Les transactions sans préfinancement bénéficieront de davantage d'avantages à partir du 5 mai

Le 26 avril 2025, le ministre des Finances a signé et publié la circulaire n° 18/2025/TT-BTC modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la circulaire n° 119/2020/TT-BTC du 31 décembre 2020, la circulaire n° 96/2020/TT-BTC du 16 novembre 2020, qui a été modifiée et complétée par un certain nombre d'articles conformément à la circulaire n° 68/2024/TT-BTC du 18 septembre 2024 du ministre des Finances. La circulaire 18/2025/TT-BTC entre en vigueur le 5 mai 2025.

Cette circulaire a modifié et complété les réglementations sur l'enregistrement, le dépôt, la compensation et le règlement des transactions sur titres, ainsi que la divulgation d'informations relatives à la mise en œuvre du mécanisme permettant aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans avoir besoin de fonds suffisants lors de la passation d'ordres (non préfinancement) conformément au système KRX et sert l'objectif de modernisation du marché, qui est cohérent avec la mise en œuvre pratique, garantit la raisonnabilité et se rapproche en même temps des pratiques internationales en matière de gestion de la divulgation d'informations, servant l'objectif de modernisation du marché boursier vietnamien.

Conformément aux dispositions de la circulaire 18/2025/TT-BTC, le moment où les investisseurs non préfinancés doivent disposer de suffisamment d'argent et la responsabilité de paiement de la société de valeurs mobilières ne sont pas différentes de la circulaire 68/2024/TT-BTC.

Plus précisément, à l'instar des dispositions de la circulaire 68/2024/TT-BTC, de la circulaire 18/2025/TT-BTC, les investisseurs non préfinancés doivent uniquement disposer de suffisamment d'argent avant le moment où le membre dépositaire dispose de suffisamment d'argent sur le compte de dépôt de paiement du membre dépositaire ouvert auprès de la banque de paiement à la date de paiement : au plus tard à 10h15 le T+2 conformément au règlement de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC).

Dans le même temps, la société de valeurs mobilières est toujours responsable d'assurer le paiement le matin du T+2 pour les transactions sans préfinancement au cas où l'investisseur sans préfinancement n'effectue pas de paiement similaire à la circulaire 68/2024/TT-BTC pour garantir qu'il n'y a pas de transactions échouées des investisseurs sans préfinancement.

Selon le comité de rédaction, les nouvelles réglementations de la circulaire n° 18/2025/TT-BTC présentent de nombreux avantages par rapport à la circulaire 68/2024/TT-BTC, notamment en ce qui concerne les droits des investisseurs non préfinancés.

Plus précisément, toutes les transactions établies des investisseurs en général et des investisseurs non préfinancés en particulier, après confirmation du paiement le jour J+1 après-midi, seront réglées et ne seront ni retardées ni annulées. C'est également un avantage du nouveau système informatique (système KRX), qui permet de ne pas retarder ni annuler le paiement des transactions sans fonds, à l'instar de la mise en œuvre du mécanisme de contrepartie centrale de compensation (CCP).

La Bourse de Ho Chi Minh -Ville (HOSE) a également annoncé le lancement officiel du système informatique du marché boursier vietnamien le 5 mai 2025.

De nombreuses évaluations montrent que le nouveau système informatique fournira une plateforme technologique intégrée et synchrone pour l'ensemble du marché boursier vietnamien. Son exploitation devrait constituer une avancée majeure dans le fonctionnement du marché, répondant ainsi mieux aux besoins des entreprises et des investisseurs.

Mme Dang Thi Thanh Huong, directrice générale adjointe de HOSE, a affirmé que le nouveau système informatique, s'il fonctionne de manière sûre et fluide, est le fruit des efforts et de la réussite de l'ensemble du secteur. Son bon fonctionnement constitue également une avancée majeure pour la bourse vietnamienne, car il répond mieux aux besoins de développement et offre un meilleur service aux entreprises et aux investisseurs. Il offre également l'opportunité de déployer de nouveaux produits et vise à moderniser le marché.

