Des investisseurs disposant de milliards de dollars à la recherche de canaux de capitaux

La plupart des investisseurs continuent de « conserver leur argent » et d'observer le marché en marge, face à de trop nombreuses variables imprévisibles. Où investir au second semestre ? C'est la question la plus fréquemment posée actuellement.

Les transactions d'achat et de vente sur le marché de l'or sont quasiment gelées ces derniers temps. Photo : Duc Thanh

De nombreuses variables attendent les investisseurs

Lors du séminaire « Trouver des opportunités d'investissement au second semestre de l'année » organisé par le journal Dau Tu le week-end dernier, M. Dat Tong, directeur principal de la stratégie de marché d'Exness Investment Bank, a déclaré qu'il existe deux risques majeurs qui peuvent changer toutes les informations macroéconomiques mondiales au second semestre 2024 : les résultats de l'élection présidentielle américaine et la lente reprise de l' économie chinoise.

Bien que la Réserve fédérale américaine (Fed) soit très indépendante, selon les experts, ses actions seront également influencées dans une certaine mesure par les pressions politiques . Ainsi, si le Parti républicain l'emporte, la politique monétaire restrictive sera maintenue et la capacité de la Fed à réduire ses taux d'intérêt diminuera. Si le Parti démocrate l'emporte, au contraire, la politique monétaire sera plus souple et les taux d'intérêt de la Fed baisseront plus rapidement.

Outre la décision de la Fed, le marché mondial attend les mesures politiques d'une série de grandes banques telles que la Banque centrale européenne (BCE), la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon, etc. Les ajustements des taux d'intérêt par les banques centrales de divers pays entraîneront des fluctuations dans les paires de taux de change.

Le Dr Nguyen Tri Hieu, expert économique, a déclaré qu'en cas de baisse des taux d'intérêt par la Fed, le VND pourrait se déprécier de 5 % cette année. À l'inverse, si la Fed tarde à baisser ses taux d'intérêt, le taux de change pourrait augmenter de 5,5 à 6 % cette année.

Actuellement, les économies de nombreux pays entrent dans une phase de reprise. L'essor de l'intelligence artificielle (IA) est notamment considéré comme un atout majeur pour améliorer la productivité, l'efficacité et la reprise économique des pays. La rapidité de la reprise économique mondiale et les fluctuations des taux d'intérêt de la Fed auront une incidence sur les canaux d'investissement à l'échelle mondiale.

Selon M. Dat Tong, au second semestre de cette année, l'or continuera d'être soutenu par la forte demande des banques centrales, en particulier du groupe BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud). Sans compter que la demande de bijoux en or des pays qui privilégient la consommation d'or est également en hausse. Par ailleurs, les classes d'actifs privilégiées au second semestre devraient être les actions des pays en développement, les actions du marché européen (actuellement bon marché), les obligations américaines, etc.

« En général, les actions sur le marché mondial au second semestre se concentrent sur la valorisation. Là où la valorisation est attractive, il existe encore des opportunités », a analysé M. Dat Tong.

De même, le Dr Nguyen Tri Hieu estime que l'or restera un investissement attractif cette année et l'année prochaine. Plus précisément, d'ici fin 2024, le prix de l'or pourrait atteindre 2 500 dollars l'once, voire 3 000 dollars l'once l'année prochaine.

Selon Mme Lina Nguyen, directrice du développement commercial d'Exness Investment Bank, les institutions financières et les grands fonds d'investissement de pays développés comme le Royaume-Uni, les États-Unis et la Suisse continueront d'investir dans l'or à l'avenir. Autrement dit, l'or restera le premier actif du portefeuille d'investissement des grands investisseurs institutionnels. Viennent ensuite les actions, notamment celles des groupes à forte capitalisation, et les valeurs technologiques.

De plus, les actifs numériques attirent également d'importants flux de trésorerie. Récemment, plus de 1 200 milliards de dollars ont été investis dans des ETF d'actifs numériques. Les cryptomonnaies sont considérées comme ayant dépassé leur période de dormance et continuent d'attirer de grands investisseurs institutionnels.

L’or, les actions et les actifs numériques attireront-ils les investissements ?

