Nouvelles perspectives pour le marché boursier

Après cette modernisation, la bourse devrait devenir un élément important du Centre financier international du Vietnam.

Le vice- Premier ministre Ho Duc Phoc vient de signer la décision 2014/2025 du Premier ministre approuvant le projet de modernisation du marché des valeurs mobilières vietnamien (TTCK), dans le but de faire de ce marché un important canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme, tout en promouvant l'intégration régionale et internationale.

Opportunité de faire valoir sa position

Le projet vise à court terme à satisfaire pleinement aux critères de passage du statut de marché boursier frontière à celui de marché émergent secondaire selon FTSE Russell en 2025, et à maintenir cette notation. À long terme, il s'agit d'obtenir, d'ici 2030, que la bourse vietnamienne réponde aux critères de passage au statut de marché émergent selon MSCI et de marché émergent avancé selon FTSE Russell.

Afin de satisfaire aux critères de passage au statut de marché boursier émergent secondaire cette année, le projet vise à supprimer les obstacles liés aux marges préalables aux transactions pour les investisseurs étrangers, notamment en l'absence de contrepartie centrale de compensation (CCP), en résolvant le problème du paiement anticipé des achats de titres. Parallèlement, il s'attache à promouvoir la transparence des informations relatives à la propriété étrangère afin de garantir à ces investisseurs un accès égal au marché boursier.

À long terme, afin de répondre aux critères de modernisation du marché boursier, le projet prévoit clairement que le Vietnam révisera et assouplira les conditions de participation étrangère, lèvera les restrictions dans les secteurs non essentiels, développera une infrastructure moderne de paiement et de compensation, soutiendra un mécanisme de paiement ne nécessitant pas de marge de 100 % et mettra en œuvre le modèle de la contrepartie centrale. L'autorité de gestion étudiera également l'application d'un mécanisme d'emprunt, de prêt de titres et de vente à découvert contrôlée, et développera le marché des changes grâce à des outils de prévention des risques.

Selon Mme Tran Ngoc Thuy Vy, analyste chez Mirae Asset Securities Vietnam, cette amélioration permettra d'atteindre un niveau supérieur en matière de normes boursières, de transparence, de capacité opérationnelle et d'attractivité des investissements à moyen et long terme. Il s'agit d'une opportunité pour la bourse vietnamienne de consolider sa position dans la région, tout en impulsant une transformation de sa structure de capital, de la qualité des entreprises et de son cadre juridique, conformément aux normes internationales.

« La prochaine révision du FTSE sera un moment crucial pour la valorisation de la bourse vietnamienne, offrant ainsi des opportunités de participation aux paniers d'indices mondiaux et attirant d'importants flux de capitaux provenant d'ETF, d'investisseurs et d'organisations internationales. Cela aura non seulement un impact positif sur les flux de trésorerie, mais confirmera également le niveau de transparence, l'efficacité opérationnelle et l'attractivité de l' économie vietnamienne », a déclaré Mme Vy.

Dans le but d'obtenir cette année le statut de marché boursier émergent secondaire pour le Vietnam, le pays s'attachera à lever les obstacles afin de satisfaire aux critères de FTSE Russell. Photo : HOANG TRIEU

Les entreprises doivent s'améliorer.

L'économiste Dinh The Hien a déclaré que le projet de modernisation de la Bourse de Manille témoigne de la ferme volonté du gouvernement de perfectionner cette institution et d'en faire un élément essentiel du centre financier international vietnamien. En effet, tout centre financier international se doit de disposer d'une bourse d'une taille suffisante pour répondre aux besoins des investisseurs.

Pour qu'une bourse de calibre mondial se développe durablement, il est indispensable de proposer des produits de qualité, notamment des actions et des obligations. Seuls des produits de qualité peuvent attirer et fidéliser les investisseurs internationaux sur le long terme, assurant ainsi un flux de capitaux étrangers stable, à l'abri des fluctuations erratiques observées sur le marché thaïlandais il y a plus de dix ans.

D'après M. Dinh The Hien, pour que leurs produits soient bien cotés en bourse, les entreprises doivent innover de manière significative, devenir des entreprises de grande envergure, représenter leur secteur et jouer un rôle moteur dans la chaîne d'approvisionnement. Lorsque la bourse attire des capitaux étrangers, cela profite directement aux entreprises en facilitant la mobilisation de ces capitaux.

M. Vo Van Huy, responsable du département des clients seniors de DNSE Securities Company, a indiqué qu'il existe une forte probabilité que la bourse vietnamienne soit reclassée lors de la prochaine révision de l'indice FTSE Russell, prévue le 7 octobre. Cette reclassification est le fruit des importantes réformes entreprises depuis fin 2024, notamment : la suppression du mécanisme de pré-dépôt pour les investisseurs étrangers, la mise en place du système KRX, l'adoption de la loi amendée sur les valeurs mobilières et, plus récemment, la décision de reclasser la bourse.

« Si la bourse vietnamienne est reclassée, environ 1,5 milliard de dollars provenant de fonds passifs indexés sur le FTSE afflueront au Vietnam. En incluant les fonds actifs, ce montant atteindra 10,4 milliards de dollars. Selon HSBC, environ 38 % des fonds asiatiques et 30 % des fonds d'investissement émergents détiennent déjà des actions vietnamiennes. Par conséquent, les flux de capitaux ne seront peut-être pas soudains, mais de manière générale, une reclassification de la bourse aura un impact très positif sur les flux de capitaux, tant étrangers que nationaux », a analysé M. Vo Van Huy.

Le marché boursier vietnamien figure parmi ceux qui connaissent la croissance la plus rapide.

Le ministre des Finances, Nguyen Van Thang, dirige une délégation de promotion des investissements au Royaume-Uni et en Italie du 14 au 21 septembre.

Ce voyage d'affaires s'est déroulé dans un contexte où le marché boursier vietnamien figure parmi les marchés à la croissance la plus rapide au monde, avec une capitalisation totale atteignant 103,75 % du PIB estimé en 2024. En août 2025, l'indice VN-Index avait augmenté de 33 % par rapport à fin 2024.

Selon le ministère des Finances, ce voyage de travail vise à réaffirmer que le Vietnam demeure une destination d'investissement attractive, sûre, transparente et durable. Le gouvernement vietnamien reste fermement attaché à ses objectifs de croissance verte, d'innovation et d'intégration internationale.

Source : https://nld.com.vn/ky-vong-moi-voi-thi-truong-chung-khoan-196250914212435075.htm