האם פשיטת הרגל של "פצצת החוב" אוורגרנדה תשפיע על השוק הווייטנאמי?

[מודעה_1]

בתגובה ל- VTC News , ציין מומחה כלכלי, קאן ואן לוק, כי לפשיטת הרגל של אוורגרנדה לא הייתה השפעה רבה על שוקי הנדל"ן והמניות הווייטנאמיים, משום שנושא "פשיטת הרגל של אוורגרנדה" אינו נושא חדש. למעשה, מיזם זה נמצא בקשיים מאז סוף 2021. יתר על כן, מר לוק העריך כי למפעלים המנפיקים אג"ח נדל"ן בווייטנאם יש פוטנציאל פיננסי חזק, יחסי חוב תחת שליטה, מה שמבטיח מקדם ביטחון מסוים.

עם זאת, מומחים ממליצים שקובעי מדיניות, משקיעים בשוק הנדל"ן, ניירות ערך, בנקים, קרנות השקעה... צריכים גם הם לעקוב מקרוב, לנתח ולחזות כדי שיהיו להם פתרונות תגובה מתאימים.

חברת אוורגרנדה הגישה בקשה לפשיטת רגל בארה"ב לאחר שנים של התמודדות עם קשיים וחובות.

בינתיים, הכלכלן נגוין טרי הייאו העריך כי פשיטת הרגל של אוורגרד עדיין הייתה "אירוע משמעותי", למרות שהיא נחזה מראש משום שהחברה הודיעה על מצבה העסקי "הירוד" והייתה בחובות במשך זמן רב. למרות שהממשלה התערבה גם היא כדי לסייע בהתמודדות עם הקשיים, פשיטת הרגל עדיין לא נמנעה.

" זהו מצב בלתי נמנע עבור עסק מפסיד שאינו מסוגל להחזיר חוב אג"ח למשקיעים במשך זמן רב ", העיר מר הייאו.

לדברי מר הייאו, בהקשר של המצב הקשה של שוק הנדל"ן הווייטנאמי, לפשיטת הרגל של אוורגרנדה יהיו השפעות שליליות פחות או יותר על הפסיכולוגיה של משקיעים רבים.

" יש אנשים שיחשבו שזו סוגיה מופרכת, אבל אני לא חושב כך. ברור שההשפעה הראשונה שאנחנו יכולים לראות בקלות היא הפסיכולוגיה של המשקיעים בשוקי הנדל"ן והפיננסים בווייטנאם. מכיוון שלשווקי הנדל"ן והפיננסים בסין ובווייטנאם יש קווי דמיון. נכון לעכשיו, השוק שלנו מתמודד גם עם מצב קשה, עסקים רבים המנפיקים אג"ח עדיין בחובות מכיוון שהפרויקטים לא יכולים להמשיך ולהיות מיושמים ", אמר מר הייאו.

מר הייאו הזהיר כי ההשפעות הפסיכולוגיות העקיפות על משקיעים ולקוחות ישפיעו על השוק. הדבר המדאיג ביותר הוא שיהיו משקיעים וייטנאמים שירכשו אג"ח של אוורגרנדה. אם כן, הם יצטרכו לסבול את המצב של קפיאת כספם ואי ידיעה מתי הוא "יופשר". עבור קבלנים וייטנאמים שיש להם קשרים עם אוורגרנדה לאספקת חומרי גלם, הם לא יוכלו לגבות את חובותיהם ואף יעמדו בפני הסיכון לאבד את החוב הזה. השפעות אלו יהיו ישירות ויגרמו להשלכות על משקיעים ועסקים.

מנקודת מבט אחרת, מר הייאו מאמין שקריסת אוורגרנדה היא שיעור חשוב לעסקי נדל"ן בווייטנאם בהנפקת אג"ח. בדומה לסין, גם עסקי נדל"ן יכולים לגייס הון מאנשים על ידי מכירת פרויקטים עתידיים, והלקוחות משלמים בהתאם להתקדמות הבנייה.

אם המיזם יפשוט רגל, תהיה לכך השפעה משמעותית על הכלכלה, הנושים והלקוחות שהשקיעו בפרויקטים. לכן, ד"ר נגוין טרי הייאו מאמין שגם סוכנויות ניהול המדינה צריכות ללמוד לקחים מהאירוע הזה. משרד האוצר , ועדת ניירות הערך הממלכתית... חייבים לחזק את אמצעי הפיקוח, לבדוק את כל האג"ח שהונפקו על ידי מפעלי נדל"ן, ולמנוע באופן מיידי ממפעלים ללא יכולת ממשית, ללא יכולת פיננסית מספקת, להנפיק אג"ח. משום שלדבריו, אם בווייטנאם יהיו כמה מפעלים שנקלעו לאותו מצב כמו אוורגרנדה, הדבר עלול ליצור תגובת שרשרת מסוכנת מאוד עבור השוק כולו.

