Épargner en or : le besoin est réel, mais la prudence est de mise.

On parle de plus en plus, ces derniers temps, du désir d'épargner en or. C'est un besoin réel, mais selon les experts, la prudence et une analyse approfondie sont de mise.

Besoin réel

Après plusieurs années de retraite, Mme Minh Nguyet (Hai Ba Trung, Hanoï ) possède plusieurs livrets d'épargne et achète régulièrement de l'or dès qu'elle en a les moyens. D'ordinaire, elle conserve ses livres et son or dans un placard, sans s'inquiéter. Cependant, après que la maison de sa sœur, située à quelques centaines de mètres de la sienne, ait présenté des signes d'effraction, elle a commencé à s'inquiéter.

D'après Mme Nguyet, les livrets d'épargne ne posent pas de problème car, même volés, les voleurs ne peuvent pas en retirer l'argent. L'or, en revanche, est différent. Elle a un temps envisagé de vendre son or pour faire des économies, mais elle s'y est refusée car, ayant travaillé dans le secteur financier, elle a toujours gardé à l'esprit qu'il ne faut pas mettre tous ses œufs dans le même panier. C'est pourquoi elle est déterminée à continuer d'épargner et à conserver son or.

Et puis, soudain, l'idée lui est venue : « Pourquoi ne pas laisser la banque conserver l'or ? » Mme Nguyet souhaite que la banque soit autorisée à conserver l'or pour le compte des particuliers et à verser des intérêts comme autrefois. Épargner en or permet non seulement à l'or, en tant que monnaie, de circuler librement, mais garantit également la sécurité du patrimoine des particuliers.

M. Quang (Tay Mo, Hanoi) partage le même souhait que Mme Nguyet. Cependant, ce qui inquiète M. Quang, ce sont les incendies et les explosions. Rien que cette semaine, à Hanoï, deux incendies d'appartements l'inquiètent. Selon lui, on peut refaire des documents brûlés, mais l'or brûlé est irrémédiablement perdu. C'est pourquoi M. Quang espère avoir l'opportunité d'épargner en or, contribuant ainsi à la circulation monétaire.

Récemment, on a commencé à entendre parler du désir d'épargner en or. Photo d'illustration.

Il faut mobiliser l'or du peuple

S'adressant aux journalistes du quotidien Cong Thuong, M. Nguyen Quoc Hung, vice-président et secrétaire général de l'Association bancaire vietnamienne, a déclaré que l'épargne en or présentait de nombreux problèmes.

Si vous déposez de l'or à la banque et que celle-ci le laisse inutilisé, ce sera du gaspillage. Si la banque utilise cet or pour accorder des prêts, en cas de forte hausse du prix de l'or, l'emprunteur risque d'être pénalisé, voire incapable de rembourser sa dette, ce qui nuira également à la banque.

À l'inverse, le Dr Ngo Tri Long, expert en économie , estime que 500 à 600 tonnes d'or physique sont détenues par la population, soit l'équivalent de 45 à 50 milliards de dollars américains, mais ne peuvent être mobilisées pour la production et l'investissement faute de circuits légaux, transparents et sûrs. La principale raison réside dans la politique de gestion administrative et le monopole des lingots d'or.

Selon le nouveau barème des taux d'intérêt mis à jour en juin 2025, HDFC Bank propose des prêts sur gage d'or à des taux d'intérêt allant de 9,3 % à 16 % par an. Photo : Hoang Quyen

Par conséquent, M. Long a commenté : « Comparé au niveau international, le Vietnam est à la traîne en matière de gestion de l'or. » Alors que de nombreux pays ont créé des bourses nationales de l'or (Chine, Inde, Thaïlande) ou encouragé la création de fonds d'investissement dans l'or (ETF or), le Vietnam conserve un mécanisme de monopole manuel.

Concernant l'utilisation des ressources en or provenant de la population, M. Long a déclaré que l'Inde mobilise l'or auprès des citoyens grâce au programme « Gold Monetization Scheme », en versant des intérêts aux déposants en or et en réutilisant cet or pour l'industrie de la joaillerie.

Par conséquent, M. Long a proposé de développer des canaux d'investissement alternatifs : des fonds pilotes d'investissement dans l'or, des certificats d'or, le dépôt d'or par le biais de fonds d'investissement dans l'or ; la mise en place d'un modèle de fonds pour aider à attirer les quelque 500 à 600 tonnes d'or actuellement stockées par la population.

Le cours de l'or fluctue, mais les prêts sur gage restent rentables.

Il est clair que le besoin de la population d'épargner en or est réel (ce qui explique les prêts bancaires sur or) et que les risques associés le sont tout autant. Cependant, comme mentionné précédemment, l'Inde dispose d'un programme de monétisation de l'or qui rémunère les déposants. Parallèlement, de nombreuses banques de ce pays, deuxième plus grand consommateur d'or au monde , proposent des prêts sur gage d'or dont les taux d'intérêt permettent de compenser les fluctuations du cours de l'or.

Graphique : Hoang Quyen.

Par exemple, les prêts sur gage d'or sont très populaires auprès de la banque HDFC en Inde. Selon le nouveau barème des taux d'intérêt mis à jour en juin 2025, HDFC propose des prêts sur gage d'or à des taux annuels allant de 9,3 % à 16 %. Une autre banque indienne, ICICI Bank, propose également ce produit à des taux annuels compris entre 9,15 % et 18 %.

On constate que les taux d'intérêt des prêts sur gage d'or varient de 9 % à moins de 20 % par an. Par ailleurs, au cours des dix dernières années (à l'exception de 2020), la hausse des prix de l'or a été inférieure au taux d'intérêt des prêts sur gage d'or.

Plus précisément, en ce qui concerne les fluctuations du prix de l'or, à la fin de 2024 et en 2025, les prix de l'or SJC devraient atteindre environ 82,5 à 84,5 millions de VND/tael (2024) ; 71,50 à 74,00 millions de VND/tael (2023) ; 65,65 à 66,82 millions de VND/tael (2022) ; 60,90 à 61,60 millions de VND/tael (2021) ; 55,55 à 56,1 millions de VND/tael (2020) ; 42,25 à 42,77 millions de VND/tael (2019) ; 36,33 à 36,55 millions de VND/tael (2018) ; 36,29 à 36,66 millions de VND/tael (2017). 36,10 - 36,30 millions de VND/tael (2016) ; 32,20 - 32,70 millions de VND/tael (2015).

Ainsi, la dynamique de croissance de l'or SJC au cours des années 2024 à 2016 est respectivement de 14,2 % (2024), 10,7 % (2023), 8,5 % (2022), 9,8 % (2021), 31,2 % (2020), 17 % (2019), -0,3 % (2018), 1 % (2017), 11 % (2016).

Avant 2012, l'épargne en or et les prêts garantis par l'or étaient des produits courants dans les banques commerciales. Cependant, la forte fluctuation des cours de l'or a engendré de nombreux risques. En conséquence, la Banque d'État a publié les circulaires 11/2011 et 12/2012, imposant aux banques de cesser de mobiliser et de prêter des capitaux en or à compter du 30 juin 2012. Depuis, les banques ne mobilisent plus d'or et n'accordent plus de prêts garantis par l'or, mais sont autorisées à en conserver.

Hoang Quyen

Source : https://congthuong.vn/gui-tiet-kiem-bang-vang-nhu-cau-co-that-nhung-can-than-trong-391250.html