Le Vietnam s'efforce de supprimer les « goulots d'étranglement » afin d'améliorer le marché boursier. La loi sur les valeurs mobilières (modifiée) et la circulaire 68 ont contribué à surmonter les faiblesses du marché.
Le 6 décembre, Financial Investment Magazine a organisé l'atelier « Aperçu du marché des capitaux en 2024 et perspectives pour 2025 ».
Mme Ta Thanh Binh, directrice générale de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), a déclaré que lors d'une récente séance de travail, FTSE Russell, une unité de notation du marché, a affirmé que le Vietnam avait rempli 7/9 critères pour la mise à niveau du marché boursier.
Deux critères doivent être améliorés, notamment la suppression de l’obligation pour les investisseurs étrangers de déposer des fonds avant de négocier (préfinancement) et la gestion des transactions échouées (gestion des transactions échouées).
Concernant le premier critère, le ministère des Finances a récemment publié la circulaire 68/2024/TT-BTC dont le contenu important est de supprimer l'exigence de dépôt obligatoire pour les investisseurs étrangers.
Le critère final de mise à niveau étant la gestion des transactions infructueuses, selon Mme Binh, la solution est d'appliquer le mécanisme de compensation centrale (CPP).
Les nouvelles réglementations de la loi sur les valeurs mobilières qui viennent d'être adoptées ont ouvert la voie à la poursuite de la mise en œuvre par le secteur des valeurs mobilières de solutions de mise à niveau conformes aux normes MSCI. En juin 2024, le marché boursier vietnamien a atteint le critère 10/18.
Certains critères doivent encore être améliorés, comme la limite de propriété étrangère, le niveau de propriété étrangère restant et le niveau de libéralisation du marché des changes, qui n’ont pas été respectés...
Mme Binh a affirmé qu'avec les réformes institutionnelles, le marché accueillera d'importants flux de capitaux. Cependant, cela pose également le problème de la pression exercée sur le système par l'importance du volume et de la valeur des transactions, ainsi que par leur fréquence accrue.
« La fréquence des transactions est plus élevée et continue, ce qui peut exercer une forte pression sur le système de transactions et sur le système de compensation et de paiement. De plus, la capacité de conversion des devises étrangères à gérer un volume de transactions aussi important pose problème », a déclaré Mme Binh.
Selon Mme Binh, la pression pour maintenir la notation rehaussée une fois les nouveaux critères remplis constituera également un défi pour les parties concernées. La bourse pakistanaise a déjà été rehaussée, mais a ensuite été rétrogradée au statut de marché frontière.
Selon M. To Tran Hoa, directeur adjoint du département de développement du marché (Commission des valeurs mobilières de l'État), la circulaire 68 modifie et complète un certain nombre d'articles de circulaires réglementant les transactions sur titres sur le système de négociation de valeurs mobilières ; la compensation et le règlement des transactions sur titres ; et les opérations des sociétés de valeurs mobilières.
La circulaire a ajouté des réglementations sur les transactions d'achat d'actions qui ne nécessitent pas de fonds suffisants lors de la passation d'ordres par des investisseurs institutionnels étrangers et établit une feuille de route pour la mise en œuvre de la divulgation d'informations en vietnamien et en anglais.
Il s’agit de la base juridique permettant aux investisseurs étrangers de participer au marché boursier vietnamien à moindre coût mais en minimisant les risques pour les investisseurs.
Le 29 novembre, l'Assemblée nationale a adopté la loi modifiée sur les valeurs mobilières, axée sur trois groupes de politiques : améliorer la transparence et l'efficacité des activités d'émission, continuer à perfectionner la réglementation pour renforcer la supervision et traiter strictement les actes de fraude et d'escroquerie dans les activités d'émission.
« Il s’agit de réglementations qui favorisent la responsabilité des organisations et des individus concernés pour assurer le développement du marché boursier », a déclaré M. Hoa.
En 2025, pour assurer le fonctionnement continu, fluide, stable et transparent du marché boursier, a déclaré M. Hoa, la Commission nationale des valeurs mobilières continuera de donner la priorité aux solutions pour atteindre l'objectif de mise à niveau rapide du marché boursier.
Parallèlement, continuer à mettre en œuvre les solutions proposées dans le programme d’action pour mettre en œuvre la stratégie de développement du marché boursier à l’horizon 2030.
M. Nguyen Quang Thuan, PDG de FiinGroup, a déclaré que le marché boursier vietnamien est en proie à une « guerre » entre 9 millions de comptes personnels, dont 3 à 4 millions d'investisseurs individuels, et les investisseurs étrangers. Il est donc nécessaire de veiller à la transparence de l'information et de promouvoir les fonds d'investissement nationaux pour lutter contre les investisseurs étrangers. Les investisseurs étrangers sont très paresseux pour limiter leurs pertes, mais les investisseurs individuels perdent de l'argent (en 2021 et début 2024). Investissant via des fonds et sur le long terme, ils perdent rarement de l'argent. Cependant, à l'heure actuelle, les investisseurs individuels sont plus susceptibles de perdre de l'argent, en partie à cause de la mentalité de « surfing ». |
Source : https://vietnamnet.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-se-som-duoc-nang-hang-2349305.html
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