L'indice VN dépasse son pic historique, quels piliers y contribuent ?

Surpassant le cours de clôture de la première séance de janvier 2022, l'indice VN a établi un nouveau record le 25 juillet en clôturant à 1 531 points. L'action Vingroup et de nombreuses valeurs à forte capitalisation sont les principaux contributeurs à cette hausse totale de plus de 260 points depuis le début de l'année.

L'indice VN a connu une hausse complète le 25 juillet et a officiellement établi un pic historique avec un cours de clôture de 1 531,13 points, en hausse de 10,11 points (+0,66 %) par séance et de 2,26 % par rapport à la semaine précédente. Au cours de la séance, l'indice VN a atteint un pic de 1 534,5 points, également très proche du plus haut niveau enregistré lors de la séance du 6 janvier 2022. Le vert a dominé avec 62 actions atteignant le plafond et 507 actions en hausse, tandis que seulement moins de 340 actions ont vu leur cours baisser et leur amplitude maximale.

Selon M. Nguyen Tan Phong, analyste chez Pinetree Securities, il s'agit de la cinquième semaine consécutive de hausse de l'indice VN, tant en points qu'en liquidité. Le moral des investisseurs reste positif, les entreprises ayant annoncé leurs résultats du deuxième trimestre 2025 et anticipant une hausse des marchés en septembre. Les flux de trésorerie ont continuellement afflué et oscillé entre les valeurs phares, les banques, les valeurs mobilières et l'immobilier, permettant au marché de maintenir sa dynamique haussière malgré les fluctuations du début de semaine.

Prévoyant la tendance à venir, les experts de Pinetree Securities ont déclaré qu'il était quasiment certain que l'indice VN dépasserait tous les points jamais atteints dans l'histoire des échanges la semaine prochaine, alors qu'il ne restait plus que 5 points d'écart. Cependant, les experts ont également souligné que, dans une tendance haussière, de profondes corrections sont toujours à esquiver. Certains facteurs d'incertitude ont été évoqués, tels que la publication des résultats des grandes entreprises au deuxième trimestre 2025 ou l'annonce officielle des droits de douane par le président américain Donald Trump le 1er août.

Parallèlement, la tendance actuelle de l'indice VN dépend fortement des actions Vingroup et des flux de capitaux étrangers. Dans le pire des cas, si l'action Vingroup subit un ajustement important la semaine prochaine ou si les flux de capitaux étrangers ne sont plus suffisamment importants pour tirer le marché, cela pourrait avoir un impact négatif sur l'indice VN.

Au cours du mois dernier, l'indice VN a progressé de plus de 12 % et figure parmi les trois indices boursiers enregistrant la plus forte croissance au monde , après les indices boursiers du Venezuela et de Turquie. Rien qu'au cours des trois premières semaines de juillet, l'indice HoSE a progressé de 11,2 %. La hausse de juillet est équivalente à celle du premier semestre de l'année précédente. Cependant, la hausse de juillet est différente.

Français Les principaux contributeurs à la hausse de 155 points de l'indice VN depuis début juillet restent les actions des géants immobiliers Vingroup et des banques, selon le nombre de points contribués respectivement : VIC (+18,6 points), VHM (+16,9 points), VCB (10,6 points), VPB (+10,53 points) et HDB (+5,4 points). Cependant, le nombre total de points contribués par ces 5 premiers ne représente que moins de 40 % de la hausse. Par ailleurs, si l'on calcule depuis le début de l'année jusqu'à aujourd'hui, les 5 premiers ayant le plus positivement impacté l'indice ont contribué à hauteur de 64,2 % à la hausse.

La hausse s'est propagée lorsque les flux de trésorerie ont afflué, favorisant la hausse de nombreuses actions plutôt que de se concentrer sur quelques groupes . De nombreuses actions ont même progressé assez rapidement. Comme la semaine dernière, l'action Vietjet Air (VJC) a officiellement franchi la barre des 100 000 VND, progressant de 30 % en une semaine seulement. Cette percée a également placé VJC parmi les 10 premières actions ayant eu un impact positif sur le marché.

De même, l'action HPG a commencé à progresser depuis début juin 2025. Par rapport au creux de l'année atteint début avril, lorsque le marché avait fortement fluctué en raison de l'affaire fiscale, l'action HPG a été multipliée par près de 1,5 (sur la base du prix ajusté après le bonus en actions). Depuis le début de l'année, l'action Hoa Phat a également progressé d'environ 17 %.

Depuis le début de l'année, l'indice VN a progressé de 261 points, soit une hausse de 20,8 %. Bien que ce chiffre soit impressionnant par rapport aux années précédentes, la vigueur du marché boursier vietnamien depuis le début de l'année reste loin derrière celle de nombreux pays comme le Venezuela, le Portugal, la Grèce, la Corée du Sud, la Hongrie et Israël.

L'action Vingroup, dont la capitalisation boursière est importante et dont le cours est 2,8 fois supérieur à celui du début de l'année, a contribué à hauteur de près de 74 points à la hausse totale de 261 points de l'indice général. À l'inverse, l'action FPT, l'une des valeurs ayant enregistré de bonnes hausses de cours et attirant d'importants flux de trésorerie des investisseurs en 2024, a été celle qui a « freiné » l'indice principal. Par rapport à la fin de l'année dernière, la capitalisation de FPT a diminué de 35 750 milliards de VND. Le cours de l'action FPT (ajusté après versement des dividendes et des actions gratuites) a reculé de 13,8 %.

Top 10 des actions ayant impacté le marché boursier vietnamien à partir de début 2025. Source : Vietstock Finance

Parmi les 10 actions ayant eu un impact positif sur l'indice VN depuis le début de l'année figure également le nouveau venu Vinpearl. Depuis son introduction en bourse mi-mai, la forte hausse des premières séances, marquée par la prudence des vendeurs, a permis au cours de l'action VPL de franchir la barre des 100 000 VND par action. Cependant, sous la pression des ajustements qui ont suivi, le cours de l'action VPL a clôturé le week-end dernier à 87 600 VND par action, soit près de 23 % de plus que le cours de référence du jour de l'introduction.

Outre les valeurs immobilières et bancaires, les piliers qui ont contribué à la hausse de l'indice VN depuis le début de l'année comprennent deux valeurs phares de Gelex, Gelex Group et GELEX Electricity Joint Stock Company, avec des contributions respectives de 8,93 points et de près de 8 points. Le cours de l'action GEX a également connu une semaine impressionnante de hausse (+26 %) pour atteindre 53 500 VND par action. La capitalisation boursière s'élève désormais à environ 48 300 milliards de VND. L'action GEE a également connu une hausse constante de son cours au cours des sept premiers mois de l'année, multipliant son cours par 4,65 par rapport à la fin de l'année. La capitalisation boursière a également atteint plus de 45 000 milliards de VND.

Source : https://baodautu.vn/vn-index-vuot-dinh-lich-su-tru-cot-nao-gop-suc-d341698.html