Aux prises avec la dette du géant de l'immobilier, l'entreprise sidérurgique prend un virage inattendu

Le géant de l'acier est constamment en difficulté mais est toujours en difficulté après de nombreuses années de difficultés à cause du marché immobilier et des créances douteuses des géants de l'immobilier.

De la perte de plusieurs centaines de milliards au profit

SMC Investment and Trading Joint Stock Company (HoSE : SMC) vient d'annoncer la résolution de l'assemblée générale annuelle des actionnaires (AGA) de 2025, qui se tiendra le 22 mai, avec de nombreux contenus importants. Y compris l'approbation du rapport financier audité avec un bénéfice de près de 12,1 milliards de VND en 2024 contre une perte de près de 287 milliards de VND dans le rapport auto-préparé.

Avec ce résultat, SMC renoue avec les bénéfices après 2 années de lourdes pertes. En 2023, SMC a perdu plus de 925 milliards de VND et en 2022, elle a perdu près de 652 milliards de VND.

Auparavant, le 10 avril, les actions SMC de SMC Investment and Trading JSC avaient été placées sur la liste d'avertissement de la Bourse de Ho Chi Minh-Ville (HoSE) et surveillées car la société avait 15 jours de retard dans la soumission du rapport financier audité 2024 et avait notamment enregistré la perte de bénéfice après impôts de la société mère au cours des deux dernières années (2022 et 2023).

SMC a encore d’importantes pertes accumulées malgré d’énormes bénéfices en 2020-2021. Source : SMC

Conformément à la réglementation HoSE, les entreprises déclarant des pertes pendant trois années consécutives verront leurs actions radiées de la cote.

La raison pour laquelle les résultats commerciaux de SMC sont passés d'une perte de plusieurs centaines de milliards à un bénéfice, selon l'explication, est que cette entreprise a liquidé un certain nombre d'actifs et ajusté la provision pour créances au 31 décembre 2024 relative aux contrats de vente et accords qui ont été mis en œuvre et intervenus après l'exercice pour garantir les obligations de paiement des clients.

Selon les états financiers consolidés audités pour 2024, SMC a ajusté à la baisse la valeur de la provision pour créances douteuses à court terme de plus de 663 milliards de VND dans le rapport auto-préparé à 351 milliards de VND, soit une baisse de 47 %.

Lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2025, le Présidium a également demandé des avis sur l'annulation de la proposition d'émission d'actions individuelles à des investisseurs professionnels en valeurs mobilières afin d'augmenter le capital social. La raison serait que le moment n’est pas favorable.

En outre, le SMC a ajouté une proposition visant à élire deux membres du conseil d’administration.

SMC annule la proposition d'émettre des actions privées auprès d'investisseurs professionnels en valeurs mobilières pour augmenter son capital social.

Mi-mai, ce géant du commerce de l'acier a annoncé son intention d'offrir en privé 73 millions d'actions à 10 000 VND en 2025-2026 pour augmenter son capital social d'environ 2 fois.

Selon le rapport financier consolidé du premier trimestre 2025, SMC a enregistré un chiffre d'affaires d'environ 1 846 milliards de VND, en baisse de 17 % par rapport à la même période. Le bénéfice après impôts est de 127 millions de VND.

Il y a beaucoup de difficultés

SMC Investment and Trading JSC est confrontée à des difficultés depuis 2022 en raison de la forte baisse des prix de l'acier et de la morosité du marché immobilier. Les entreprises ont encore du mal à recouvrer leurs créances, notamment celles des entreprises de construction et des investisseurs immobiliers confrontés à des difficultés de liquidité.

Au 31 mars 2025, SMC affichait encore une perte cumulée de près de 137,7 milliards de VND (contre une perte cumulée de près de 140 milliards de VND à la fin de 2024), soit 18,7 % du capital social.

SMC Investment and Trade était la principale entreprise de négoce d'acier au Vietnam avec un chiffre d'affaires de plus de 21 000 milliards de VND en 2021 et de près de 23 200 milliards de VND en 2022, diminuant à 8 931 milliards de VND en 2024.

Les bénéfices de SMC ont également fortement diminué, passant d'un bénéfice de plus de 900 milliards de VND en 2021 à une perte en 2022 et 2023 comme mentionné ci-dessus.

La principale raison des pertes de SMC est la nécessité de constituer d'importantes provisions pour créances douteuses, notamment celles des entreprises immobilières.

À la fin de 2024, SMC a enregistré des créances à court terme auprès de ses clients d'un montant supérieur à 1 773 milliards de VND.

Dont Delta - Valley Binh Thuan Company Limited doit près de 441 milliards de VND (SMC dispose d'une provision de plus de 125 milliards de VND, et début 2024, d'une provision de près de 180 milliards de VND) ; Dalat Valley Real Estate Company Limited doit plus de 169 milliards de VND (SMC dispose d'une provision de près de 1,5 milliard de VND, et début 2024, d'une provision de près de 66 milliards de VND) ; La Forest City Company Limited doit 131,5 milliards de VND (SMC dispose d'une provision de plus de 182 millions de VND, et d'une provision de plus de 52,6 milliards de VND début 2024)...

Trois entreprises de l'écosystème de Novaland (NVL) présidé par M. Bui Thanh Nhon doivent une importante somme d'argent à SMC. Source : États financiers

Il s'agit de 3 entreprises de l'écosystème de Novaland (NVL) présidé par M. Bui Thanh Nhon. Novaland connaît des difficultés de liquidité depuis de nombreuses années. M. Bui Thanh Nhon est revenu à la présidence et a restructuré l'entreprise, mais le fardeau de la dette est toujours très lourd.

Auparavant, lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2024, les dirigeants de SMC avaient affirmé qu'ils recouvreraient résolument la dette de Novaland, l'un des principaux clients de SMC dans le secteur de la distribution d'acier de construction.

Le passif total de SMC à la fin de 2024 s'élevait à plus de 3 968 milliards de VND, soit 4,9 fois plus que les capitaux propres, dont les prêts à court terme dépassaient 2 173 milliards de VND et les prêts à long terme dépassaient 217 milliards de VND. Malgré l'enregistrement d'un bénéfice en 2024, le cash-flow de l'activité principale de SMC reste fortement négatif.

Au cours des dernières années, le conseil d’administration de SMC Steel n’a pas reçu de rémunération en raison de difficultés commerciales.

En 2025, SMC Investment and Trade prévoit un chiffre d'affaires de 9 500 milliards de VND, soit une augmentation de 6,4 % par rapport à 2024, et un bénéfice après impôts attendu de 30 milliards de VND, soit une augmentation de 148 % par rapport à la performance réelle en 2024. De ce montant, la production de consommation totale attendue est de 620 000 tonnes, soit une légère augmentation de 3,8 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Les actions SMC ont fortement chuté, passant de 20 000 VND/action en juillet 2024 à 6 000 VND/action en février 2025. Récemment, SMC a dépassé à nouveau le seuil de 10 000 VND/action.

Violation de l'engagement envers les acheteurs d'obligations, qu'arrive-t-il au célèbre « magnat » ? Thanh Thanh Cong Investment JSC - une entreprise principale de l'écosystème du groupe TTC, a violé les conditions d'engagement avec les détenteurs d'obligations pour 2 obligations d'une valeur de 350 milliards de VND, ce qui peut affecter les droits des détenteurs d'obligations.

Source : https://vietnamnet.vn/lao-dao-vi-khoan-no-cua-dai-gia-bat-dong-san-dn-thep-xoay-so-bat-ngo-2404424.html