CII לווה 13,000 מיליארד, מאיפה להשיג כסף לביצוע 6 פרויקטים של BOT בשווי 75,000 מיליארד?

[מודעה_1]

חברת השקעות בתשתיות העיר הו צ'י מין (קוד CII) לא הצליחה לארגן את האסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות לשנת 2023 עקב מספר לא מספיק של בעלי מניות בעלי הצבעה שהשתתפו באפריל 2023. ראוי לציין כי לחברה הייתה תוכנית לתרום כסף לבעלי המניות, אך רק 45.76% מכלל בעלי המניות בעלי ההצבעה נכחו.

בנוסף, ירידה בתוצאות העסקיות במחצית הראשונה של 2023 וחובות של עד אלפי מיליארדי וונד מצביעים על חוסר יציבות במבנה ההון של החברה.

רבעון שני של 2023 בקושי ניצל מהפסד הודות להכנסות תפעוליות פיננסיות

תוצאותיה העסקיות של חברת השקעות התשתיות של הו צ'י מין סיטי ברבעון השני רשמו הכנסות נטו של 843.4 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 15.2% לעומת התקופה המקבילה. מתוכן, עלות המכר היוותה סכום משמעותי של 641.6 מיליארד דונג וייטנאמי. הרווח הגולמי של החברה הגיע ל-250.6 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 55.4% לעומת התקופה המקבילה. שולי הרווח הגולמי של החברה ירדו מ-45.5% ל-23.9% בלבד.

יחס עלות המכר הגבוה והירידה ברווח הגולמי מצביעים על בעיות בפעילות העסקית של CII. בנוסף, גם ההכנסות הפיננסיות ברבעון השני גדלו בחדות, מ-259.5 מיליארד דונג וייטנאמי ל-461.9 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 128.2%.

ללוות 13,000 מיליארד, להחזיר 4 מיליארד כל יום, לקבל את הכסף הראשון כדי לבצע 6 פרויקטים בשווי 75,000 מיליארד, תמונה 1 — CII לווה 13,000 מיליארד דולר, ושילם 4.04 מיליארד דונג וייט ריבית בכל יום (תמונה TL)

רוב ההכנסות הפיננסיות הללו מגיעות משיתוף פעולה בהשקעות, תמיכה הונית, פיקדונות ואג"ח. אלו גם ההכנסות העיקריות שמסייעות לרווחי החברה להתחמק מהפסד ברבעון השני.

למרות שההכנסות המימון גדלו בחדות, גם הוצאות המימון גדלו ב-41.2% ל-454.8 מיליארד דונג וייטנאמי. ההוצאה, שחלק גדול מהן הוא הוצאות ריבית, מפעילה לחץ רב על הכנסות CII.

הוצאות ניהול עסקי והוצאות מכירה רשמו ירידה ברבעון השני, והסתכמו ב-35.8 מיליארד ו-121.6 מיליארד וונד בהתאמה. הרווח לאחר מס ברבעון השני הגיע ל-83.3 מיליארד וונד, ירידה של 34.3% לעומת התקופה המקבילה. אלמלא הכנסות מימון של 461.9 מיליארד וונד, CII בוודאי הייתה סובלת מהפסד ברבעון השני.

חוב של 13,000 מיליארד והוצאות ריבית יומיות של עד 4 מיליארד דונג וייטנאמי

בסוף הרבעון השני, סך הנכסים של CII הגיע ל-26,649.2 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של 6.7% בהשוואה לתחילת השנה. החברה מחזיקה 954.6 מיליארד דונג וייטנאמי במזומנים ושווי מזומנים. בנוסף, יש פיקדון קטן של 2.5 מיליארד דונג וייטנאמי יחד עם 615.6 מיליארד דונג הרשומים בהשקעות בניירות ערך.

