חברות ניירות ערך ממהרות להגדיל את ההון כדי לקבל את פני השדרוג

השאיפה להגדיל את ההון העצום של חברות ניירות ערך קטנות

תאגיד ניירות הערך VTG (VTGS) הודיע זה עתה על איסוף חוות דעת בכתב של בעלי המניות לאישור ביטול תוכנית הצעת המניות הפרטית ולאשר הצעת מניות לבעלי מניות קיימים להגדלת הון החברה.

באופן ספציפי, VTGS מבקשת לבטל את תוכנית הצעת המניות הפרטית שאושרה בהחלטת האסיפה הכללית של בעלי המניות בספטמבר 2024. תוכנית זו נועדה להנפיק 286.2 מיליון מניות למשקיעים אסטרטגיים ולמשקיעי ניירות ערך מקצועיים.

במקום זאת, VTGS מעוניינת להגדיל את הון החברה על ידי הצעת 289.8 מיליון מניות לבעלי המניות הקיימים, שווה ערך לפי 21 ממספר המניות הקיימות (13.8 מיליון מניות). אם ההנפקה תצליח, הון החברה של VTGS יזנק מ-138 מיליארד דונג וייט ל-3,036 מיליארד דונג וייט.

הסכום הכולל הצפוי להיגבות מהנפקת מניות זו הוא 2,898 מיליארד דונג וייטנאמי, אשר החברה תשתמש בו לשתי מטרות עיקריות: השלמת הון לפעילות מסחר בניירות ערך והשקעה בשדרוג התשתיות והמתקנים של החברה. מתוכם, 2,386 מיליארד דונג וייטנאמי ישמשו לפעילויות עסקיות ויוקצו בעיקר לפעילויות מרג'ין (2,386 מיליארד דונג וייטנאמי), 400 מיליארד דונג וייטנאמי לפעילויות הלוואות לקידום תמורת מכירות ו-100 מיליארד דונג וייטנאמי לרכישת תעודות פיקדון או חסכונות לשריון נזילות.

VTGS עברה שינויים רבים בתקופה האחרונה. בסוף שנת 2024, שמה החדש של החברה היה VTG Securities מהשם הישן Viet Tin Securities, והמטה שלה הועבר מהאנוי להו צ'י מין סיטי במגדל בן טאן, רחוב קי קון 172-174, רובע נגוין תאי בין, מחוז 1, הו צ'י מין סיטי.

הדוחות הכספיים של חברת ניירות הערך הזו רשמו כי בסוף שנת 2024, סך הנכסים עמד על 130 מיליארד דונג וייטנאמי, רובם במזומנים ושווי מזומנים. VTGS לא ביצעה הלוואות מרג'ין והוציאה רק 10 מיליארד דונג וייטנאמי על השקעות חדשות המוחזקות לפדיון (HTM) בשנת 2024. נכון לעכשיו, החברה עדיין רשמה הפסד מצטבר של 33.2 מיליארד דונג וייטנאמי.

עד סוף שנת 2024, 49% מהון VTGS עדיין בבעלות Minh Thanh Tourism JSC. בשנה שעברה הופיעו שני בעלי מניות חדשים, Tin Global Pte.Ltd (49%) וגב' נגוין טי טוי טראנג (2%). מניות אלו נרכשו בחזרה משני בעלי מניות קודמים, גב' הואנג נגאן הא (50%) ומר נגוין דוק וייט (1%).

בחברת ניירות ערך קטנה נוספת, תאגיד ניירות הערך הבינלאומי של וייטנאם (VISecurities), גם לתוכניות הקרובות יש קווי דמיון עם VTGS.

בהתאם לכך, באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות לשנת 2025 שנערכה ב-14 במרץ, אישרו בעלי המניות של VISecurities את שינוי שם החברה ל-OCBS Securities JSC, תוך העברת המטה שלה מהאנוי להו צ'י מין סיטי בבניין HallMark, רחוב טראן באך דאנג, שדרת ת'ו ת'יאם, ת'ו דוק סיטי, הו צ'י מין סיטי. בנוסף לכך, אושרה גם התוכנית להציע עד 90 מיליון מניות לבעלי המניות הקיימים, ובכך להגדיל את ההון ב-900 מיליארד וונד במקום התוכנית הקודמת להגדיל את ההון ב-600 מיליארד וונד. הון המקור הנוכחי של VISecurities עומד על 300 מיליארד וונד, ואם הגדלת ההון תצליח, הון המקור יגדל פי 4 ל-1,200 מיליארד וונד.

ההכנסות ישמשו ל שיפור היכולת הפיננסית, בעיקר השלמת הון לפעילויות הלוואות מריג'ין, הגדלת נתח שוק ברוקראז', השלמת הון לפעילויות השקעה, מסחר בניירות ערך והשקעות נכסים, פיתוח תשתיות ושירותי טכנולוגיה של VISecurities.

