Le Vietnam présente des perspectives budgétaires relativement stables.

Paulo Medas, chef de l'équipe consultative du FMI au titre de l'article IV, a pris la parole lors du séminaire.

Dans le cadre du programme de travail mené avec le Groupe consultatif de l'article IV du Fonds monétaire international (FMI), le ministère des Finances et le FMI ont organisé conjointement, le 24 juin après-midi, un séminaire sur l'analyse des questions budgétaires par le FMI.

Lors du séminaire, des experts du FMI ont présenté trois sujets : la viabilité de la dette publique et l’accès aux capitaux sur le marché pour différents pays, ainsi qu’une évaluation préliminaire de la viabilité de la dette publique basée sur des données actualisées fournies par le ministère des Finances ; la transparence budgétaire et le partage d’expériences entre pays en matière d’amélioration des rapports budgétaires et les avantages d’une transparence budgétaire accrue ; et les défis auxquels est confronté le marché des obligations d’État au Vietnam et les recommandations du FMI pour le développement de ce marché.

Des experts économiques du FMI, des représentants de plusieurs unités du ministère des Finances, du ministère du Plan et de l'Investissement et de la Banque d'État du Vietnam ont participé au séminaire.

Des représentants du Département de la gestion de la dette et des finances extérieures, du Département du budget de l'État, du Trésor public, du Département des banques et des finances (ministère des Finances) et des représentants du ministère de la Planification et de l'Investissement ont également échangé des informations avec le FMI sur des questions liées à la dette publique, aux obligations d'État et à la transparence du budget de l'État.

Concernant la soutenabilité de la dette publique, les experts du FMI ont estimé, d'après leur analyse, que les perspectives budgétaires du Vietnam sont globalement stables. Le taux de croissance économique du Vietnam est relativement élevé et soutenu par rapport aux autres pays émergents. La dette publique à moyen terme du Vietnam demeure dans des limites gérables.

Selon Paulo Medas, chef de l'équipe consultative au titre de l'article IV du FMI, ces derniers temps, en raison de plusieurs chocs, la dette publique de la plupart des pays d'Asie a atteint des niveaux relativement élevés, certains pays ayant même doublé, voire plus. Le Vietnam fait toutefois partie des exceptions, maintenant un niveau d'endettement soutenable et relativement faible par rapport à d'autres pays de la région. Le représentant du FMI a également indiqué que certaines des difficultés et des défis auxquels le Vietnam est confronté s'inscrivent dans des tendances communes à l'Asie. Cependant, Paulo Medas a souligné que le faible niveau des recettes fiscales au Vietnam, comparé à celui d'autres pays du monde, constitue un problème particulièrement important. Le vieillissement de la population accentue également la pression sur les dépenses publiques.

Concernant le développement du marché des obligations d'État, selon Mme Ho Viet Huong, directrice du Département des marchés financiers, le Vietnam, avec le soutien de la Banque mondiale, a mis en place en 2018 un cadre juridique pour le marché obligataire, incluant celui des obligations d'État. Dès lors, plusieurs éléments fondamentaux pour le développement de ce marché ont été établis, tels que la diversification de la base d'investisseurs et la nécessité d'une courbe des taux basée sur les facteurs de marché.

Bien que l'offre actuelle d'obligations d'État au Vietnam soit limitée, comme l'analyse le FMI, Mme Huong estime que le Vietnam a obtenu certains succès en adoptant une approche prudente et en maintenant un faible ratio dette/PIB, ce qui a permis d'améliorer sa notation de crédit d'année en année. Selon Mme Huong, ces dernières années, le Vietnam a bénéficié d'une collecte efficace des recettes budgétaires, d'une maîtrise rigoureuse des dépenses publiques et de faibles remboursements de principal. Par conséquent, il n'a pas émis beaucoup d'obligations d'État et n'a pas encore atteint de plafond en matière de taux d'intérêt. En réalité, le volume d'émissions dépend des besoins d'emprunt de l'État. De plus, le Vietnam n'a pas émis d'obligations d'État sur l'ensemble de la fourchette des taux d'intérêt.

Source : https://laodong.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-imf-viet-nam-co-trien-vong-tai-khoa-tuong-doi-on-dinh-1357126.ldo