Monnaie virtuelle ambiguë, investisseurs

tiền ảo - Ảnh 1. — Un événement majeur autour de la blockchain attire l'attention de nombreux jeunes - Photo : GM

Parmi eux, le jeton AntEx de l'homme d'affaires Nguyen Hoa Binh (Shark Binh) a chuté de 99 % et a été accusé par les investisseurs de montrer des signes de « pump-and-dumping ». Par ailleurs, plusieurs projets de monnaies virtuelles frauduleuses ont récemment été démantelés par la police, notamment : PaynetCoin, Matrix Chain, Wingstep et Game Naga Kingdom.

Cette réalité soulève des questions sur la transparence, les mécanismes de protection des participants, ainsi que sur les responsabilités juridiques des émetteurs d’actifs numériques dans le contexte de nouvelles formes d’investissement de plus en plus populaires.

99% des projets crypto sont des arnaques ?

S'adressant à Tuoi Tre , le directeur d'un fonds de capital-risque vietnamien a déclaré avoir été invité à investir et à conseiller personnellement le projet AntEx, mais avoir refusé car il ne répondait pas aux critères. « Beaucoup disent qu'AntEx est une “monnaie poubelle”, une “monnaie mème”, mais en réalité, ce projet dispose d'une équipe et d'une stratégie marketing méthodique. C'est pourquoi de nombreux investisseurs ont fait confiance à l'équipe fondatrice et ont investi, s'appuyant sur sa réputation », a-t-il déclaré.

Cependant, après l'introduction en bourse de ce jeton, sa valeur a chuté de plus de 90 %, laissant de nombreux investisseurs sans rien. « C'est une vieille histoire, mais elle revient sur le devant de la scène car elle implique de grands noms. Personnellement, je n'ai pas cru à l'orientation de ce projet dès le départ », a-t-il déclaré, tout en recommandant de ne pas investir en se basant sur le nom d'une célébrité afin de limiter le risque de repartir sans rien.

Mme Ha Vo Bich Van, conseillère financière chez Hub Dong Hanh de FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, a déclaré que l'affirmation « 99 % des projets de crypto-monnaie échouent, perdent de l'argent et sont des escroqueries » semble extrême, mais n'est pas entièrement fausse si l'on considère la dure réalité du marché des actifs numériques.

Selon Mme Van, dans le secteur des cryptomonnaies, de la DeFi et des jetons nouvellement émis, le taux d'échec et de fraude est bien plus élevé que dans les secteurs d'investissement traditionnels. « Cela n'est pas déraisonnable compte tenu de la multitude de petits projets, du manque de transparence, de l'anonymat des équipes de développement et du fonctionnement basé sur le modèle du « pump and dump ». La plupart de ces projets se sont effondrés après la phase d'enthousiasme initiale », a déclaré Mme Van.

Cependant, Mme Van a également souligné que l'ensemble du marché des cryptomonnaies ne devait pas être assimilé à une fraude. « Outre les projets qui ont échoué, il existe encore de nombreux projets pérennes et performants, comme Bitcoin, Ethereum ou les grandes plateformes DeFi. On ne peut donc pas dire que tous les projets sont perdus », a-t-elle expliqué.

Selon Mme Van, l'un des plus grands risques actuels réside dans l'absence de mécanisme d'assurance ou de fonds d'indemnisation centralisé en cas de piratage, de « vidage » ou de disparition d'un projet. Seules quelques grandes plateformes disposent d'un fonds d'assurance interne pour compenser les dommages en cas d'attaque, tandis que la plupart des petits projets ne disposent d'aucun mécanisme de protection des investisseurs.

« Les investisseurs peuvent intenter des poursuites si l'équipe de développement identifie clairement les actifs et si ceux-ci peuvent être retracés. Mais en réalité, la plupart des équipes de développement sont anonymes et opèrent à l'étranger, ce qui rend toute action en justice quasiment impossible », a souligné Mme Van.

