Les marchés des matières premières sont tiraillés entre surproduction et pénurie.

La dynamique mitigée de l'offre et de la demande a continué de générer des fluctuations notables sur le marché mondial des matières premières la semaine dernière (du 3 au 7 novembre). Les prix du pétrole ont subi des pressions à la baisse en raison d'une offre de plus en plus abondante, tandis que les perturbations des récoltes au Vietnam et la forte baisse des exportations brésiliennes ont placé le café au centre des préoccupations. En fin de semaine, l'indice MXV a légèrement reculé de près de 0,1 % par rapport à la semaine précédente, pour s'établir à 2 327 points.

La pression de l'offre excédentaire fait chuter les prix du pétrole à leur plus bas niveau en deux semaines.

Selon la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV), le marché de l'énergie a connu une évolution mitigée la semaine dernière. Alors que les prix du pétrole ont continué de baisser, la perspective d'une offre excédentaire pesant toujours sur le marché, les autres matières premières du groupe ont toutes enregistré une forte hausse. À la fin de la semaine, le prix du WTI s'est maintenu autour de 59,7 USD/baril, soit une baisse d'environ 2 %, tandis que celui du Brent a reculé de plus de 1,7 %, pour s'établir à 63,6 USD/baril.

La semaine dernière, les cours mondiaux du pétrole ont enregistré leur plus forte baisse de la séance du 5 novembre, reculant d'environ 1,5 % et ramenant les deux principaux produits pétroliers bruts à leur plus bas niveau en deux semaines. Ce repli s'explique principalement par deux rapports hebdomadaires : les données de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) et de l'Institut américain du pétrole (API).

Plus précisément, les données de l'EIA pour la semaine se terminant le 31 octobre ont montré que les réserves commerciales de pétrole brut aux États-Unis ont augmenté de plus de 5 millions de barils, soit la plus forte hausse depuis juillet. L'API a également enregistré une hausse similaire de 6,5 millions de barils, dépassant largement les prévisions du marché. Ces chiffres ont renforcé les inquiétudes concernant le risque de surproduction que les analystes avaient déjà évoqué.

Derrière ces chiffres se cache un contexte politique américain turbulent. Au 7 novembre, le gouvernement américain était paralysé depuis 38 jours, une situation inédite dans l'histoire du pays. Cette incertitude a engendré un effet domino, les investisseurs se tournant vers des valeurs refuges et se détournant des actifs risqués comme le pétrole brut.

Au-delà de l'impact psychologique, la paralysie prolongée du trafic aérien a également causé des dommages concrets, car de nombreux employés du secteur public, notamment les contrôleurs aériens, n'ont pas été payés. De ce fait, l'Administration fédérale de l'aviation américaine (FAA) a été contrainte d'annuler des milliers de vols, entraînant une forte baisse de la demande de kérosène.

Concernant la production, dans son dernier communiqué, l'OPEP+ a annoncé son intention d'augmenter sa production en décembre d'environ 137 000 barils par jour, soit l'équivalent des niveaux d'octobre et de novembre. Cette hausse, attendue, n'exerce aucune pression significative sur le marché. Elle laisse toutefois présager un moratoire sur les augmentations de production au premier trimestre 2026, période que l'OPEP+ considère comme la plus critique en termes d'équilibre entre l'offre et la demande mondiales. Cette décision de ralentissement a entraîné une légère reprise des prix du pétrole en début de semaine.

Sur le marché intérieur, le ministère de l'Industrie et du Commerce , conjointement avec le ministère des Finances, a mis en œuvre le contrôle des prix de détail de l'essence le 6 novembre après-midi, avec une tendance générale à la baisse pour les trois cinquièmes des produits. Le fioul domestique a enregistré la plus forte diminution, soit 319 VND/kg (2,18 %), tandis que les essences E5RON 92 et RON95 ont toutes deux baissé de 70 à 80 VND/litre (0,35 à 0,4 %). À l'inverse, le gazole a augmenté de 120 VND/litre (0,62 %), conformément à l'évolution des cours à la Bourse de Singapour (SGX). Le ministère a maintenu un écart de prix raisonnable entre les biocarburants et l'essence minérale et n'a procédé à aucun prélèvement ni décaissement sur le Fonds de stabilisation des prix de l'essence.

Bras de fer sur le marché du café

À la clôture de la semaine boursière précédente, le marché des matières premières industrielles a connu un repli de 7 produits sur 9. Notamment, les prix de deux produits à base de café, après une semaine de forte volatilité, ont progressé et se sont distingués comme le point positif du marché. Plus précisément, le prix du café Arabica a enregistré une hausse de plus de 4 % la semaine dernière, atteignant 8 990 USD/tonne, tandis que celui du café Robusta a également augmenté de près de 2,4 % pour s'établir à 4 648 USD/tonne.

L'attention du marché se porte désormais sur le Vietnam, où le typhon Kalmaegi a touché terre dans les Hauts Plateaux du Centre le soir du 6 novembre, perturbant gravement la récolte 2025-2026. D'après les relevés effectués dans les principales zones de production telles que Chu Se (Gia Lai), Ea H'leo et Cu M'gar (Dak Lak) et Lam Dong, la récolte n'a atteint que 10 à 20 % des surfaces cultivées. Les fortes pluies persistantes ont rendu le séchage naturel difficile pour les agriculteurs, les contraignant à recourir au séchage mécanique ou à vendre directement les fèves fraîches à des intermédiaires. Cette situation a un impact direct sur la qualité des fèves, suscitant des inquiétudes quant au rendement réel de la culture du Robusta la saison prochaine.

Parallèlement, au Brésil, les exportations de juillet à octobre de la campagne 2025-2026 ont chuté à un peu moins de 12,5 millions de sacs, soit une baisse de 22 % par rapport à la même période de la saison précédente. Cette situation a contraint les torréfacteurs américains, confrontés à des ruptures de stock, à augmenter leurs commandes auprès des entrepôts certifiés de l'ICE Exchange. De ce fait, les stocks de café Arabica sur l'ICE Exchange à New York ont ​​connu une baisse continue, atteignant près de 417 480 sacs le 7 novembre, leur niveau le plus bas depuis près de deux ans.

Sur le marché intérieur, le week-end dernier, le prix du café en grains est resté élevé, oscillant autour de 119 500 VND/kg, soit une hausse de 1 500 à 2 000 VND/kg par rapport au week-end précédent et de 11 500 à 13 000 VND/kg par rapport à la même période l'an dernier. Le pouvoir d'achat des entrepôts des grandes entreprises de Buon Ma Thuot et de Gia Lai est demeuré satisfaisant et stable. Le prix d'achat à l'entrepôt de Buon Ma Thuot a fluctué entre 119 000 et 119 500 VND/kg, tandis que les entrepôts acceptant les produits certifiés se situaient entre 120 000 et 120 500 VND/kg. Les grands entrepôts de Gia Lai ont également maintenu un prix d'achat stable autour de 120 000 VND/kg.

Cependant, les transactions sur le marché restent sporadiques en raison du manque de nouvelles récoltes. Certains agriculteurs de Gia Lai profitent des belles journées ensoleillées pour récolter, mais préfèrent sécher et stocker eux-mêmes leurs produits plutôt que de les vendre immédiatement. Quant aux exportations, elles demeurent modestes : le prix FOB vietnamien pour livraison en janvier 2026 est supérieur d’environ 50 USD/tonne à celui de l’Indonésie.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-hang-hoa-giang-co-giua-du-cung-va-thieu-hut-20251110081738352.htm