Concernant le marché vietnamien, les experts émettent tous des avis plutôt positifs. M. Hoang Xuan Trung, responsable de la clientèle d'entreprise au sein de la division des ressources en capital de Citibank, a déclaré que cette année, le PIB vietnamien pourrait croître de 6,4 %, l'IPC de 3,4 %, le taux de change en fin d'année ne fluctuerait qu'autour de 25 300 VND/USD et la Banque d'État n'ajusterait pas son taux d'intérêt opérationnel…

Malgré l'amélioration des bases macroéconomiques, les canaux d'investissement nationaux sont plutôt calmes : le marché de l'or est gelé, les marchés immobilier et boursier ont réduit leur liquidité, les cryptomonnaies restent dans une zone grise politique et le marché des obligations d'entreprises est morose. En particulier, les dépôts bancaires ont atteint un niveau record malgré la faiblesse des taux d'intérêt, faute de canaux d'investissement.

M. Le Duc Khanh, directeur de l'analyse chez VPS Securities Company, a déclaré qu'il n'y avait aucun signe de transfert d'argent des actions vers d'autres canaux d'investissement. L'argent est toujours sur le compte, les investisseurs ne cessant temporairement leurs transactions que lorsque le marché ne s'améliore pas.

« Ils attendent un événement, un signe plus clair. Nous traversons une période de creux informationnel. Je pense qu'à l'approche de la fin du troisième trimestre 2024, lorsque les informations seront plus claires, le sentiment des investisseurs sera plus optimiste. Au second semestre 2024, les investisseurs devraient se concentrer sur les entreprises affichant de bons résultats et une trésorerie stable », a commenté M. Khanh.

Où investir au second semestre ?

- Dr Nguyen Tri Hieu, expert économique

Je pense qu'au second semestre 2024, le marché boursier sera plus stable et meilleur qu'au premier semestre. Les actions liées aux parcs industriels, aux énergies renouvelables, aux transports, et notamment au secteur bancaire, seront plus durables et plus attractives que les autres.

L'immobilier dans les domaines de l'agriculture, du foncier, du commerce, des stations balnéaires et du tourisme n'a pas encore connu d'amélioration, mais l'immobilier dans les zones urbaines et industrielles s'est développé au mieux depuis le début de 2024 et devrait continuer à avoir du potentiel jusqu'à la fin de 2024.

L'or est probablement le secteur d'investissement le plus prudent, car il est non seulement influencé par les facteurs de marché, mais aussi fortement par les facteurs politiques. 2024, en particulier, marquera un vif intérêt pour le marché de l'or et entraînera de profonds ajustements.

Les cryptomonnaies numériques sont encore considérées avec une grande prudence par les régulateurs, mais aucune mesure n'a été prise pour les interdire, si ce n'est la réglementation interdisant leur utilisation dans les paiements. En cas de fluctuations géopolitiques et économiques mondiales majeures, je pense que les cryptomonnaies prendront le dessus et exerceront une pression énorme sur la Banque d'État.

Dans le même temps, Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de recherche chez MB Securities Company (MBS), a déclaré que le marché boursier au second semestre de cette année sera optimiste grâce à quatre facteurs positifs : la Fed est sur le point de baisser les taux d'intérêt ; l'économie s'améliore ; les bénéfices des sociétés cotées se redressent (ils devraient augmenter de 20 % cette année et de 15 % l'année prochaine) ; les taux d'intérêt sont maintenus à des niveaux bas dans le contexte où les autres canaux d'investissement ne se redressent pas fortement.

Selon Mme Hien, l'indice VN pourrait atteindre 1 350 points d'ici la fin de l'année. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques liés à l'inflation, aux taux de change et aux pressions de retrait nettes des investisseurs étrangers.

Concernant l'or, même si son prix devrait continuer à augmenter dans les années à venir, les experts estiment que ce canal d'investissement au Vietnam ne devrait pas connaître de regain d'intérêt au second semestre. En effet, les transactions d'achat et de vente sur le marché de l'or sont quasiment gelées.

Parallèlement, le secteur de l'investissement en cryptomonnaies et actifs numériques connaît un nouvel essor. Selon les données de Chainalysis, jusqu'à 120 milliards de dollars américains de cryptomonnaies ont été transférés au Vietnam en un an, jusqu'en juin 2023, soit près de cinq fois plus que les 25 milliards de dollars américains entrés au Vietnam par les canaux d'investissement étrangers.

