On estime que, depuis le début de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu pour 85 000 milliards de VND d'actions à la Bourse d'HoS, un record depuis la création de ce marché boursier vietnamien. Les principaux facteurs expliquant cette situation seraient les pressions sur le taux de change et le manque de nouvelles émissions de titres de qualité.
Ventes nettes record de 85 billions de VND par les investisseurs étrangers : taux de change et pénurie de matières premières.
On estime que, depuis le début de l'année, les investisseurs étrangers ont vendu pour 85 000 milliards de VND d'actions à la Bourse d'HoS, un record depuis la création de ce marché boursier vietnamien. Les principaux facteurs expliquant cette situation seraient les pressions sur le taux de change et le manque de nouvelles émissions de titres de qualité.
Pendant près de 20 mois consécutifs, les investisseurs étrangers n'ont cessé leurs ventes nettes qu'en janvier 2024, et ont vendu plus de 85 000 milliards de VND à la Bourse de Hong Kong depuis le début de l'année.
Le 19 novembre, à la Bourse d'Honolulu (HoSE), les investisseurs étrangers ont vendu pour 1 658 milliards de VND de titres, les ventes les plus importantes s'exerçant sur VHM (-342 milliards de VND),FPT (-239 milliards de VND) et HDB (-208 milliards de VND). Cette pression vendeuse persistante des investisseurs étrangers, conjuguée à la prudence des flux de capitaux domestiques, a continué de peser sur l'indice, qui a reculé de 11,97 points pour s'établir à 1 205 points. La liquidité à la HoSE est restée faible, à seulement 13 200 milliards de VND.
Les experts estiment que les principaux facteurs empêchant le marché vietnamien de conserver les investissements étrangers sont les fluctuations des taux de change et le manque de produits nouveaux et de haute qualité.
Concernant les taux de change, la dépréciation du VND par rapport au USD impacte la performance des fonds étrangers, limitant leur capacité à attirer des capitaux. Cette tendance devrait se poursuivre.
D'après le dernier rapport de Dragon Capital, les dépôts en dollars américains dans le système bancaire vietnamien s'élèvent à environ 39,5 milliards de dollars, contre 42 milliards en 2022. Les réserves de change ont également diminué de plus de 20 milliards de dollars par rapport à leur pic de 110 milliards. Parallèlement, l'échéance prochaine de 1,1 milliard de dollars d'obligations internationales, conjuguée à l'augmentation des avoirs en dollars américains détenus par les entreprises et les particuliers, exerce une pression à court terme.
Le dernier rapport de KIM suggère également que les politiques de soutien à la croissance de Donald Trump renforceront le dollar américain, exerçant une pression significative sur le dong vietnamien. Parallèlement, le rythme et l'ampleur des baisses de taux d'intérêt de la Fed pourraient être limités par les propositions de Donald Trump, ce qui pourrait restreindre la capacité du Vietnam à réduire davantage ses taux.
Le problème plus fondamental et à plus long terme est que le marché boursier vietnamien manque de nouvelles introductions en bourse et de cotations de qualité.
Ces dernières années, le marché a vu relativement peu de « nouveaux venus », en partie à cause de procédures d'approbation d'introduction en bourse plus strictes, et en partie parce que la faiblesse du marché n'était pas propice à l'offre d'actions ; de plus, la feuille de route pour l'introduction en bourse des grandes entreprises publiques performantes reste très limitée.
En réalité, le marché boursier montre que de nombreuses entreprises performantes, après leur introduction en bourse, sont très bien accueillies par le marché ; l’exemple le plus récent est celui du groupe Viettel , dont l’action VTP affiche actuellement un cours à trois chiffres, un chiffre impressionnant ; de même, CTR a également rejoint le cercle des entreprises dont le cours est le plus élevé en bourse…
Lors de la cérémonie de remise des prix aux sociétés cotées, organisée dans le cadre de la Conférence des sociétés cotées 2024 qui s'est tenue le week-end dernier, M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré que l'économie vietnamienne est une économie ouverte, dont la valeur totale des importations et des exportations pourrait potentiellement dépasser 160 % du PIB. Cependant, qu'en est-il de notre marché ? Bien que le montant absolu des participations étrangères sur le marché vietnamien se maintienne cette année autour de 47 milliards de dollars, en termes relatifs, les investisseurs étrangers ne détiennent qu'environ 16 % de la capitalisation boursière totale.
« Comparé aux pays voisins, ce taux est très faible, et compte tenu du niveau d'ouverture de l'économie vietnamienne, ce chiffre est relativement faible », a estimé M. Hai.
Selon M. Hai, afin d'attirer les investisseurs étrangers, le gouvernement a révisé et modifié des procédures et des réglementations telles que la circulaire 68… « Toutefois, à l'inverse, lorsque des investisseurs étrangers arrivent sur le marché, nous avons besoin de biens. La première question concerne la participation des investisseurs étrangers ; dans de nombreuses entreprises, cette participation est nulle, ce qui les empêche d'y participer », a déclaré M. Hai.
Source : https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html
Comment (0)