Utiliser les cryptomonnaies pour « rassembler » les investisseurs

Selon les experts, la technologie blockchain est sans frontières, ce qui permet aux startups vietnamiennes d'accéder plus facilement aux capitaux mondiaux que le modèle traditionnel.

En fait, au Vietnam, de nombreuses entreprises ont réussi à lever des millions, voire des dizaines de millions de dollars de capitaux dans l'espace blockchain comme Kyber Swap (52 millions USD), Ninety Eight (6 millions USD)...

Grâce à cela, ces entreprises sont devenues les leaders mondiaux des services de cryptomonnaies, desservant des millions d'utilisateurs à travers le monde. Cependant, en raison de sa jeunesse, ce marché manque d'un cadre juridique clair, notamment pour les levées de fonds. De ce fait, de nombreux particuliers et organisations exploitent les cryptomonnaies à des fins lucratives, sollicitant des capitaux virtuels sans toutefois honorer leurs engagements initiaux.

M. Tran Xuan Tien, secrétaire général de l'Association Blockchain de Hô Chi Minh-Ville, a déclaré que pour limiter les risques ci-dessus, le marché a amélioré ses méthodes d'appel de capitaux avec de nouvelles formes au fil du temps, telles que l'ICO (projets qui s'auto-engagent verbalement), l'IDO (plateformes décentralisées qui garantissent) et l'IEO (échanges centralisés qui garantissent, soutiennent la cotation et la liquidité).

« Cependant, même les IEO ont des limites. Si le projet ne tient pas ses promesses, la bourse le radiera de la cote, et la perte finale appartiendra toujours à l'investisseur », a déclaré M. Tien, ajoutant que pour limiter les risques et préserver la transparence du marché, chaque partie participant au processus d'appel de capitaux doit assumer ses responsabilités.
clair.

Plus précisément, le maître d'ouvrage est l'initiateur et assume la plus haute responsabilité en matière de transparence de l'information, d'utilisation des capitaux et d'engagement à respecter la feuille de route. En cas de fraude ou de détournement de capitaux, il en assume directement la responsabilité juridique.

L'équipe de projet, impliquée dans la gestion et la mise en œuvre, doit être responsable de l'accompagnement et de l'utilisation du capital conformément au plan annoncé, et de l'absence de toute contribution à des fraudes ou à des manipulations de prix. « En cas de violation, la responsabilité incombe non seulement au fondateur, mais également à ses associés », a déclaré M. Tien.

Dans le même temps, selon les experts, la plateforme de collecte de fonds (IDO/IEO/Launchpad, exchange) doit agir comme un « gardien », en examinant soigneusement les projets, en garantissant l'information et en surveillant l'utilisation du capital.

« Lorsqu'une violation se produit, la plateforme ne peut pas simplement se « retirer de la liste » pour nier sa responsabilité, mais doit disposer d'un mécanisme de compensation, d'un soutien juridique ou au moins d'une transparence des informations pour protéger les investisseurs », a recommandé un expert.

Méfiez-vous des arnaques

Lorsqu'on lui a demandé comment évaluer un projet crypto potentiel pour l'investissement, Mme Jenny Nguyen - COO Kyros Ventures - a mentionné ses trois critères « immuables » avant d'investir : les personnes (équipe), le produit (produit), le timing (timing).

« Il faut savoir qui est derrière. Si l'équipe est anonyme, je la rejetterai immédiatement. Ce projet résout-il réellement le problème du marché ou se contente-t-il de raconter une belle histoire ? Il faut en voir la véritable valeur », a souligné Mme Jenny Nguyen.

Selon Mme Jenny Nguyen, l'idée est la même, mais si le timing est mal choisi, elle échouera également. « Investir dans les cryptomonnaies, c'est comme faire des montagnes russes : on peut tripler ou quadrupler sa valeur du jour au lendemain, mais on peut aussi tout perdre le lendemain matin. L'important est de comprendre dans quoi on investit, ce qu'on fait et à qui on fait confiance », a déclaré Mme Jenny Nguyen.