Le Dr Pham Anh Khoi, directeur adjoint du comité Fintech de l'Association vietnamienne de la blockchain, a déclaré que les Vietnamiens détiennent actuellement environ 20 millions de comptes d'actifs numériques, soit quatre fois plus que le nombre de comptes de titres. Ce chiffre de 120 milliards de dollars US n'est qu'un chiffre modeste comparé aux investissements réels des Vietnamiens. Bien qu'il s'agisse d'un canal d'investissement important, il manque de cadre juridique et n'est donc pas bien contrôlé, ce qui entraîne des pertes fiscales et de nombreux autres problèmes, notamment en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de protection des utilisateurs.

« Si nous adoptons rapidement une politique de gestion rigoureuse, au lieu de nous engager dans une économie souterraine incontrôlée, les flux financiers peuvent devenir un moteur pour stimuler l'économie. Bien entendu, les investisseurs dans ce domaine doivent acquérir une connaissance approfondie des marchés financiers, des technologies et du droit, consulter des experts et des organisations de premier plan, évaluer et actualiser en permanence les risques de fluctuations et le droit, et choisir une plateforme de trading fiable. Il est notamment essentiel d'adopter une stratégie d'investissement claire et de diversifier son portefeuille afin de minimiser les risques et de maximiser les bénéfices », a recommandé M. Khoi.

Investissement immobilier : il est temps d'acheter

Concernant le canal d'investissement immobilier, M. Tran Tuan Tai, directeur des investissements de SonKim Retail, a déclaré que les investisseurs institutionnels et les investisseurs financiers recherchent des opportunités dans les actifs en difficulté (un type d'actif vendu à un prix bien inférieur à sa valeur réelle, car le vendeur ou l'entreprise a besoin d'argent de toute urgence).

Les investisseurs particuliers, quant à eux, s'intéressent généralement aux produits immobiliers de milieu de gamme. C'est également ce type d'investissement que recommandent actuellement de nombreux cabinets d'études de marché.

Les entreprises immobilières recherchent des opportunités de fusions et acquisitions (M&A) pour accroître leur portefeuille foncier. Pour le secteur de la vente au détail, la vague de retours fonciers sera l'occasion pour les entreprises de tirer parti de l'acquisition de terrains pour servir les chaînes de magasins.

Du point de vue d'expert, le Dr Le Xuan Nghia estime que le point le plus marquant du marché immobilier au second semestre de cette année est l'entrée en vigueur de trois nouvelles lois relatives à l'immobilier (loi foncière, loi sur le logement et loi sur les affaires immobilières), qui aplaniront de nombreuses difficultés juridiques. Par ailleurs, le gouvernement pourrait bientôt adopter une résolution visant à annuler des milliers de projets abandonnés à Hô-Chi-Minh-Ville et à Hanoï.

Ces deux facteurs peuvent stimuler l'ensemble des marchés de l'immobilier, de la construction et de l'investissement public et contribuer à relancer le marché des obligations d'entreprises. « C'est le moment d'investir dans l'immobilier », a recommandé M. Nghia.

Plus prudemment, M. Vo Hong Thang, directeur des investissements du groupe DKRA, a déclaré que les facteurs politiques n'auront pas beaucoup d'impact sur le marché immobilier au second semestre de cette année. Le volume record de dépôts bancaires et la faiblesse historique de la liquidité du marché immobilier montrent que l'attentisme persiste.

Toutefois, à long terme (5 à 10 ans), l'entrée en vigueur des trois nouvelles lois contribuera à un développement plus sûr, durable et équitable du marché pour tous les acteurs. Selon M. Thang, les investisseurs peuvent profiter des faibles taux d'intérêt actuels pour participer au marché, mais doivent privilégier la sécurité, en fonction de leur capacité de remboursement.

Les experts prédisent que dans la période à venir, les projets de classe B (logements de moins de 65 millions de VND/m2) et les projets de classe C (de moins de 35 millions de VND/m2) resteront les segments leaders du marché, répondant aux besoins réels en matière de logement et d'investissement.

Source : https://baodautu.vn/nha-dau-tu-om-tien-ty-tim-kenh-rot-von-d220958.html