoir acheté 1,3 tael la veille et être revenue pour en acheter un de plus afin d'économiser : « Le prix n'a pas d'importance. »

La pénurie ne touche pas seulement SJC, mais aussi de nombreuses autres chaînes comme PNJ, DOJI, Mi Hong… Beaucoup de magasins sont en rupture de stock de lingots et de bagues en or SJC. Un employé d'un magasin DOJI a indiqué que l'or n'est disponible que lorsque les clients l'apportent pour le vendre, car l'approvisionnement via les circuits officiels est quasi inexistant.

Le dirigeant d'une entreprise aurifère de Hô Chi Minh-Ville a expliqué que la plupart des lingots d'or actuellement sur le marché font l'objet d'échanges entre particuliers, ce qui entraîne une pénurie d'approvisionnement. Parallèlement, la demande reste forte, empêchant ainsi une baisse du prix de l'or.

« Cependant, le volume des échanges sur le marché n'est plus aussi dynamique qu'auparavant. Le volume d'or vendu étant faible, le marché se contracte progressivement », a-t-il expliqué.

Selon M. Tran Duy Phuong, le prix des lingots d'or de SJC est confronté à deux risques majeurs : un écart de prix trop important par rapport au cours mondial et des facteurs de politique intérieure.

« Si la Banque d'État autorise les importations d'or pour produire des lingots, les cours de l'or sur le marché intérieur pourraient se stabiliser et l'écart avec les cours mondiaux se réduire. Cela signifie que les acheteurs d'or actuels pourraient risquer de perdre du capital lors de l'ajustement des prix », a commenté l'expert.

Proposition de loi sur la gestion des entreprises aurifères

Les fluctuations inhabituelles des cours de l'or sur le marché intérieur ont incité de nombreuses personnes à thésauriser ce métal précieux et à limiter leurs dépenses sur d'autres biens, ce qui a un impact négatif sur le pouvoir d'achat des consommateurs et sur la croissance économique.

Face à cette situation, les électeurs de la ville de Hai Phong ont proposé que la Banque d'État étudie et élabore une loi sur la gestion du commerce de l'or, et la soumette au gouvernement et à l'Assemblée nationale pour examen et promulgation. Ce texte vise à instaurer un mécanisme de régulation des activités de négoce de l'or, garantissant ainsi la stabilité des cours nationaux et leur alignement sur les cours mondiaux.

En réponse aux électeurs, la Banque d'État a indiqué que le Vietnam n'étant pas un pays producteur d'or, la consommation intérieure d'or provient principalement des importations. Par conséquent, les prix de l'or en Vietnam sont tributaires des fluctuations du cours mondial.

Au Vietnam, d'autres placements moins attractifs (marché des obligations d'entreprises morose, marché immobilier difficile, faibles taux d'intérêt sur les dépôts…) ont alimenté la spéculation et la thésaurisation de l'or par les particuliers et les entreprises, entraînant de fortes fluctuations de son cours. La Banque d'État n'intervient que lorsque le cours de l'or connaît des fluctuations négatives, affectant le marché des changes, les taux de change ou la politique monétaire.

Source : https://nld.com.vn/gia-vang-van-bien-dong-kho-luong-196250807213054782.htm