Un impact important mais qui prend du temps
Le KRX a été conçu par la Bourse de Corée et signé en 2012, mais a été retardé pour de nombreuses raisons. En 2021, face à l'explosion de la liquidité du marché due à l'augmentation fulgurante du nombre d'investisseurs, l'ancien système était sérieusement engorgé. La mise en service du projet KRX a été repoussée.
Comparé au système actuel, basé sur une technologie obsolète, KRX est supérieur tant en termes d'échelle opérationnelle que de technologie. Ce système permet aux investisseurs de négocier des lots irréguliers sur un marché distinct et d'acheter et de vendre des titres dans la journée (T+0), ouvrant ainsi la voie à une augmentation de la liquidité et à l'attraction de flux de capitaux importants.
Par conséquent, selon les experts, le fonctionnement officiel du système KRX devrait créer une prémisse pour résoudre les goulots d'étranglement, en progressant vers la mise à niveau du marché de marginal à émergent.
KRX a commencé à fonctionner le 5 mai et est considéré comme un signal positif pour le marché et les investisseurs en actions. (Photo d'illustration).
M. Nguyen Viet Quang, directeur commercial de Yuanta Securities Vietnam, a commenté : « Le succès du fonctionnement de KRX ouvrira une nouvelle phase pour le marché avec des produits qui devraient être déployés à l'avenir : le day-trading (une forme de négociation de titres intrajournalière, ce qui signifie que les investisseurs achèteront et vendront des actions le même jour) ; la vente à découvert, les options, la vente de titres en attente de retour...
Il s'agit d'une prémisse vers l'objectif de modernisation du marché boursier vietnamien en 2025, tel que fixé par le gouvernement .
Selon M. Quang, bien que la mise en œuvre de KRX ne soit pas une condition directe pour que FTSE Russell évalue la mise à niveau, cela constituera une étape importante en avant, créant une base solide pour l'application du modèle de contrepartie de compensation centrale (CCP).
Par conséquent, la mise en œuvre de la CCP contribue non seulement à résoudre les problèmes de paiement, mais constitue également un facteur important proposé par les organismes de notation. Le passage au statut de marché émergent ouvrira la voie à l'attraction d'importants flux de capitaux provenant de fonds d'investissement internationaux, renforçant ainsi la position des titres vietnamiens.
De même, M. Dinh Quang Hinh, chef du département de stratégie macroéconomique et de marché de la société par actions VnDirect Securities, a également déclaré que la mise en œuvre officielle du système KRX à partir d'aujourd'hui apporterait de nombreuses nouvelles attentes au marché, ouvrant un espace pour développer de nouveaux produits et visant à faire évoluer le marché boursier vietnamien vers un marché émergent.
« Le nouveau système permettra des transactions plus rapides et plus fluides. De plus, KRX disposera d'une capacité suffisante pour permettre à l'agence de gestion d'émettre de nouveaux produits, notamment pour le marché des produits dérivés, car celui-ci compte encore très peu de produits », a déclaré M. Hinh.
Toutefois, M. Hinh recommande toujours aux investisseurs de continuer à détenir des actions avec une proportion modérée, en privilégiant les groupes industriels avec des résultats positifs au premier trimestre et des perspectives positives au deuxième trimestre, tels que la banque, la vente au détail, les fruits de mer, l'électricité et l'investissement public...
Il est à noter que l’utilisation de l’effet de levier n’est toujours pas recommandée dans la période actuelle où la volatilité du marché est encore élevée en raison du risque tarifaire qui n’est pas encore totalement maîtrisé.
Parallèlement, M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse chez Yuanta Vietnam Securities Company, a estimé que le système KRX avait également besoin de temps pour fonctionner de manière stable. À court terme, la liquidité du marché pourrait ne pas connaître d'amélioration significative, car les investisseurs ont besoin de temps pour s'habituer au nouveau système, mais à long terme, elle pourrait être fortement stimulée.
Grâce aux capitaux étrangers, l'exploitation de KRX contribuera à créer des conditions plus favorables pour les investisseurs étrangers souhaitant investir sur le marché boursier vietnamien. Bien entendu, un tel changement dans les flux de capitaux étrangers est peu probable à court terme.
« Bien que cela ne crée pas une percée immédiate, lorsque le KRX entrera en service, cela créera une sécurité pour le marché », a déclaré M. Minh.
Comment se portent les actions après les vacances ?
Selon M. Dinh Quang Hinh, le marché boursier vietnamien vient de connaître une semaine de négociation volatile lorsque l'indice VN est tombé à son point le plus bas de 1 137 points, mais s'est ensuite redressé.
Lors de la dernière séance avant le jour férié du 30 avril, l'indice VN a baissé de 0,5 point (-0,04%), à 1 226,3 points; l'indice HNX a augmenté de 0,49 point (+0,23%), à 221,94 points; l'indice UpCoM a augmenté de 0,17 point (+0,19%), à 92,42 points.
« Après les vacances, nous prévoyons que l'indice retestera le niveau de 1 240-1 241 points et, s'il le dépasse, se rapprochera de la fourchette de 1 260-1 270 points. Je réitère mon évaluation positive des résultats des sociétés cotées au premier trimestre de cette année, ce qui constituera un soutien important pour le marché boursier à court terme », a déclaré M. Hinh.
Partageant le même point de vue, M. Nguyen The Minh a prédit que, dans l'histoire du marché boursier vietnamien, après les vacances du 30 avril au 1er mai, le marché a généralement évolué de manière latérale et avec une faible liquidité. Cependant, dans le contexte actuel, le marché montre des signes positifs de croissance, même si les fluctuations peuvent se limiter à une fourchette étroite et ne pas être uniformes pour tous les groupes d'actions.
Selon M. Minh, le marché boursier vietnamien a également été affecté par la politique tarifaire américaine ces derniers temps et le marché a maintenant retrouvé son équilibre.
« Par conséquent, après les vacances, je pense que le marché boursier ne chutera pas brutalement. La plupart des groupes boursiers sont en phase de reprise progressive et se différencieront à nouveau. Cependant, il n'y aura pas d'explosion aussi forte qu'auparavant », a déclaré M. Minh.
Concernant le choix des actions à investir après les fêtes, M. Minh a déclaré que les investisseurs devraient restructurer leur portefeuille afin de maintenir une part importante d'actions, tout en réduisant la pression sur les actions directement affectées par les tarifs douaniers. Bien que nous ayons bon espoir de parvenir à un accord, il est difficile de se prononcer tant que rien n'est clair. Par conséquent, les investisseurs doivent réduire la part de ces actions afin de réduire les risques.
« Parallèlement à cela, les investisseurs devraient rechercher des groupes d'actions moins affectés par les politiques tarifaires telles que les banques, les valeurs mobilières, les investissements publics, l'immobilier ou la consommation intérieure, les groupes alimentaires... pour éviter d'éventuels scénarios.
En outre, l'utilisation de l'effet de levier doit être modérée, notamment pour les investisseurs disposant d'un portefeuille important, afin d'éviter d'éventuelles fluctuations importantes. Une partie des actifs devrait être allouée à des portefeuilles d'investissement défensifs tels que des dépôts, des obligations ou éventuellement l'achat d'or, afin d'éviter les chocs informationnels, a recommandé M. Minh.
Source : https://vtcnews.vn/krx-van-hanh-tu-hom-nay-sau-13-nam-thi-truong-chung-khoan-co-bung-no-ar939900.html
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