VinaCapital estime que le système KRX et la possibilité d'augmenter la limite du marché rendront les actions vietnamiennes plus attractives pour les investisseurs étrangers cette année.
Les investisseurs étrangers ont effectué six séances d'achat net entre le 11 et le 18 janvier, pour un total de près de 600 milliards de dongs sur la Bourse de Séoul. Les valeurs bancaires et de détail sont les plus prisées par les investisseurs, notamment MWG, HPG, STB et VCB.
Bien que la tendance ne soit pas encore clairement définie, la priorité accordée par les investisseurs étrangers à l'achat a contribué à la forte hausse des actions des deux secteurs mentionnés ci-dessus la semaine dernière. Cette évolution a également suscité de nombreuses attentes sur le marché, ces deux secteurs ayant vendu pour plus de 19 500 milliards de dongs l'année dernière.
Lors d'une récente conférence de presse, Mme Nguyen Hoai Thu, directrice générale de VinaCapital Securities Investment, a déclaré que le retrait des investisseurs étrangers du Vietnam pourrait être lié à la meilleure performance d'autres marchés, comme l'Inde et le Japon. Cependant, ce fonds a récemment constaté que les investisseurs ayant retiré leur capital ont contacté VinaCapital pour investir à nouveau.
« Cette année, le Vietnam a de nombreuses opportunités sur le marché boursier, dans l’investissement privé et dans l’immobilier », a déclaré Mme Thu.
L'un des principaux arguments en faveur de ces prévisions est la perspective d'une revalorisation du marché boursier vietnamien. Selon les prévisions de VinaCapital, le système KRX (un nouveau système informatique de la HoSE permettant les transactions le jour même) entrera en service au premier trimestre et l'exigence de marge sera supprimée. Par conséquent, la possibilité d'être classé comme marché émergent par FTSE Russell interviendra lors de la phase d'évaluation préliminaire en mars et sera officiellement confirmée en septembre. Quant à MSCI, la revalorisation est prévue pour 2027. Ces deux organismes de notation boursière figurent parmi les trois plus importants au monde , souvent considérés comme une référence pour l'évaluation de la position auprès des investisseurs internationaux.
Si le Vietnam est reclassé au FTSE, le marché comptera 16 fonds supplémentaires, générant un flux de capitaux de 90 milliards USD. S'il est reclassé au MSCI, le nombre de fonds s'élèvera à 844, pour un flux de capitaux total de 615 milliards USD. Selon les calculs de VinaCapital, les flux de capitaux étrangers sur le marché boursier vietnamien pourraient atteindre 5 à 8 milliards USD.
Dragon Capital, un fonds étranger également, anticipe positivement les entrées de capitaux étrangers cette année. L'équipe d'analyse estime que la participation des investisseurs étrangers pourrait s'améliorer grâce à des informations positives, telles que le déblocage des préfinancements ou de nouvelles étapes dans le processus de passage au statut de marché émergent.
Des investisseurs surveillent les cours boursiers à la bourse de Hô-Chi-Minh-Ville. Photo : Huu Khoa
Dans son rapport de perspectives 2024, BIDV Securities (BSC) a présenté deux scénarios pour les flux de capitaux étrangers. Dans le scénario positif, les flux de capitaux étrangers augmenteraient de 700 millions de dollars nets, soutenus par des facteurs tels qu'une réduction progressive de l'écart de taux d'intérêt entre le dollar américain et le dong vietnamien, la Réserve fédérale américaine (Fed) commençant à baisser ses taux d'intérêt. De plus, ce scénario pourrait être soutenu par les signaux positifs provenant du processus de modernisation des principaux marchés émergents, tel qu'évalué par FTSE Russell, et par le retour progressif des investisseurs thaïlandais à une activité active après l'entrée en vigueur de la nouvelle réglementation fiscale cette année.
« Les investisseurs étrangers reviendront aux achats nets, les flux de capitaux pourront être dirigés vers les actions à grande capitalisation, et la « marge » étrangère, répondant aux critères de liquidité, le ratio de flottant - est une préparation pour le moment où le marché sera mis à niveau », a déclaré ce groupe d'analyse.
Au contraire, les investisseurs étrangers pourraient vendre 200 millions de dollars d’ici la fin de 2024 si les facteurs ci-dessus ne se concrétisent pas.
Plus précisément, le cabinet de conseil en investissement FIDT estime que les capitaux étrangers ne reviendront pas sur le marché vietnamien avant le second semestre 2024. À ce moment-là, les actions nationales bénéficieront généralement de la perspective du retour des investisseurs étrangers dans les économies en développement d'Asie lorsque les valorisations sur les marchés développés seront élevées et ne seront plus adaptées aux risques de récession.
Le marché vietnamien lui-même est également attractif en raison de ses propres atouts. Premièrement, le système KRX et l'anticipation d'une modernisation du marché constitueront une plateforme d'accès à d'importants flux d'investissements étrangers à long terme. Deuxièmement, la dynamique macroéconomique, bien qu'à des niveaux faibles, montre encore des signes clairs d'amélioration. La politique monétaire et la stabilité du taux de change continueront de peser sur l'économie comme prévu cette année.
Troisièmement, le risque d'instabilité politique est faible. Dans un monde fragmenté et aux risques imprévisibles, le Vietnam, qui suscite l'intérêt des investisseurs, continuera d'être très apprécié s'il maintient une position neutre et noue des relations stratégiques avec des partenaires majeurs tels que les États-Unis, la Chine, le Japon, etc. Selon les experts du FIDT, il s'agit également d'un facteur important influençant les décisions d'investissement des capitaux étrangers.
Siddhartha
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