Les cours de l'or se redressent après la publication des données sur l'inflation américaine, mais certains signaux négatifs persistent.

Les cours de l'or ont rebondi fortement après la publication aux États-Unis d'une inflation plus faible que prévu, mais cela n'a pas suffi à compenser la chute des cours cette semaine. L'or a ainsi mis fin à une série de neuf semaines de hausse, signe que le précieux métal doit encore baisser avant de se stabiliser.

Les cours de l'or bondissent après la publication d'un IPC américain inférieur aux prévisions.

Le marché international de l'or a clôturé la semaine du 20 au 24 octobre avec les plus fortes fluctuations enregistrées depuis plusieurs mois. Après une chute record en début de semaine, les cours de l'or ont rebondi lors de la séance du 24 octobre (heure de New York) grâce à des chiffres de l'inflation américaine inférieurs aux prévisions.

Avant l'ouverture du marché américain le 24 octobre, le cours de l'or au comptant a chuté à près de 4 050 dollars l'once (129,2 millions de VND le tael). Cependant, immédiatement après la publication par le département du Travail américain de l'indice des prix à la consommation (IPC) de septembre, le cours de l'or s'est rapidement redressé, dépassant à nouveau les 4 100 dollars l'once (130,8 millions de VND le tael).

L'IPC américain a progressé de seulement 0,3 % en septembre par rapport au mois précédent et de 3 % sur un an, selon le rapport, un chiffre inférieur aux prévisions des analystes (0,4 % et 3,1 %). L'IPC de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 0,2 % en septembre et de 3 % sur un an, des hausses également inférieures aux attentes. Ce ralentissement de l'inflation aux États-Unis pourrait inciter la Réserve fédérale américaine (Fed) à baisser ses taux d'intérêt lors de sa réunion de la semaine prochaine.

Le 24 octobre à 22h30 (heure vietnamienne), le cours de l'or au comptant a atteint 4 130 USD/once (131,8 millions de VND/tael). Cependant, sur l'ensemble de la semaine, le cours de l'or a encore reculé de plus de 2 %, mettant fin à une série de neuf semaines consécutives de hausse.

Le rebond de fin de semaine a permis au métal précieux d'éviter une chute plus importante, mais n'a pas suffi à inverser la tendance baissière de la semaine. Auparavant, le 21 octobre, l'or avait connu une chute vertigineuse, perdant près de 300 dollars l'once (soit -6,2 %) en quelques heures seulement, passant de son sommet historique de 4 380 dollars à moins de 4 100 dollars.

La principale raison réside dans une vague massive de prises de bénéfices de la part des investisseurs, suite à la hausse de plus de 60 % du cours de l'or depuis le début de l'année. Le dollar américain s'est également redressé, réduisant ainsi l'attrait de l'or.

Cependant, de nombreux facteurs géopolitiques continuent d'empêcher le cours du précieux métal de passer sous la barre des 4 000 $ l'once. Les tensions entre la Russie et l'Ukraine persistent, l'administration du président américain Donald Trump ayant rencontré des difficultés à promouvoir les pourparlers de paix. Par ailleurs, les relations sino-américaines demeurent incertaines, bien que M. Trump soit censé rencontrer le président chinois Xi Jinping lors de son prochain voyage en Asie.

Par ailleurs, les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada et les désaccords internes à Washington, dans un contexte de fermeture temporaire du gouvernement, ont encore accru la demande des investisseurs pour des actifs sûrs.

Au Vietnam, les prix de l'or se maintiennent toujours près de leurs sommets historiques : les lingots d'or SJC se vendent autour de 148-149 millions de VND/tael, tandis que les bagues en or atteignent dans certains endroits 153 millions de VND/tael, ce qui témoigne d'une forte demande pour l'achat de biens de valeur.

Le ralentissement de l'inflation est une « bonne nouvelle » pour la Fed, mais insuffisante pour rassurer les marchés.

L'indice des prix à la consommation (IPC) de septembre est considéré comme un indicateur clé pour la Réserve fédérale, la plupart des autres données économiques étant suspendues en raison du blocage des services gouvernementaux américains. Il s'agit des dernières données que les responsables de la Fed peuvent consulter avant leur réunion de politique monétaire la semaine prochaine.