נקודה בולטת היא שמבנה החוב בנכסי CII תופס חלק גדול יחסית. החוב לטווח קצר גדל מ-5,166.4 מיליארד דונג וייטנאמי ל-6,039.4 מיליארד דונג וייטנאמי. משמעות הדבר היא שההלוואות לטווח קצר גדלו ל-615.6 מיליארד דונג וייטנאמי רק בששת החודשים הראשונים של השנה.

חוב לטווח ארוך מהווה כיום 7,112.3 מיליארד דונג וייט בנכסי CII. אם נחשב את סך החוב לטווח קצר ולטווח ארוך, CII לווה כיום עד 13,151.7 מיליארד דונג וייט. חוב עצום זה גבוה כיום ב-62.2% מהונה העצמי של החברה, מה שגורם לסיכונים גדולים לניהול ההון של CII.

עם שיעור כה גדול של חוב, הוצאות הריבית ש-CII צריכה לשלם הן גם הן גדולות יחסית. ברבעון השני לבדו, הוצאות הריבית ש-CII צריכה לשלם הגיעו ל-363.6 מיליארד דונג וייטנאמי, שווה ערך לתשלום ריבית של 4.04 מיליארד דונג וייטנאמי על ידי CII מדי יום.

נכון ל-30 ביוני 2023, החברה אישרה גם את לוח התשלומים של הלוואות ב-12 חודשים עד לסכום של 5,107.7 מיליארד דונג וייט. הסכום שיש לשלם עבור הלוואות אג"ח ב-12 החודשים הקרובים נרשם גם הוא ב-2,004.7 מיליארד דונג וייט.

למרות שלווה אלפי מיליארדי דונג, CII עדיין מתכננת לחקור 6 פרויקטים של BOT בהשקעה כוללת של 75,000 מיליארד דונג.

במסמך האסיפה הכללית יוצאת הדופן של בעלי המניות לשנת 2023, שתוכננה להתקיים ב-19 בספטמבר 2023 בהו צ'י מין סיטי, הודיעה CII על מחקר של 6 פרויקטים של BOT בהשקעה כוללת של עד 75,000 מיליארד וונד.

ללוות 13,000 מיליארד, להחזיר 4 מיליארד כל יום, לקבל את הכסף הראשון כדי לבצע 6 פרויקטים בשווי 75,000 מיליארד, תמונה 2 — 6 פרויקטים של BOT בהשקעה כוללת של עד 75,000 מיליארד ש-CII חוקרת, למרות החוב העצום של 13,000 מיליארד הקיים כיום (מסמכי האסיפה הכללית יוצאת הדופן של בעלי המניות של CII בשנת 2023)

הפרויקטים כוללים: שלב 2 של כביש מהיר הו צ'י מין סיטי - טרונג לואונג - מיי טואן עם 22,000 מיליארד וונד; שיפור קיבולת התנועה באזור הצפון-מערבי של הו צ'י מין סיטי עם 19,059 מיליארד וונד; פרויקט לשדרוג והרחבת כביש לאומי 1A מצומת טאן קיין עד גבול לונג אן עם 11,982 מיליארד וונד; פרויקט לשיפור קיבולת התנועה לאורך המסלול פאם ואן דונג - נגוין שי - אונג ואן קיאם - נגוין הואו קאן עם 10,108 מיליארד וונד; פרויקט לשדרוג והרחבת הציר צפון-דרום מנגוין ואן לין לכביש המהיר בן לוק לונג טאן עם 6,625 מיליארד וונד; פרויקט לשדרוג והרחבת המסלול המחבר של כביש מהיר הו צ'י מין סיטי - טרונג לואונג עם 5,048 מיליארד וונד.

המחקר של פרויקטים של BOT עם הון השקעה כולל של עד 75,000 מיליארד וונד משך את תשומת ליבם של משקיעים משום שכיום, מבנה החוב מהווה חלק גדול מאוד מסך נכסי CII. מהיכן תשיג יחידה זו את המשאבים לביצוע פרויקטים גדולים כאלה?

[מודעה_2]
מָקוֹר