Les taux d'intérêt chutent fortement, l'argent continue d'affluer dans les banques, freinant ainsi le marché boursier.

Les taux d'intérêt sur les dépôts ont atteint un nouveau plancher de 6 % par an.

Depuis fin 2022, la baisse des taux d'intérêt s'est accentuée. D'un taux général de 9 % par an pour un prêt à 12 mois, ce taux n'est plus que de 6 %.

Actuellement, et plus précisément, le groupe Big4 (comprenant les banques d'État : la Banque commerciale du commerce extérieur du Vietnam – Vietcombank, la Banque industrielle et commerciale du Vietnam – VietinBank, la Banque d'investissement et de développement du Vietnam – BIDV et la Banque de développement agricole et rural du Vietnam – Agribank ) propose tous les taux d'intérêt les plus bas du marché.

Dans ce groupe, le taux le plus élevé est de 5,5 % par an et s'applique aux durées de 12 à 36 mois. Pour les durées de 6 et 9 mois, le taux d'intérêt est de 4,5 % par an. Un taux de 3,5 % par an est appliqué à certaines durées inférieures à 6 mois.

Les taux d’intérêt baissent après que l’argent soit toujours déposé à la banque, en rupture avec les titres (Figure 1). — Les taux d'intérêt sur les dépôts ont continué de chuter fortement et ont atteint un nouveau plancher, mais les flux de capitaux vers le marché boursier ont ralenti de façon inattendue, tandis que les flux vers les banques sont restés importants. (Image illustrative)

Dans les banques commerciales par actions, le taux d'intérêt moyen pour les dépôts à long terme est de 6 % par an. Très peu d'établissements affichent des taux supérieurs à 7 % par an. La banque DongA en est un exemple (7 % par an).

De plus, les taux d'intérêt sur les dépôts devraient continuer de baisser.

Cela a amené beaucoup de gens à craindre que l'argent ne « ruisselle » des canaux à faible rendement (dépôts bancaires) vers des canaux d'investissement plus risqués tels que les actions, l'immobilier, l'or, les cryptomonnaies, etc.

L'argent est toujours à la banque

Après la baisse continue des taux d'intérêt et leur abaissement à de nouveaux planchers, la tendance des flux de trésorerie s'est clairement dessinée. L'immobilier n'est pas le placement privilégié des investisseurs tant que le prix des terrains et des maisons reste élevé et présente un fort potentiel de baisse. Par conséquent, les investisseurs immobiliers ne sont pas pressés d'investir dans l'achat de logements.

Mme Duong Thanh Binh, investisseuse, a expliqué ses placements : « Lorsque les taux d’intérêt ont baissé, j’ai puisé dans mes économies pour trouver un nouveau placement. Selon moi, le marché immobilier va continuer de se contracter car les investisseurs rencontrent toujours de nombreuses difficultés. De plus, les conditions d’accès au crédit immobilier, bien qu’assouplies, restent peu favorables. Par conséquent, il est conseillé d’acheter un logement au plus tôt fin 2024 et au plus tard en 2025. »

Concernant l'or, Mme Binh a expliqué qu'il y a une dizaine d'années, il faisait partie intégrante de son portefeuille d'investissement. Cependant, ces dernières années, en raison de l'écart important entre le prix de l'or SJC et le cours mondial , le risque pour les acheteurs est devenu très élevé. C'est pourquoi elle ne choisit plus l'or.

Ces derniers temps, Mme Thanh Binh a privilégié la bourse comme valeur refuge. De fait, elle a réalisé un profit de 24 % au cours des six derniers mois grâce à ses investissements en actions.

Nombreux sont ceux qui partagent l'avis de Mme Thanh Binh selon lequel le nombre de nouveaux comptes-titres ouverts atteint constamment de nouveaux records.

Ces données montrent que les flux monétaires vers le système bancaire sont sous pression. Cependant, les chiffres indiquent que l'argent continue d'affluer dans les banques.

Selon le dernier rapport de l'Office général des statistiques, au 20 septembre 2023, les moyens de paiement totaux ont augmenté de 4,75 % par rapport à fin 2022. La mobilisation de capitaux par les établissements de crédit a augmenté de 5,8 %, tandis que la croissance du crédit dans l'économie n'a atteint que 5,73 %.

Ce n'est pas la première fois que l'indicateur de mobilisation des dépôts affiche une croissance positive. Auparavant, les données de la Banque d'État du Vietnam indiquaient que le total des dépôts mobilisés par le système des établissements de crédit avait augmenté de 4,6 % à fin juin 2023 par rapport au début de l'année.

Ainsi, de juillet à aujourd'hui, la mobilisation de capitaux du système bancaire a continué de croître positivement, malgré la chute des taux d'intérêt sur les dépôts à des niveaux historiquement bas.

L'argent freine le marché boursier.

L'afflux massif de capitaux sur le marché boursier a engendré des séances d'échanges atteignant des milliards de dollars ; lors de certaines séances, le volume des transactions à la seule Bourse de Hong Kong (HOSE) a dépassé les 30 000 milliards de dongs. Il s'agit d'un record pour la bourse vietnamienne.

Cependant, fin septembre 2023, les flux de capitaux vers le marché boursier ont ralenti de manière inattendue. Le volume des transactions a eu tendance à chuter fortement.

Le 28 septembre, le volume des échanges (ordres exécutés et transactions négociées confondus) n'a atteint que 525 millions d'actions, soit 13 804 milliards de VND. Auparavant, la Bourse d'Hô-Chi-Minh-Ville enregistrait régulièrement des volumes d'échanges supérieurs à 1 milliard d'actions.

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