M. Tran Xuan Tien a quant à lui déclaré que les investisseurs doivent être bien informés sur leurs décisions financières. En effet, le marché des cryptomonnaies reste un marché financier, exigeant des participants qu'ils possèdent à la fois des connaissances en investissement et une compréhension de base de la technologie blockchain.

« Il est important que chaque décision soit liée à la responsabilité personnelle, au lieu de courir après des promesses de « profit sûr », qui sont des signes typiques de fraude », a conseillé M. Tien, ajoutant que lorsqu'on investit en tant qu'individu, il est nécessaire de consacrer du temps et des efforts à apprendre.

« Si vous manquez de ressources, vous pouvez envisager de les confier à des fonds réputés. Si vous choisissez d'écouter les conseils d'autrui, vous devez également être prêt à accepter que tous les risques et toutes les pertes relèvent de vos propres décisions », a suggéré M. Tien.

Mme Ha Vo Bich Van recommande également aux investisseurs d'être prudents avant de participer et d'évaluer attentivement chaque projet en examinant l'équipe de développement, la structure du jeton, l'auditabilité, la transparence et l'avancement de la feuille de route. « Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier et suivre de près les performances du projet afin de réagir rapidement à tout signe inhabituel est également un facteur important », recommande Mme Van.

Selon Mme Van, les investisseurs devraient privilégier les projets transparents, avec de véritables utilisateurs, une capitalisation raisonnable et sans promesses de bénéfices irréalistes. « À l'avenir, lorsque les projets seront mis en œuvre dans le cadre juridique vietnamien, les investisseurs devront exiger des contrats clairs, bénéficier de conseils juridiques et financiers professionnels pour garantir leurs droits », a déclaré Mme Van.

Difficile à tracer sur la blockchain

Selon les experts du domaine des crypto-monnaies, il est relativement difficile de retracer et de vérifier l’identité des propriétaires de portefeuilles de crypto-monnaies sans la coopération directe des bourses internationales.

L'analyse en chaîne ne peut identifier que les adresses de portefeuille (une chaîne de caractères numériques), mais ne peut pas déterminer l'identité de la personne qui se cache derrière. « Certains peuvent spéculer que l'adresse de portefeuille “appartient à quelqu'un”, mais ce ne sont que des spéculations, et non une valeur de vérification », a déclaré Mme Jenny Nguyen.

M. Tran Xuan Tien a également admis que vérifier l'identité des fraudeurs dans le monde de la blockchain n'est pas chose aisée. La traçabilité dépend de nombreux facteurs : le mode de transaction, l'utilisation d'outils anonymes tels que les « money mixers » (mélangeurs d'argent) et l'ampleur des gains.

« Bien que de nombreuses transactions puissent être retracées par les enquêteurs, il peut arriver que l'auteur direct de la fraude ne soit pas détecté. Il est donc nécessaire de mettre en place un cadre juridique obligeant les plateformes et les projets à plus de transparence dès le départ », a suggéré M. Tien.

Avec l'entrée en vigueur de la résolution pilote sur les actifs cryptographiques, les experts affirment qu'un cadre juridique plus clair aidera les transactions à être effectuées sur des bourses agréées par des agences de gestion d'État, augmentant ainsi la transparence et protégeant les intérêts des investisseurs nationaux.

En attente d'un corridor juridique pour les actifs numériques

Selon les experts, en raison de l’absence d’un cadre juridique spécifique, la plupart des transactions de crypto-monnaies ont été réalisées ces derniers temps via des échanges internationaux, au-delà de la gestion des autorités nationales.

Cependant, le Vietnam a franchi de nombreuses étapes importantes dans la création d'un espace juridique pour les actifs numériques. La loi sur l'industrie des technologies numériques, entrée en vigueur le 1er janvier 2026, reconnaît pour la première fois les actifs numériques, y compris les cryptoactifs, et stipule clairement la propriété, le transfert et la protection des droits des propriétaires.

