Le Vietnam s'attache à lever les obstacles au développement de son marché boursier. La loi sur les valeurs mobilières amendée et la circulaire n° 68 ont contribué à pallier les faiblesses de ce marché.
Le 6 décembre, le magazine Financial Investment a organisé un séminaire intitulé « Aperçu du marché des capitaux en 2024 et perspectives pour 2025 ».
Selon Mme Ta Thanh Binh, directrice générale de la Société vietnamienne de dépôt et de compensation de titres (VSDC), lors d'une récente réunion, FTSE Russell, l'agence de notation boursière, a confirmé que le Vietnam remplissait 7 des 9 critères pour améliorer le statut de son marché boursier.
Deux domaines nécessitent des améliorations : la suppression de l’obligation de préfinancement pour les investisseurs étrangers avant toute transaction et la résolution des problèmes de gestion des transactions.
Concernant le premier critère, le ministère des Finances a récemment publié la circulaire 68/2024/TT-BTC, qui supprime de manière significative l'exigence de dépôt obligatoire pour les investisseurs étrangers.
Le dernier critère de mise à niveau étant la gestion des transactions infructueuses, selon Mme Binh, la solution consiste à appliquer un mécanisme de compensation et de règlement centralisé (CPP).
Les nouvelles dispositions de la loi sur les valeurs mobilières récemment adoptée ont permis au secteur boursier de poursuivre la mise en œuvre de solutions visant à améliorer sa notation selon les normes MSCI. En juin 2024, le marché boursier vietnamien remplissait 10 des 18 critères.
Certains critères nécessitent encore des améliorations, tels que la limite de participation étrangère, la limite restante de participation étrangère et le degré de libéralisation du marché des changes, qui n'ont pas encore été atteints…
Mme Binh a affirmé que, grâce aux réformes institutionnelles, le marché bénéficiera d'un afflux important de capitaux. Cependant, cela soulève également des inquiétudes quant aux tensions que pourrait exercer sur le système le volume et la valeur élevés des transactions, ainsi que leur fréquence accrue.
« L’augmentation de la fréquence et de l’intensité des transactions pourrait exercer une pression considérable sur les systèmes de négociation et de compensation/règlement. De plus, des questions se posent quant à la capacité du système de conversion des devises à gérer un volume de transactions aussi important », a déclaré Mme Binh.
D'après Mme Binh, le maintien de la notation rehaussée après avoir satisfait aux nouveaux critères constituera également un défi pour les parties prenantes. Le marché boursier pakistanais avait bénéficié d'une revalorisation, avant d'être rétrogradé au rang de marché frontière.
Selon M. To Tran Hoa, directeur adjoint du département du développement du marché (Commission d'État des valeurs mobilières), la circulaire 68 modifie et complète plusieurs articles des circulaires réglementant les transactions sur titres sur le système de négociation de titres ; la compensation et le règlement des transactions sur titres ; et le fonctionnement des sociétés de valeurs mobilières.
La circulaire a ajouté des réglementations concernant les transactions d'achat d'actions qui ne nécessitent pas de fonds suffisants lors du passage d'ordres par des investisseurs institutionnels étrangers et a établi une feuille de route pour la mise en œuvre de la divulgation d'informations en vietnamien et en anglais.
Cela offre un cadre légal permettant aux investisseurs étrangers de participer au marché boursier vietnamien à moindre coût tout en minimisant les risques pour les investisseurs.
Le 29 novembre, l'Assemblée nationale a adopté la loi amendée sur les valeurs mobilières, axée sur trois grands domaines politiques : améliorer la transparence et l'efficacité des activités d'émission, perfectionner la réglementation pour renforcer la supervision et lutter strictement contre les pratiques frauduleuses et trompeuses dans les activités d'émission.
« Ces réglementations encouragent la responsabilité des organisations et des personnes concernées afin d'assurer et de promouvoir le développement du marché boursier », a déclaré M. Hoa.
Afin d'assurer le fonctionnement continu, fluide, stable et transparent du marché boursier en 2025, M. Hoa a déclaré que la Commission nationale des valeurs mobilières continuera de privilégier les solutions permettant d'atteindre l'objectif d'améliorer le classement du marché boursier dans les meilleurs délais.
Dans le même temps, nous continuerons à mettre en œuvre les solutions décrites dans le plan d’action pour la mise en œuvre de la stratégie de développement du marché des valeurs mobilières jusqu’en 2030.
M. Nguyen Quang Thuan, directeur général de FiinGroup, estime que le marché boursier vietnamien est le théâtre d'une lutte entre 9 millions de comptes individuels, dont 3 à 4 millions d'investisseurs particuliers, et les investisseurs étrangers. Il est donc essentiel de privilégier la transparence de l'information et d'encourager les fonds d'investissement nationaux à rivaliser avec les investisseurs étrangers. Les investisseurs étrangers sont très réticents à limiter leurs pertes, tandis que les investisseurs particuliers subissent actuellement des pertes (en 2021 et début 2024). Les investisseurs étrangers, investissant par le biais de fonds et sur le long terme, perdent rarement de l'argent, contrairement aux investisseurs particuliers, plus susceptibles d'en perdre actuellement, notamment en raison de leur vision à court terme. |
Source : https://vietnamnet.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-se-som-duoc-nang-hang-2349305.html
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