Après la forte baisse, les actions vietnamiennes sont devenues plus attractives.

Après la forte baisse observée depuis mars, le marché boursier vietnamien entre dans une phase de réévaluation plus favorable. De nombreux facteurs fondamentaux positifs, liés à l'environnement macroéconomique, aux bénéfices des entreprises et aux politiques de réforme, devraient continuer à soutenir le marché à moyen et long terme.

La phase de correction ouvre de nouvelles opportunités pour les investisseurs.

D'après une analyse de Mirae Asset Securities, l'indice VN-Index devrait progresser d'environ 5,4 % au cours des deux premiers mois de 2026. Cette hausse s'explique principalement par les résultats positifs des sociétés cotées au quatrième trimestre 2025, avec une croissance des bénéfices d'environ 45 % sur un an. Cette évolution a contribué à renforcer la confiance des investisseurs et a permis un retour des capitaux sur le marché.

Outre les performances des entreprises, les grandes politiques relatives au secteur économique public suscitent également de nouvelles attentes sur le marché des capitaux. La résolution 79-NQ/TW sur le développement du secteur économique public, ainsi que le décret 57/2026/ND-CP sur les cessions d'actifs, devraient accélérer la restructuration des entreprises publiques et accroître l'offre d'actions de qualité sur le marché boursier.

Cependant, le marché des capitaux est intrinsèquement sensible aux fluctuations économiques et au sentiment des investisseurs. La séance du 9 mars a été considérée comme l'une des plus fortes baisses de l'histoire de la bourse vietnamienne, qui s'étend sur près de 30 ans, l'indice VN-Index ayant chuté de plus de 115 points en une seule séance. Une forte pression à la vente le 20 mars a entraîné une chute de plus de 51 points de l'indice VN-Index, qui est passé sous la barre des 1 650 points.

Cependant, de nombreux experts estiment que le contexte de ce ralentissement économique diffère sensiblement des crises précédentes, telles que celle de 2008 ou la pandémie de Covid-19 en 2020. Actuellement, la taille de l'économie vietnamienne est considérablement plus importante. Le volume total des importations et des exportations devrait à lui seul atteindre près de 1 000 milliards de dollars d'ici 2025, ce qui témoigne d'une nette progression de l'ouverture et de la vigueur de l'économie.

Parallèlement, le gouvernement accroît considérablement les investissements publics afin de développer les infrastructures et de dynamiser la croissance économique. Ces facteurs fondamentaux devraient continuer à soutenir les perspectives à long terme du marché boursier.

Il convient de noter qu'avant la forte baisse, les cours boursiers n'avaient pas encore atteint les niveaux planchers des précédents cycles de correction. Par conséquent, la chute récente a fait baisser la valorisation des actions alors même que la santé financière de nombreuses sociétés cotées s'est améliorée.

D'après de nombreux experts, le marché boursier vietnamien représente, sur le long terme, un placement attractif. Après une forte correction, de nombreuses actions aux fondamentaux solides ont considérablement baissé, offrant ainsi des opportunités d'accumulation aux investisseurs à long terme.

Un autre facteur clé soutenant les perspectives du marché est la mise à niveau de sa notation. Le Vietnam se rapproche actuellement des normes FTSE Russell et se prépare à son intégration future dans les principaux indices MSCI. Ce processus devrait attirer davantage de capitaux internationaux sur le marché boursier vietnamien.

Par ailleurs, 2026 est également considérée comme le point de départ de la mise en œuvre de nouvelles stratégies de développement économique visant une croissance plus forte, voire une croissance du PIB à deux chiffres. Dans ce contexte, les sociétés cotées bénéficieront de mécanismes politiques plus favorables à leurs investissements, à leur production et à leurs activités commerciales.

Du point de vue du marché, les fortes baisses des 9 et 20 mars illustrent parfaitement le phénomène de l'effet de groupe. Lorsque la panique s'installe, de nombreux investisseurs particuliers ont tendance à vendre précipitamment leurs actions, ce qui provoque une chute du marché plus importante que nécessaire.

Parallèlement, l'activité de négociation a montré que les salles de marché pour compte propre des sociétés de valeurs mobilières ont procédé à des achats importants durant le repli du marché. Cela illustre le décalage entre le point de vue des investisseurs institutionnels et le sentiment des investisseurs particuliers sur le marché.

Par conséquent, il est essentiel pour les investisseurs individuels d'améliorer leurs connaissances et leurs compétences en matière d'investissement. Les experts recommandent aux investisseurs de consulter les informations provenant de sources officielles et d'évaluer minutieusement les facteurs macroéconomiques nationaux et internationaux avant de prendre des décisions d'investissement.

Néanmoins, les perspectives à moyen terme du marché restent positives grâce à un contexte macroéconomique stable et aux anticipations de croissance des bénéfices des entreprises. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel du marché est d'environ 10,4, voire inférieur si l'on exclut certaines grandes capitalisations, ce qui indique que les valorisations sont relativement attractives à long terme.

Concernant les secteurs industriels, de nombreux experts estiment que les valeurs mobilières et la finance/banque continueront de tirer les flux de capitaux vers le marché. Par ailleurs, les secteurs de la chimie et des hydrocarbures présentent également un potentiel de croissance, profitant des fluctuations du marché de l'énergie et des politiques fiscales associées.

Par ailleurs, plusieurs réformes des mécanismes de négociation sont mises en œuvre afin d'attirer les capitaux internationaux. En vertu de la nouvelle réglementation, les investisseurs étrangers peuvent passer des ordres par l'intermédiaire de courtiers internationaux via Global Brokerage avant de les transférer à des sociétés de bourse nationales. La réglementation relative aux transactions sans préfinancement (NPF) a également été assouplie.

À long terme, les perspectives de réévaluation du marché restent positives, le Vietnam poursuivant sa progression vers le statut de marché émergent selon l'indice MSCI. Si les facteurs de risque externes s'atténuent et que la croissance des bénéfices des entreprises se maintient autour de 20 % cette année, l'indice VN-Index devrait atteindre 2 300 points en 2026.

Dans ce contexte, de nombreux experts estiment que les fortes corrections de marché ne reflètent pas seulement des risques à court terme, mais créent parfois aussi des opportunités pour les investisseurs suffisamment patients et dotés d'une stratégie d'investissement à long terme.

Source : https://thoibaonganhang.vn/sau-cu-giam-manh-chung-khoan-viet-nam-tro-nen-hap-dan-hon-179230.html