HQC échange 500 milliards de VND de dettes : une solution aux tensions de trésorerie.

Hoang Quan Real Estate prévoit d'émettre 50 millions d'actions pour échanger des dettes avec quatre créanciers importants, dans le but de restructurer ses finances face à un flux de trésorerie d'exploitation négatif.

La société par actions Hoang Quan Real Estate Consulting and Trading Services (code boursier : HQC) a approuvé une résolution relative à l’émission de 50 millions d’actions par placement privé, pour un montant de 500 milliards de VND, afin de restructurer son passif. Cette opération vise à rééquilibrer ses finances, dans un contexte d’activité ne générant pas encore de flux de trésorerie stables.

Le plan devrait être mis en œuvre entre 2025 et 2026 après approbation de la Commission nationale des valeurs mobilières. Le prix d'offre sera supérieur au cours de bourse des actions HQC au moment de l'adoption de la résolution.

Détails du plan d'échange de dettes

Conformément au plan, 50 millions d'actions seront émises en échange de la dette de quatre créanciers importants, dont des organisations et des personnes liées à la direction de l'entreprise. Plus précisément :

• Hai Phat Investment JSC : A échangé une dette de 212 milliards de VND contre 21,2 millions d'actions.
• VDC Construction Design Consulting Co., Ltd. : A échangé une dette de 19 milliards de VND contre 1,9 million d'actions.
• M. Truong Anh Tuan (Président du Conseil d'administration de HQC) : Échange d'une dette de 236 milliards de VND contre 23,6 millions d'actions.
• Mme Nguyen Thi Dieu Phuong (épouse de M. Tuan) : a échangé une dette de 33 milliards de VND contre 3,3 millions d'actions.

Liste des créanciers concernés par un placement privé d'actions en vue d'un échange de dettes. (Capture d'écran)

Les notes annexes aux états financiers de HQC indiquent que des prêts consentis par des personnes liées ont servi à financer les opérations commerciales, pour une durée d'environ 24 mois et sans intérêts. En revanche, les collaborations commerciales avec des organisations externes sont soumises au paiement d'intérêts.

Les prêts consentis par des personnes apparentées servent aux opérations commerciales, ont une durée d'environ 24 mois et sont sans intérêt. (Capture d'écran)

Situation financière et pressions sur la trésorerie

Sur le plan des résultats, pour les neuf premiers mois de 2025, Hoang Quan Real Estate a enregistré un chiffre d'affaires net de près de 51 milliards de VND et un bénéfice après impôt de plus de 18 milliards de VND. Malgré cette rentabilité, la qualité de sa trésorerie demeure un point à surveiller.

Plus précisément, le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles au cours des neuf premiers mois a été négatif de près de 306 milliards de VND, un chiffre nettement supérieur au résultat négatif enregistré pour la même période l'année précédente. Cela indique que le flux de trésorerie issu des activités principales de l'entreprise ne s'est pas amélioré et reste soumis à une forte pression.

Les flux de trésorerie provenant des activités principales de Hoang Quan Real Estate ne se sont pas encore améliorés. (Image d'illustration)

Impact et perspectives

Si l'émission d'actions est couronnée de succès, le nouveau groupe de créanciers détiendra près de 16 % du capital social de Hoang Quan. Cette solution permettra à l'entreprise de réduire son endettement et d'améliorer ses indicateurs financiers, notamment son ratio d'endettement. Toutefois, elle impliquera également une dilution de la participation des actionnaires existants.

Globalement, le plan de conversion de dette montre que la direction de HQC privilégie le renforcement de son bilan plutôt que sa croissance par effet de levier. Il s'agit d'une mesure prudente de gestion des risques, mais elle reflète également le fait que l'entreprise traverse encore une période de trésorerie difficile.

L'efficacité à long terme de ce plan dépendra de la capacité à améliorer le chiffre d'affaires et à optimiser la gestion des stocks. Sans s'attaquer à ces problèmes fondamentaux, l'émission d'actions pour réduire la dette ne constituera qu'une solution temporaire.

Source : https://baolamdong.vn/hqc-hoan-doi-500-ty-dong-no-giai-phap-cho-ap-luc-dong-tien-411022.html