La liquidité chute, l'indice VN progresse légèrement dans un bras de fer.

Le spectaculaire retournement de situation de l'après-midi du 4 novembre avait suscité l'espoir d'une reprise plus marquée du marché, ouvrant la voie à un retour prochain au-dessus des 1 700 points. Cependant, la séance du 5 novembre a révélé un retour de la prudence, entraînant une diminution des flux de capitaux et un ralentissement de la dynamique haussière du marché.

Fragile et verte au milieu d'une vague prudente, les flux financiers se retirent du marché

À la clôture, l'indice VN-Index n'a progressé que modestement de 2,91 points (+0,18 %) pour atteindre 1 654,89 points, dans un contexte d'hésitation. La tendance du marché était nettement baissière, avec 190 valeurs en baisse, soit une fois et demie plus que les valeurs en hausse (121). D'autres indices, tels que HNX-Index et UPCoM-Index, ont quant à eux progressé, affichant des hausses respectives de 0,79 % et 1,06 %.

Le fait marquant de la journée a été la forte baisse de la liquidité. La valeur totale des transactions appariées à la Bourse d'Hawaï (HoSE) n'a atteint que 19 968 milliards de VND, soit une diminution de 41,7 % par rapport à la séance précédente. Le volume des transactions a également chuté de 45,4 % pour s'établir à 654,3 millions d'unités, son niveau le plus bas depuis 19 semaines.

Compte tenu de la forte hausse enregistrée hier après-midi sur le marché, le volume d'échanges autour de 20 000 milliards de VND est jugé trop faible. Cela reflète clairement un retrait de capitaux suite au choc de prix plutôt inattendu. Les investisseurs, préoccupés par le risque de prises de bénéfices à court terme, préfèrent rester à l'écart et observer plutôt que de continuer à spéculer sur les prix.

La liquidité sur les deux niveaux cotés n'a augmenté que légèrement dans l'après-midi, d'environ 15 %, par rapport à la séance du matin, mais globalement sur l'ensemble de la journée, elle a tout de même fortement diminué de 39,4 % par rapport à la veille.

Contrairement à la prudence générale du marché, le secteur pétrolier et gazier a maintenu une performance positive. Les actions PVD et PVS ont progressé de 5,9 %, tandis que BSR et PLX ont également enregistré une forte activité et clôturé en hausse. Cette progression s'explique par l'évolution favorable des cours mondiaux du pétrole et par l'anticipation d'un impact positif prochain sur les bénéfices des entreprises du secteur au quatrième trimestre.

Le secteur des matières premières a également enregistré des performances remarquables, avec une hausse de 5,06 % pour le DPM et de 1,04 % pour le GVR. En revanche, le HPG a reculé de 1,68 % en raison des craintes d'un affaiblissement continu de la demande d'acier.

Le secteur bancaire a affiché des performances contrastées, reflétant la prudence des investisseurs quant aux flux de trésorerie. Certaines valeurs vedettes ont soutenu le marché, comme CTG (+2,7 %) et VCB (+1,16 %). À l'inverse, de nombreuses autres ont reculé, telles queSHB (+0,61 %), VPB (+0,85 %) et ACB (+1,54 %). Cette divergence indique que les perspectives pour le secteur bancaire ne sont pas suffisamment favorables pour permettre au marché de progresser davantage à court terme.

Le secteur immobilier a globalement reculé. VHM a perdu 0,6 %, VRE près de 3 % et CEO 2,39 %. VIC a fait exception à la règle avec une forte hausse de 2,74 %, contribuant ainsi significativement au maintien du rythme de l'indice.

Le secteur des services financiers, et notamment les valeurs boursières, a subi de fortes prises de bénéfices. L'indice SSI a progressé légèrement de 0,43 %, tandis que les indices VIX et VCI ont reculé respectivement de 2,87 % et 2,99 %. Compte tenu de la forte hausse récente de nombreuses valeurs du secteur, un repli est inévitable.

Dans le groupe industriel, de nombreux codes ont fortement ajusté tels que GEX (-3,92 %), VGC (-2,81 %) en raison de pressions de prise de bénéfices à court terme.

Malgré le nombre important de valeurs en baisse, le marché n'a enregistré aucune pression à la vente. Sur les 190 valeurs en baisse, 122 ont encore diminué de plus de 1 % et seulement 18 ont atteint une valeur de plusieurs centaines de milliards de VND. Cela indique que ce mouvement est principalement un ajustement technique après la reprise trop rapide de la séance précédente, plutôt qu'un signe d'inversion de tendance.

L'indice VN a progressé, mais cela n'a pas fait l'unanimité. La plupart des actions étaient en dessous du prix de référence, ce qui a donné à de nombreux investisseurs l'impression que le marché était « faux vert » : l'indice avait progressé grâce aux grandes capitalisations, mais les comptes personnels restaient dans le rouge.

Le marché entre dans une phase qui met la patience à l'épreuve : rester trop longtemps à l'écart risque de faire manquer des opportunités, mais intervenir trop rapidement risque de provoquer une correction.

Les analystes ont indiqué que l'indice pourrait continuer à évoluer dans une fourchette étroite, car les flux monétaires ont besoin de davantage de fondements pour agir, notamment de signaux plus clairs de la part des politiques monétaires et économiques mondiales.

L'indice UPCoM a progressé de 1,22 point (+1,06 %) pour atteindre 116,50 points. Sur l'ensemble de la séance, 144 valeurs étaient en hausse et 76 en baisse, pour un volume d'échanges de 25,2 millions d'unités, représentant 625,3 milliards de VND. Le secteur pétrolier a particulièrement brillé avec près de 3 millions d'unités échangées, clôturant en hausse de 4,76 % à 11 000 VND – seule valeur de la séance à afficher un volume d'échanges supérieur à 2 millions d'unités.

Le marché des produits dérivés a enregistré une baisse de 12 points (-0,63 %) du contrat à terme VN30 arrivant à échéance en novembre, à 1 886 points, une baisse plus marquée que celle de l'indice sous-jacent. La liquidité a atteint 288 706 contrats, pour une valeur de conversion d'environ 54 535 milliards de VND ; le volume d'échanges s'est élevé à plus de 41 423 contrats.

Le marché des warrants présente un profil risque/rendement élevé. Sept codes affichent une liquidité supérieure à un million d'unités, mais cinq d'entre eux ont subi une forte baisse de plus de 10 %. À contre-courant de la tendance générale, deux warrants de VNM, CVNM2515 et CVNM2521, ont progressé respectivement de 2 % et 11,25 %.

Le marché des obligations d'entreprises individuelles a enregistré 7,26 millions d'unités transférées, pour une valeur de 4 455,2 milliards de VND. Parmi celles-ci, l'obligation VDI12101 de Viet Duc Investment and Trading Company Limited arrive en tête avec une valeur de plus de 991 milliards de VND.

La séance du 5 novembre a révélé l'hésitation des investisseurs après de fortes fluctuations. Bien que l'indice reste dans le vert, la faible liquidité indique que les flux de trésorerie attendent de nouvelles opportunités avant de revenir sur le marché.

Compte tenu des nombreuses inconnues liées aux facteurs macroéconomiques et politiques, la stratégie raisonnable à l'heure actuelle pourrait consister à faire preuve de patience, en privilégiant les actions aux fondements solides et aux perspectives de croissance prometteuses pour le quatrième trimestre, plutôt que de courir après des tendances risquées à court terme.

Source : https://thoibaonganhang.vn/thanh-khoan-lao-doc-vn-index-tang-nhe-trong-giang-co-173116.html