« Les capitaux étrangers reviendront sur le marché vietnamien »

VinaCapital estime que le système KRX et la possibilité d'augmenter la limite du marché rendront les actions vietnamiennes plus attractives pour les investisseurs étrangers cette année.

Les investisseurs étrangers ont eu 6 séances d'achat net du 11 au 18 janvier avec une valeur totale de près de 600 milliards de VND sur le parquet de HoSE. Les banques et la vente au détail sont les groupes d'actions qu'ils aiment le plus acheter, notamment MWG, HPG, STB, VCB...

Bien qu'il n'y ait pas encore de tendance claire, la préférence des investisseurs étrangers pour l'achat a aidé les actions des deux secteurs susmentionnés à grimper en flèche au cours de la semaine dernière. Cette opération a également suscité de nombreuses attentes sur le marché, car ils avaient vendu plus de 19 500 milliards de VND l'année dernière.

Lors d'une récente conférence de presse, Mme Nguyen Hoai Thu, directrice générale de VinaCapital Securities Investment, a déclaré que le retrait des capitaux des investisseurs étrangers du Vietnam pourrait être lié à l'histoire d'autres marchés tels que l'Inde et le Japon qui ont de meilleures performances. Mais récemment, ce fonds a enregistré que ces investisseurs qui ont retiré leur capital ont contacté VinaCapital pour réinvestir.

« Cette année, le Vietnam a de nombreuses opportunités sur le marché boursier, dans l’investissement privé et dans l’immobilier », a déclaré Mme Thu.

L’un des arguments importants à l’appui de cette prévision est la perspective d’une amélioration du marché boursier vietnamien. Selon les prévisions de VinaCapital, le système KRX (un nouveau système informatique pour le HoSE, permettant le trading le jour même) entrera en service au premier trimestre et l'exigence de marge sera éliminée. En conséquence, la capacité du FTSE Russell à être classé comme un marché émergent interviendra lors de la phase d'évaluation préliminaire en mars et officiellement en septembre. Quant à MSCI, le délai prévu pour la mise à niveau est 2027. Il s'agit de deux des trois plus grandes organisations de notation boursière au monde , souvent considérées comme une base de référence pour évaluer la position aux yeux des investisseurs internationaux.

Si le Vietnam est reclassé selon le FTSE, le marché comptera 16 fonds de suivi supplémentaires avec des flux de capitaux de 90 milliards USD. Si la note est mise à niveau selon MSCI, le nombre de fonds sera de 844 avec un capital total de 615 milliards USD. Selon les calculs de VinaCapital, les entrées de capitaux étrangers sur le marché boursier vietnamien pourraient atteindre 5 à 8 milliards de dollars.

Dragon Capital, un fonds étranger également, a également des prévisions positives sur les flux de capitaux étrangers cette année. L'équipe d'analyse estime que la participation des investisseurs étrangers pourrait s'améliorer en cas d'informations positives telles que l'assouplissement des restrictions de préfinancement ou de nouvelles étapes dans le processus de mise à niveau vers le statut de marché émergent.

Les investisseurs surveillent les prix affichés sur les panneaux d'affichage d'une bourse à Ho Chi Minh-Ville. Photo : Huu Khoa — Les investisseurs surveillent les prix affichés sur les panneaux d'affichage d'une bourse à Ho Chi Minh-Ville. Photo : *Huu Khoa*

Dans le rapport sur les perspectives 2024, BIDV Securities (BSC) a présenté deux scénarios pour les flux de capitaux étrangers. Dans un scénario positif, les flux de capitaux étrangers augmenteront de 700 millions de dollars nets, avec des facteurs de soutien, notamment l'écart de taux d'intérêt entre le dollar américain et le dong vietnamien qui se réduira progressivement lorsque la Réserve fédérale américaine (Fed) commencera à réduire les taux d'intérêt. En outre, ce scénario pourrait être soutenu par les signaux positifs du processus de mise à niveau des principaux marchés émergents évalué par FTSE Russell et le retour progressif des investisseurs thaïlandais actifs après l'entrée en vigueur de la nouvelle réglementation fiscale à partir de cette année.

« Les investisseurs étrangers reviendront aux achats nets, les flux de capitaux pourront être dirigés vers les actions à grande capitalisation, et la « marge » étrangère, répondant aux critères de liquidité, le ratio de flottant - est une préparation pour le moment où le marché sera mis à niveau », a déclaré ce groupe d'analyse.

Au contraire, les investisseurs étrangers pourraient vendre 200 millions de dollars d’ici la fin de 2024 si les facteurs ci-dessus ne se concrétisent pas.

Plus précisément, en ce qui concerne le calendrier, le cabinet de conseil en investissement FIDT estime que ce n'est qu'au second semestre 2024 que les capitaux étrangers reviendront sur le marché vietnamien. À ce moment-là, les actions nationales bénéficieront généralement de la perspective du retour des investisseurs étrangers dans les économies en développement d’Asie lorsque les valorisations sur les marchés développés seront élevées et ne seront plus adaptées aux risques de récession.

Le marché vietnamien lui-même est également attractif grâce à ses propres histoires. Premièrement, le système KRX et l’attente d’une mise à niveau du marché deviendront une plate-forme permettant d’accéder à des flux d’investissement étrangers importants à long terme. Deuxièmement, la dynamique macroéconomique, bien que faible, montre des signes clairs d’amélioration. La politique monétaire et la stabilité des taux de change continueront de régir l’économie comme prévu cette année.

Troisièmement, le risque d’instabilité politique est faible. Dans le contexte d'un monde fragmenté avec de nombreux risques imprévisibles, le Vietnam, qui est au centre de l'intérêt des investissements, continuera d'être très apprécié en maintenant une position neutre et en créant constamment des relations stratégiques avec des partenaires majeurs tels que les États-Unis, la Chine, le Japon, etc. Selon les experts de FIDT, il s'agit également d'un facteur important affectant les décisions d'investissement des flux de capitaux étrangers.

Siddhartha

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