Le crédit se redresse, plus de 55 % des banques cotées atteignent leurs objectifs de profit plus tôt que prévu.

La qualité des actifs se rétablit progressivement

En 2025, le secteur bancaire vietnamien a enregistré une situation favorable, avec une croissance régulière du crédit, une maîtrise des créances douteuses et l'atteinte, voire le dépassement, des objectifs de profit par de nombreuses banques cotées.

Le dernier rapport de VIS Rating sur le secteur bancaire indique qu'au troisième trimestre 2025, 15 des 27 banques cotées (environ 55 %) devraient atteindre leurs objectifs de rentabilité plus tôt que prévu, principalement de grandes banques privées et des banques publiques. Cette amélioration témoigne de l'efficacité croissante de la gestion d'actifs et de la stratégie commerciale, qui commencent à porter leurs fruits.

La qualité des actifs est un point positif du contexte économique cette année. VIS Rating a enregistré un ratio de créances douteuses stable à 2,3 % pour l'ensemble du secteur, le taux de formation de nouvelles créances irrécouvrables ayant diminué de 30 points de base par rapport au trimestre précédent. Les banques publiques et les grandes banques privées tellesqu'ACB et Techcombank ont été les moteurs de cette amélioration, grâce à un portefeuille de prêts sain et une structure de crédit axée sur les segments à faible risque. En revanche, certaines petites banques restent sous pression en raison des impayés des petites et moyennes entreprises (PME) ou des prêts immobiliers aux particuliers.

De même, un rapport récemment publié par Agribank Securities (Agriseco) indique également que le crédit a maintenu un taux de croissance élevé, conjugué à des taux d'intérêt bas et à des politiques efficaces de recouvrement des créances douteuses, contribuant ainsi à maintenir le ratio de créances douteuses du secteur stable autour de 2 %, un niveau quasiment inchangé par rapport à 2024.

Par ailleurs, la stabilité de la qualité des actifs constitue un fondement important de la rentabilité, mais la marge d'intérêt nette (MIN) demeure un défi. VIS Rating souligne que de nombreuses banques privées constatent une réduction de leur MIN en raison des coûts de financement élevés, alors même qu'elles s'efforcent de maintenir leur activité de prêt.

*Les bénéfices du secteur bancaire devraient progresser sensiblement en 2025. Photo : Tuan Anh*

Le professeur agrégé Pham Manh Hung, directeur adjoint de l'Institut de recherche en sciences bancaires (Académie bancaire), a analysé : « La hausse des coûts des fonds propres initiaux oblige les banques à restructurer leurs portefeuilles de crédit, en privilégiant les segments à forte marge bénéficiaire tels que la banque de détail, les PME ou les services à commission. Parallèlement, les banques peuvent accroître leurs revenus hors crédit grâce à la vente croisée d'assurances (bancassurance), aux commissions sur les paiements ou aux opérations de change. »

Les experts d'Agriseco prévoient également qu'en 2026, avec une forte croissance du crédit et une reprise du ratio de solde du compte courant (CASA), le ratio de marge d'intérêt nette pourrait s'améliorer, contribuant ainsi à maintenir la stabilité du rendement total des actifs (ROAA) et créant les conditions d'une augmentation continue des bénéfices du secteur.

Outre la marge d'intérêt nette (MIN), la liquidité demeure un facteur crucial, notamment pour les petites banques. Selon VIS Rating, le ratio prêts/dépôts (LDR) du secteur a atteint 111 %, son plus haut niveau en cinq ans, tandis que le ratio CASA a chuté à 19 %. Les petites banques dépendent fortement des financements de marché à court terme, ce qui accroît les risques de liquidité en période de volatilité. Les fonds propres du secteur restent limités, le ratio fonds propres tangibles/total de l'actif (TCE/TA) demeurant stable à 8,4 %.

Agriseco a également souligné que la liquidité sera un facteur important pour le maintien de la croissance du crédit, notamment lorsque les banques continueront d'investir dans des projets d'investissement public et immobiliers. La stabilité de la liquidité et des fonds propres est une condition essentielle pour que les banques puissent à la fois tirer parti des opportunités de croissance du crédit et réduire les risques dans un contexte économique volatil.

Les bénéfices maintiennent une croissance à deux chiffres

La rentabilité du secteur bancaire devrait s'améliorer sensiblement en 2025 grâce à la croissance du crédit, aux revenus hors intérêts et à la réduction des provisions pour créances douteuses. VIS Rating prévoit une légère hausse de la rentabilité globale du secteur, à environ 1,6 %, grâce à la baisse des coûts du crédit et à la stabilité du portefeuille de crédit.

Parallèlement, Agriseco prévoit que le bénéfice avant impôt de l'ensemble du secteur atteindra environ 464 000 milliards de VND en 2026, soit une hausse de 20 % par rapport à l'année précédente, le résultat d'exploitation total progressant de 16 %. Le produit net d'intérêts devrait augmenter de 13 à 15 %, tandis que les revenus hors intérêts devraient connaître une forte reprise, avec une croissance de 30 à 40 % grâce à l'amélioration des commissions de service et des activités de recouvrement des créances douteuses. Ce signal positif indique que les banques tirent parti de la synchronisation entre les revenus de crédit et les revenus hors intérêts pour consolider leurs bénéfices.

Pour l'avenir, le crédit restera le principal moteur de croissance en 2026. Le ratio crédit/PIB passera de 114 % en 2020 à 135 % au premier semestre 2025, un taux supérieur à celui de nombreux pays de la région, ce qui montre que les banques demeurent le principal canal de financement pour soutenir la production, l'immobilier, l'industrie de transformation et l'investissement public.

Les experts d'Agriseco prévoient que le crédit augmentera d'environ 18 à 20 % en 2026, conformément à l'objectif de croissance du PIB à deux chiffres, dans lequel les prêts en cours pour la construction et les investissements publics devraient augmenter de 30 à 40 %, et le crédit aux particuliers de 15 à 20 % grâce à la reprise de la demande de logements et des prêts à la consommation.

Par ailleurs, le marché des obligations d'entreprises devrait également afficher une dynamique positive. La valeur des émissions au cours des dix premiers mois de 2025 a atteint 482 000 milliards de VND, soit une hausse de 5 % par rapport au début de l'année, dépassant largement le point bas de la période 2022-2023. Ce niveau témoigne du retour de la confiance des investisseurs et d'une augmentation de la demande de capitaux des entreprises. Agriseco a identifié trois principaux facteurs de croissance pour le marché obligataire : un cadre juridique plus transparent grâce aux décrets 65 et 08, une demande accrue de capitaux des entreprises, notamment dans le secteur immobilier, et une pression moindre sur les échéances entre 2023 et 2025, créant ainsi des conditions favorables aux nouvelles émissions.

Ainsi, après de nombreuses années de difficultés liées aux créances douteuses et aux coûts de capital élevés, le secteur bancaire se trouve dans une situation plus équilibrée. La stabilité de la qualité des actifs, le maintien des marges d'intérêt nettes, l'amélioration de la liquidité et l'accélération de la croissance du crédit contribueront à la poursuite de la hausse des bénéfices du secteur, jetant ainsi les bases d'une croissance économique et d'investissements publics solides pour les années à venir. Les grandes banques continueront de jouer un rôle moteur, tandis que les banques de plus petite taille devront optimiser leurs portefeuilles de crédit, leurs coûts opérationnels et leurs revenus hors crédit afin de garantir une performance durable.

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