לאחרונה, בפברואר, Goutai Junan Vietnam Securities JSC (IVS) הנפיקה בהצלחה כמעט 35.6 מיליון מניות לציבור, והגדילה את הון החברה ל-1,049 מיליארד דונג וייטנאם.

על פי התוכנית הקודמת, IVS ציפתה להגדיל את הונה לכמעט 1,400 מיליארד דונג וייט ברבעון הראשון של 2025 באמצעות הנפקה של כמעט 69.3 מיליון מניות. רוב ההון שיגויס מההנפקה ישמש להלוואות מרג'ין, פיתוח מוצרי נגזרים וייעוץ פיננסי.

חברות ניירות ערך גדולות ממשיכות להגדיל את כריות ההון

המידע שנדון באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות בשנת 2025 עדיין מתעדכן, ומראה כי מגמת הגדלת ההון בחברות ניירות ערך תמשיך להתקיים בחוזקה בשנת 2025. למרות שלא הגדילו את ההון בחוזקה רבה בהשוואה לחלק מחברות ניירות הערך הקטנות, חברות ניירות ערך גדולות אינן מחוץ למירוץ כאשר הן ממשיכות להשלים את כריות ההון שלהן.

תאגיד רונג וייט ניירות ערך (VDSC) יגיש לאסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות בשנת 2025 תוכנית להנפקת 77 מיליון מניות להגדלת הון המניות, בשני שלבים. שלב 1 יונפקו 24.3 מיליון מניות דיבידנד, 4.7 מיליון מניות ESOP. שלב 2 יהיה הנפקה פרטית של עד 48 מיליון מניות. גם VDS מעוניינת להנפיק.

אם יצליח, הון הרכש של VDSC צפוי לגדול מ-2,430 מיליארד דונג וייטנאמי ל-3,200 מיליארד דונג וייטנאמי. התמורה תשמש להשלמת הון חוזר עבור מסחר במרווחים/מקדמות, מסחר קנייני/חיתום והשתתפות בפעילויות בשוק האג"ח.

במסמך הוועידה, דירקטוריון VDSC הביע גם הערות חיוביות על שוק המניות הוייטנאמי. VDS אמר כי עם הערכות שווי אטרקטיביות ופוטנציאל שדרוג, שוק המניות צפוי להביא הזדמנויות רבות. נזילות השוק צפויה להיות שטוחה במחצית הראשונה של 2025 ולעלות שוב ברבעון השלישי של 2025, כאשר סיפור השדרוג יופעל. חברת ניירות הערך צופה כי מדד VN ינוע בין 1,220 ל-1,486 נקודות בתרחיש הבסיס, עם נזילות ממוצעת של 22,000 עד 24,000 מיליארד וייטנאם לפגישה.

תוכנית הגדלת ההון של הנפקת המניות תוזכר גם באסיפה הכללית של בעלי המניות של חברת FPT Securities Joint Stock Company (FTS) ב-1 באפריל. בהתאם לכך, FPTS תגיש תוכנית להנפקת כמעט 30.6 מיליון מניות לבעלי המניות הקיימים ברבעונים השני והשלישי של 2025 ותוכנית להנפקת כמעט 10 מיליון מניות ESOP, יחס שווה ערך ל-2.9%. סך המניות הצפוי להנפיק הוא כ-40.6 מיליון מניות.

בחברת ניירות הערך ACB (ACBS), תוכנית הגדלת ההון אושרה על ידי הבנק האם ACB בתחילת מרץ. ACB החליטה לתרום 1,000 מיליארד דונג וייטנאמי להגדלת ההון של ACBS, צפוי להתבצע לאחר אישור רשות ניירות הערך. בעבר, ACBS הגדילה את הונה באופן רציף, מ-3,000 מיליארד דונג וייטנאמי ל-7,000 מיליארד דונג וייטנאמי בתקופה 2023-2024 ולאחרונה הגדילה את הונה מ-7,000 מיליארד דונג וייטנאמי ל-10,000 מיליארד דונג וייטנאמי, שאושרה בינואר 2025.

תוכניות הגדלת ההון העוקבות שהוצעו ויושמו מראות שלחברי השוק יש ציפיות חיוביות והם מוכנים להתכונן לסיכויים חדשים, במיוחד כאשר שוק המניות הווייטנאמי מתקרב יותר ויותר ליעד של שדרוג למעמד של שווק מתעורר.

ACBS מסרה כי הוספת הון איכותי מהבנק האם יוצרת תנאים לחברה לפריצת דרך בשנת 2025. בפרט, שוק המניות הוייטנאמי מתקרב למפת הדרכים לשדרוג לשוק מתעורר של מדד FTSE ומתקדם לעבר עמידה בדרישות של MSCI. צפוי כי חלקן של המניות הוייטנאמיות יהווה כ-0.7-0.9% מתיק המניות המשניות של FTSE לשווקים מתעוררים, ווייטנאם תמשוך זרימות הון של 300-400 מיליון דולר מקרנות ETF המדמות את המדד.