Par ailleurs, la nouvelle réglementation garantit le maintien du ratio de détention des investisseurs étrangers (marge de détention) pour les investisseurs non préfinancés, en cas de manque de fonds de la part de l'investisseur non préfinancé à la date de paiement (T+2) jusqu'à la fin de la journée suivant immédiatement la date de paiement (T+3). En effet, les actions restent sur le compte de l'investisseur non préfinancé jusqu'à la fin de T+3 si celui-ci confirme qu'il versera la totalité du montant à la société de valeurs mobilières. Conformément au mécanisme actuel de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC, les actions achetées avec des fonds insuffisants auprès d'investisseurs non préfinancés seront enregistrées sur le compte propre de la société de valeurs mobilières à partir de T+2. Si, à T+3, l'investisseur non préfinancé souhaite racheter les actions, cela peut s'avérer impossible car les actions sont hors de la marge de détention étrangère.

Le comité de rédaction a ajouté que certaines propositions des investisseurs non préfinancés lors de la mise en œuvre de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC ont également été modifiées.

En conséquence, la circulaire 18/2025/TT-BTC uniformise les modalités de mise en œuvre au sein des sociétés de valeurs mobilières pour les investisseurs non préfinancés. Plus précisément, la nouvelle circulaire stipule clairement que les investisseurs non préfinancés sont autorisés à passer des ordres d'achat d'actions sans exiger de fonds suffisants pour toutes les actions cotées, enregistrées à la négociation, sans être limités par un code boursier, à l'exception des actions pour lesquelles les sociétés de valeurs mobilières ne sont pas autorisées à recevoir des ordres d'achat conformément aux dispositions de l'article 16, clause 9, de la circulaire n° 121/2020/TT-BTC, modifiée et complétée par l'article 3, clause 2, de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC.

En outre, la circulaire 18/2025/TT-BTC a également modifié l'annexe XVII publiée avec la circulaire 68/2024/TT-BTC sur la divulgation d'informations dans le sens de ne pas exiger la divulgation d'informations pour les informations relatives aux représentants autorisés des investisseurs non préfinancés.

La circulaire 18/2025/TT-BTC remplace un certain nombre de dispositions de l'article 9a de la circulaire n° 120/2020/TT-BTC, modifiée et complétée à l'article 1er, clause 2, de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC comme suit :

- L'article 2, l'article 5, l'article 9a de la circulaire n° 120/2020/TT-BTC sont remplacés par l'article 2, l'article 40k de la circulaire n° 119/2020/TT-BTC complété à l'article 10, article 1 de la présente circulaire ;

- Les clauses 3, 4, article 9a de la circulaire n° 120/2020/TT-BTC sont remplacées par les clauses 7, 8, 9, article 40k de la circulaire n° 119/2020/TT-BTC complétées à la clause 10, article 1 de la présente circulaire.

La circulaire 18/2025/TT-BTC abolit certaines dispositions de la circulaire 68/2024/TT-BTC comme suit :

- Supprimer les clauses 2, 3, 4, l'article 4, l'article 2 de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC ;

- Supprimer l'article 5, clause 2, de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC concernant les dispositions relatives à la compensation et au règlement des transactions sur titres et les dispositions relatives à l'utilisation et au remboursement du montant utilisé du fonds de soutien aux paiements, remplacé par l'article 40l de la circulaire n° 119/2020/TT-BTC, complété par l'article 10, clause 1, de la présente circulaire. Les autres dispositions relatives à la gestion et à l'utilisation du fonds de soutien aux paiements, non précisées à l'article 40l de la présente circulaire, continueront d'être mises en œuvre conformément aux dispositions de l'article 5, clause 2, de la circulaire n° 68/2024/TT-BTC jusqu'à la mise en œuvre officielle du mécanisme de contrepartie de compensation centrale.

Source : https://nhandan.vn/giao-dich-non-prefunding-se-co-them-uu-viet-ke-tu-ngay-55-post876852.html