« Ce rapport sur l'IPC aidera sans aucun doute la Fed à maintenir sa politique de baisse des taux », a déclaré Art Hogan, stratège en chef chez B. Riley Wealth. « La banque centrale est plus attentive à la dégradation de la situation de l'emploi et est disposée à défendre son objectif de plein emploi, même si l'inflation sous-jacente reste supérieure à son objectif de 2 %. »

Le marché est désormais quasiment certain que la Fed abaissera son taux directeur de 0,25 point de pourcentage supplémentaire, le faisant passer de 4 % à 4,25 % actuellement. Une autre baisse est probable en décembre.

Cependant, les signaux de politique monétaire restent flous, de nombreux experts avertissant que les droits de douane imposés par le président Trump pourraient entraîner une nouvelle hausse de l'inflation en 2026. Toutefois, certaines institutions financières estiment que le ralentissement des prix des matières premières, notamment de l'énergie, pourrait contenir l'inflation.

Les cours de l'or aux États-Unis se maintiennent à des niveaux records. Photo : CH

Nombreux sont ceux qui craignent encore un retour de l'inflation, mais l'économie américaine a fait preuve de résilience. Avec une politique monétaire accommodante de la Fed et des bénéfices d'entreprises en hausse, de nombreux marchés pourraient poursuivre leur progression jusqu'à la fin de l'année.

Sur le marché des matières premières, les analystes estiment que les prix de l'énergie – composante majeure de l'IPC – devraient se modérer en raison de la stabilité de la production minière et du ralentissement de la demande en Europe et en Chine. Cela contribue à atténuer les pressions inflationnistes à moyen terme. Toutefois, les prix des produits alimentaires et des services restent élevés, obligeant la Réserve fédérale à examiner attentivement le risque d'inflation et l'objectif de croissance de l'emploi.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a maintes fois insisté sur le fait que la priorité absolue de la Fed est de stabiliser le marché du travail. Parallèlement, le président Trump a exercé à plusieurs reprises des pressions sur la Fed pour qu'elle baisse plus rapidement les taux d'intérêt, arguant que « l'inflation n'est plus un problème américain ».

Ce bras de fer inquiète les investisseurs, qui craignent que la Fed ne se retrouve dans une position délicate : si elle baisse trop fortement les taux d'intérêt, le dollar risque de s'affaiblir considérablement, et si elle est trop prudente, la croissance pourrait ralentir significativement.

L'or reste hors de la zone de risque.

Les analystes estiment que malgré la réaction positive aux données sur l'inflation, le marché de l'or reste exposé à un risque de correction à court terme. Depuis le début de l'année, le précieux métal a progressé de plus de 60 %, et de 27 % depuis le début de l'année. Cette flambée des cours a entraîné une forte augmentation des prises de bénéfices en l'absence d'informations confirmant la tendance.

« L’or doit encore baisser avant de se stabiliser », a déclaré Tai Wong, expert indépendant en métaux. « La récente et longue hausse a fragilisé le marché. L’or devra corriger pour créer une base de prix plus durable en vue de la prochaine reprise. »

Cependant, les perspectives à moyen et long terme pour l'or restent positives. Si la Fed poursuit son assouplissement de sa politique monétaire et que le dollar américain s'affaiblit, l'or pourrait fortement bénéficier des flux de capitaux vers les valeurs refuges. Par ailleurs, les risques géopolitiques, des tensions russo-ukrainiennes à l'instabilité au Moyen-Orient, demeurent un facteur de soutien aux cours des métaux précieux.

En résumé, l'or traverse une phase de test cruciale. Des données inflationnistes plus faibles que prévu ont offert un répit au marché, mais ne suffisent pas à instaurer une tendance haussière durable. Après neuf semaines de gains consécutifs, la correction actuelle est nécessaire pour que le marché retrouve son équilibre et puisse ensuite, éventuellement, entamer un nouveau cycle.

Les cours mondiaux de l'or fluctuent de manière imprévisible : prévisions pour 2026. Les cours mondiaux de l'or entrent dans une période de risques et de fluctuations imprévisibles sans précédent, alors que les capitaux spéculatifs affluent et supplantent les spéculateurs. Certaines organisations ont formulé des prévisions surprenantes pour 2026.

Source : https://vietnamnet.vn/gia-vang-hoi-phuc-sau-so-lieu-lam-phat-chua-thoat-tin-hieu-xau-2456169.html