פרופסור דאנג הונג וו, שחולק את אותה דעה, אמר כי אוורגרנדה היא תאגיד גדול, המשקיע במספר פרויקטים בווייטנאם ובמדינות גדולות רבות בעולם . לכן, ההשפעה של פשיטת הרגל של מיזם זה על שוק הנדל"ן הווייטנאמי היא אמיתית. לאחר מגפת הקורונה, גם וייטנאם וגם סין חשפו בבירור את חולשותיהן בכך שהשקיעו בנדל"ן יותר מהנדרש. כדי לפתור את הבעיה, שתי הממשלות הציגו חבילות פתרונות כדי להקל על הקשיים בנדל"ן.

" אבל אנחנו צריכים להבין שנדל"ן הוא תהליך השקעה, ועסקים שמחליטים להשקיע חייבים לקחת אחריות על ההשלכות של השקעתם. סין גם יישמה מספר מדיניות להצלת נדל"ן, אך הן אינן יעילות. כי קשה לתקן את ההשלכות. זה קרה ביפן ובארה"ב. פשיטת הרגל של אוורגרנדה היא גם תוצאה בלתי נמנעת, והקיפאון בשוק הנדל"ן ישפיע על עסקים רבים אחרים בסין, לא רק על אוורגרנדה ", אמר מר וו.

כמו כן, בדיון בנושא פשיטת הרגל של אוורגרנדה, אמר המומחה הכלכלי נגוין מין פונג כי מנקודת מבט מאקרו, פשיטת רגל של מיזם גדול כמו אוורגרנדה תהיה בעלת השפעה עולמית.

עם זאת, שוק הנדל"ן אינו זהה לבנקאות, לדוגמה, אם בנק גדול בעולם או סין יפשוט רגל, ההשפעה של בעיה זו על הכלכלה תהיה גדולה וישירה. באשר למגזר הנדל"ן, חברות נדל"ן בדרך כלל בלתי תלויות זו בזו, כך שהשפעה מסוג זה כמעט ואינה קיימת, ולעתים קרובות יש לה גורמים פסיכולוגיים נוספים. " למעט המקרה שבו אווררנדה עומדת מאחורי עסק מסוים בווייטנאם, במקרה שהם יפשוטו רגל, עסקים בווייטנאם יושפעו. אבל אם להיפך, אין אווררנדה מאחוריה, לא תהיה השפעה", הוסיף מר פונג.

ב-18 באוגוסט דיווח בלומברג כי קבוצת אוורגראנדה הגישה בקשה לפרק 15 לחוק פשיטת הרגל של ארה"ב לבית המשפט במנהטן בניו יורק.

צעד זה מאפשר לבתי משפט לפשיטת רגל בארה"ב להתערב כאשר ישנה חדלות פירעון הכוללת מדינה אחרת. פשיטת רגל לפי פרק 15 מעניקה לנושים זרים את הזכות להשתתף בתיקי פשיטת רגל בארה"ב ואוסרת על אפליה נגד נושים זרים אלה.

אוורגרנדה, שהייתה בעבר חברת יזמות הנדל"ן השנייה בגודלה בסין, שקועה בחובות במשך שנים וחדלה לעמוד בחובותיה בשנת 2021, מה שגרם למשבר הנדל"ן הגדול ביותר בכלכלה הסינית.

נכון לסוף שנת 2022, סך החוב של אוורגרנדה עמד על 340 מיליארד דולר, עם הפסד של 81 מיליארד דולר בשנתיים (2021-2022). החברה הגישה גם תוכנית ארגון מחדש בתחילת 2023 והגיעה להסכמות והתחייבויות מסוימות מצד נושים. בהתאם לכך, אוורגרנדה צופה להתאושש ולחזור לפעילות רגילה תוך 3 שנים, אך תזדקק למימון נוסף של כ-40 מיליארד דולר.

למעשה, חברת הנדל"ן הסינית עובדת מזה חודשים על השלמת תוכנית להסדרת חובות בחו"ל. אוורגרנדה מכרה נתח אסטרטגי בחברת הרכב החשמלי של קבוצת אוורגרנדה לחברה שבסיסה בדובאי תמורת כ-500 מיליון דולר (28% מההון העצמי של חברת הרכב החשמלי). אוורגרנדה מנהלת גם משא ומתן להסדרת חובות עם נושים ומשקיעים בהונג קונג, איי קיימן ובולגריה.

פאם דוי - דאו ביץ'

[מודעה_2]
מָקוֹר