En outre, la résolution 05/2025 du gouvernement sur le pilotage de la gestion du marché d'échange de crypto-actifs pendant 5 ans a été émise, établissant les principes d'émission de jetons, exigeant que les projets aient des actifs sous-jacents réels, ainsi que des réglementations sur les conditions de licence de plancher, le capital minimum, les mécanismes de gestion des risques et la transparence de l'information.

Ainsi, les investisseurs disposeront d'une base juridique pour protéger leurs droits en cas de litige ; les projets et les bourses devront fonctionner de manière plus transparente, être audités et publier régulièrement des informations. Un mécanisme de surveillance strict contribuera également à minimiser les risques de fraude ; les transactions « souterraines » seront intégrées au cadre de gestion, contribuant ainsi à limiter la fraude et les pertes d'actifs.

« Lorsque les institutions seront claires, les investisseurs seront véritablement protégés et le marché pourra se développer sainement », a affirmé Mme Van.

Qu'est-ce que « pompe de vidange » et « arrache-tapis » ?

Mập mờ tiền ảo, 'lùa gà' nhà đầu tư - Ảnh 2. — De nombreux projets cryptographiques sont petits, manquent de transparence, ont des équipes de développement anonymes ou fonctionnent sur un modèle « pump-dump » - Illustration photo AI

Après l'incident d'Antex, de nombreux acteurs du secteur ont évoqué le terme « pump and dump », une forme courante de manipulation des prix sur le marché des actifs numériques. Cette méthode est mise en œuvre par un groupe d'investisseurs ou des organisations organisées.

Mme Jenny Nguyen a déclaré que cette astuce est très répandue, notamment dans plus de 90 % des cas avec des cryptomonnaies à haut rendement, appelées « meme coins ». La méthode la plus courante consiste à « pumper » un groupe qui achète discrètement une grande quantité d'actifs numériques (tokens) à bas prix.

Après avoir collecté suffisamment de biens, ce groupe a simultanément multiplié les campagnes de promotion et diffusé des fausses informations positives ou exagérées sur les réseaux sociaux et les médias afin de déclencher la peur de rater quelque chose (FOMO) au sein de la communauté des investisseurs. Une vague d'achats a alors été déclenchée, entraînant une hausse spectaculaire du prix du jeton en peu de temps.

Lorsque le prix atteint le niveau cible, le groupe manipulateur vend simultanément tous les jetons achetés précédemment, réalisant ainsi d'énormes profits. Le prix du jeton s'effondre alors, faisant des victimes parmi les investisseurs ayant acheté à des prix élevés, leurs actifs perdant la quasi-totalité de leur valeur.

Parallèlement, le « rug pull » est une forme de fraude plus grave, qui se produit souvent lors de l'essor de nouveaux projets. Les chefs de projet profitent de la popularité du marché pour inciter les utilisateurs à acheter des jetons.
leur.

Après avoir attiré un montant important de capitaux, les opérateurs se débarrassaient secrètement de tous les actifs du pool de liquidités, retiraient tout l'argent et disparaissaient. En conséquence, la valeur du jeton s'effondrait à zéro, laissant les investisseurs sans ressources.

Le marché mondial des cryptomonnaies a enregistré de nombreux cas d'investisseurs ayant subi de lourdes pertes en raison de ces manipulations sophistiquées et de ces fraudes. « Cependant, de nombreux investisseurs, même conscients des risques de « pull and dump », cherchent toujours à investir dans l'espoir de trouver un changement de position et de s'enrichir rapidement. Il convient de prendre conscience de cette réalité », a déclaré Mme Jenny Nguyen.

BINH KHANH-DUC THIEN

Source : https://tuoitre.vn/map-mo-tien-ao-lua-ga-nha-dau-tu-20251009231513706.htm