Une vague de défauts de paiement menace l'Amérique et l'Europe

La Deutsche Bank allemande prévient que le cycle d'expansion et de récession reviendra cette année. Parallèlement à cela, une vague de défauts de paiement d’entreprises est imminente, en particulier aux États-Unis et en Europe.

Illustration

Selon une étude annuelle de la Deutsche Bank, la plus grande banque allemande, les défauts de paiement des entreprises deviendront plus fréquents qu'au cours des 20 dernières années. La banque prévoit que les taux de défaut atteindront un pic au quatrième trimestre 2024. Aux États-Unis, les taux de défaut culmineront à 9 % pour les dettes à taux d'intérêt élevé et à 11,3 % pour les prêts. En Europe, les taux de défaut seront de 4,4 % pour les obligations à haut rendement et de 7,3 % pour les prêts.

Selon une étude, les taux de défaut de paiement des prêts aux États-Unis sont proches de leur plus haut niveau historique. Lors de la crise financière mondiale de 2007-2008, le taux a atteint un record de 12 %, et lors de la bulle Internet de la fin des années 1990, il a atteint 7,7 %.

« Nos indicateurs cycliques signalent une vague imminente de défauts de paiement », ont écrit les économistes de la Deutsche Bank. Les politiques les plus restrictives de la Fed et de la Banque centrale européenne depuis 15 ans se heurtent à un endettement élevé, alimenté par des rendements constamment élevés. Et, d'un point de vue tactique, l'indicateur du cycle du crédit américain envoie aux investisseurs son plus haut signal d'alerte, hors pandémie, depuis la crise financière mondiale.

Les stratèges soulignent que l’intensité et la durée de ce cycle pourraient surprendre. Selon eux, les prévisions laissent présager un retour au cycle d’expansion et de récession, plutôt qu’un choc de type crise financière mondiale.

La Deutsche Bank a également averti que les hausses agressives des taux d'intérêt par les banques centrales - y compris la Fed et la BCE, alors qu'elles continuent de lutter contre une inflation galopante - ont augmenté le risque d'une récession mondiale. Parmi eux, l’Allemagne, la plus grande économie de l’Union européenne, est entrée en récession.

« Nous pensons que la prochaine récession sera la première depuis la bulle technologique américaine à affecter davantage les marchés du crédit que l'économie réelle. L'endettement des entreprises augmente. Et les marchés mondiaux du crédit tireront davantage de revenus de la production et de la vente de biens physiques que de l'économie réelle dans son ensemble », ont averti les experts.

Selon les recherches, le risque de défaut des entreprises européennes semble être inférieur à celui des entreprises américaines, car elles disposent d’une proportion plus élevée d’obligations de haute qualité. L’Europe a également fourni davantage de soutien budgétaire et les niveaux d’endettement dans les secteurs à forte croissance, comme la technologie, ont été plus faibles.

Sur le marché européen des obligations à haut rendement, l'immobilier est le secteur qui subit le plus de pression et représente plus de 50 % des créances douteuses à haut rendement, a déclaré la Deutsche Bank.

La banque a noté que des injections de capitaux supplémentaires, des mesures de relance budgétaire européennes supplémentaires et de futures baisses de taux pourraient atténuer les risques et éviter le pire des scénarios.

Cependant, la Deutsche Bank a déclaré que les mesures ci-dessus ne pourraient pas empêcher l'augmentation du taux de défaut.

(Selon Baotintuc.vn)

Lien source